Излизането от Darktrace загаси още една светлина на лондонския пазар
Още една светлина на небосвода на Лондонската фондова борса угасва. Darktrace одобри оферта от £4,3 милиарда от американския частен финансов вложител Тома Браво. Фактът, че единственото име на киберсигурността на английския пазар напуща, единствено по себе си ще повдигне вежди. Това, че е готово да го направи за относително ниска цена, е отражение на проблематичния му живот като обществена компания.
Нищо от това не би трябвало да значи, че най-новата оферта на Thoma Bravo — която следва преустановен метод през 2022 година — е лишена от атракции. С ръководени активи на стойност 138 милиарда $, той е един от най-големите вложители в света, фокусирани върху софтуера, и може да поддържа тактиката на Darktrace. Тя може да употребява своето въздействие, с цел да помогне на групата от Обединеното кралство да разшири потребителската си база в Съединени американски щати. И може да даде на Darktrace капитал и опит в сливания и придобивания, с цел да грабне други компании във фрагментираното пространство за киберсигурност.
Финансово обаче офертата на Тома Браво не наподобява като нокаут. Вярно е, че при 620p на акция Darktrace получава 44% награда върху междинната си тримесечна цена на акция и 148% награда върху IPO цената си преди три години. Това може да изясни за какво дълготрайните вложители KKR и Summit Partners са се заели да продадат своите 11 % от компанията, както и шефовете и вътрешните лица с още 3 %.
Но това не е цялата история. Darktrace от дълго време не е скъп. Дори и на офертната цена, той коства единствено 7,3 пъти 2024 продажби, съгласно оценки на Panmure Gordon. За разлика от това, американската група за киберсигурност CrowdStrike търгува със 17 пъти повече доходи, а Пало Алто с 11,5 пъти. Тези компании са колоси спрямо Darktrace и мащабът изисква награда. И въпреки всичко е мъчно да се отърсим от усещането, че Darktrace може да се продава на ниска цена, изключително като се имат поради подобряващите се резултати и скорошното придвижване на цените на акциите.
С приемането на офертата на Thoma Bravo, несъмнено, Darktrace в действителност се сложи в игра. „ Неотменимите “ задължения, като тези, поети от 14,4% от акционерите, могат да бъдат анулирани. Все още може да се появят други ухажори, което ще усили наградата.
Но киберспециалистът, който към момента е измежду най-добре представилите се на реколтата от IPO през 2021 година, имаше доста неравномерен тригодишен път като обществена компания. Тя трябваше да се оправи със счетоводни проблеми, вокални къси продавачи и неуместната си връзка с Майк Линч от Autonomy, съосновател на Darktrace, който е изправен пред развой за машинация в Съединени американски щати, където се призна за почтен.
Всичко това идва, преди да стигнете до доста обсъжданата и обсъждана отстъпка при оценката за котирани в Обединеното кралство акции. Може би не е чудно, че Darktrace не се задържа за най-хубавия $.
