Издигащата се „Moron Premium“ на Америка

Името е облигация. Облигация на Министерството на финансите. Единствената мощ, която до момента съумя да спре Доналд Тръмп или най-малко да го направи преосмисляне, е пазарът на Министерството на финансите на Съединени американски щати. Републиканците са легнали; Демократите са в безпорядък; Главните ръководители са се прикрили; и Американските задгранични сътрудници върха към Тръмп, като че ли той е минно поле. Някои съдии хвърлят пясък в предавките. Но те не са обърнали посоката на Тръмп. Освен Руския Владимир Путин, това, което Тръмп се опасява най -много, е възходящата цена на парите.

Но страхът му е епизодичен. Два пъти в този момент цените на облигационните облигации на Съединени американски щати внезапно спаднаха в тандем с отслабващ $. Чуждестранните вложители желаят да бъдат по -добре обезщетени за риска да имат дълг на Съединени американски щати. Тъй като по -ниските цени на облигациите значат по -висока рентабилност, доларът и съкровищата нормално вървят противоположни способи. При първия мотив през април Тръмп замрази международната си тарифна война в продължение на 90 дни. Цените на облигациите се възвърнаха. На втората предходната седмица Тръмп възобнови икономическата война с Европейски Съюз, като даде обещание цена от 50 %. Той също по този начин заплаши iPhone на Apple с 25 -процентово отговорности. Американският пазар на облигации плюс „ доста прелестно апел “ от президента на Европейската комисия Урсула фон дер Лейен, да убеди Тръмп да разгласи друга пауза.

Тръмп никога не е единственият провинен за възходящия обществен дълг в Америка, който при 123 % от БДП е на втория си най -висок от Втората международна война. Тъй като Бил Клинтън балансира бюджета, поредните американски администрации са добавили към недостига. С изключение на Барак Обама, който се опита да реализира огромна договорка с републиканците, всеки различен президент пренебрегва влошаващите се финанси на Америка. Най -лошите извършители бяха Джордж В Буш и Тръмп, които направиха огромни нефинансирани понижения на налози. Близкия трети е Джо Байдън, който постави малко старания за повишение на налозите, с цел да заплати за по -високи разноски.

Досега пазарите на облигации бяха размазани. Какво се е трансформирало? Две неща. Първият е Covid. Пандемията бележи края на епохата на ниската инфлация и лесните пари. Нулевите лихвени проценти накараха всички да наподобяват добре. Колкото и неприятно да управляваха бюджета, американските администрации нормално могат да се обзаложат, че растежът ще надвиши разноските за лихви по дълга. Това в този момент се обърна. „ Големият, хубав законопроект “ на Тръмп, който мина Камарата на представителите предходната седмица, ще добави повече от 3TN към обществения дълг на Съединени американски щати през идващото десетилетие. Разходите за обслужване на дълга ще изядат възходящия дял от пая. Съкращаването на разноските на законопроекта е както обществено жестоки, по този начин и фискално несъответстващи.

Вторият е вторият мандат логика на психиката на Тръмп, който е доста по -наклонен, в сравнение с в първия му. Написването на стената е Лиз Трус, някогашният министър -председател на Англия, чието малко време е завършило от облигационните пазари. Пазарът на позлата на Обединеното кралство смята, че е обещанията на растежа, на който фермите основават нефинансираните си съкращения на налози като магическо мислене. Голяма част от плахът на канцлера на Labour на касата, Рейчъл Рийвс, може да бъде приписан на боязън от резултата на фермата. Глупостта на TRUSS добави риск от дебит за държавните облигации на Обединеното кралство.

Трус се съобщи в The Washington Post предходната седмица, че не е научила нищо и не не помни нищо. „ Това, което научих от моя опит, е чистата мощ на глобалистическото икономическо заведение “, написа тя в колона за препоръки за Тръмп. Цените на облигациите се дефинират от безчет участници, в това число централни банки, пенсионни и застрахователни фондове, незападни суверенни фондове за благосъстояние и милиони лица. Глобалистическото заведение на TRUSS по този метод наподобява малко грозно, с цел да изпече конспирации. Нейната голмална цел е да влага в безвреден актив. Това подозрение, сходни на фермите, в този момент прониква в американското съкровищница.

клишето в Ернест Хемингуей-че Америка последователно банкрутира последователно и в този момент изведнъж-прави кръговете. Това е отвън знака. Съединени американски щати щяха да по дифолт по подразбиране по желание, а не мощ. Това може да се случи, в случай че Конгресът откаже да вдигне тавана на дълга на Съединени американски щати по -късно тази година. Но тази форма на самоубийство би била ексцентрична даже по днешните стандарти във Вашингтон. Или Тръмп би могъл да наложи такса за задгранични притежатели на облигации на Министерството на финансите на Съединени американски щати, което би било същото като по дифолт. Някои от неговите съветници виждат това като инструмент за понижаване на $, с цел да ни накара да изнасяме по -евтини. Отново обаче, даже Тръмп може да се измъкне при отрязването на носа на Америка, с цел да се окаже на лицето си. Мъгването на кредиторите на Америка ще бъде неотложен метод за разтрошаване на пазара.

, което оставя меркуриалната на Тръмп още веднъж да се откаже от войната против икономическото православие като нашето евентуално бъдеще. Пазарите са доста в чашата на половина цялостен лагер. Всеки път, когато Тръмп се отдръпне от ръба - като стопира цените, да речем, или дава обещание да не уволнява ръководителя на Американския федерален запас Джей Пауъл - той задейства облекчение. Дори безличните пазарни сили са предубедени към отнасяне на държанието на самонараняването като ненормално. Трябва да се върнете Херберт Хувър при започване на 30 -те години на предишния век, с цел да намерите американски президент, толкоз подготвен да се бие с икономическата действителност.

В едно отношение Тръмп е като последните му републикански прародители. Той има вяра в понижаване на налозите. Това, което е разказ, е предчувствието, което Тръмп основава за вярата в заема на Америка. Докато алените мастила се популяризират от Вашингтон, Тръмп отприщва див запад за криптовалута, AI и до известна степен банкиране. Би било мелодраматично да се планува идното детрониране на аварийна валута на Съединени американски щати. Условията за световна финансова рецесия, въпреки това, би трябвало да се одобряват съществено.