Измерване на риска в бума за финансиране на AI
Бумът на изкуствения разсъдък навлиза в нова и по -рискова фаза. Досега световните финансови разноски за чипове, центрове за данни и облачна инфраструктура са били ръководени от хиперскалери, финансирани значително посредством техните големи вътрешни парични салда. Но плануваният мащаб на изчислителната мощ, нужна за генеративна ИИ, към този момент подтиква прекосяване към по -използвани, непрозрачни и кръгови структури за финансиране, което покачва икономическите залози на триумфа на технологията.
Между в този момент и 2029 година световните разноски за центрове за данни се предвиждат да доближат съвсем 3TN, съгласно Morgan Stanley. Големите софтуерни групи ще останат съществени походи, само че паричните потоци от техните рекламни и облачни изчислителни предприятия могат да се простират единствено до момента. Мнозина от ден на ден търсят обществени и частни кредитни източници, с цел да поддържат по -нататъшното разширение. През август META събра 29 милиарда $ - в това число 26 милиарда Долара дълг - от вложители на частни капитали до финансирани центрове в Охайо и Луизиана.
Въпреки че огромните софтуерни групи към момента се радват на мощни кредитни рейтинги, дългът се насочва към планове за кредитополучатели, които не са вложения, като CoreWeave, разработчик на Chatgpt Openai и по-малки започващи AI. Финансите се обезпечават и от други компании във веригата на софтуерни доставки, създавайки гъста и взаимозависима мрежа от експозиции. Тази година Openai разгласи над 1TN $ покупко-продажби за изчислителна мощ с Nvidia, Oracle, CoreWeave, AMD и в понеделник, Broadcom. Някои съглашения включват комплицирани съглашения за кръгова финансиране.
Промяната във финансирането уголемява евентуалния стопански и финансови отпадания, в случай че генеративният ИИ не извърши обещанието си. Досега множеството терзания са съсредоточени на фондовата борса. Миналата седмица МВФ и Банката на Англия предизвестиха, че софтуерните оценки се доближават до крайности от ерата на Дотком, засилвайки заплахата от внезапно промяна в световните акции. Внезапно превръщане би блъснало капиталови фондове, пенсии и портфейли на дребно. Но възходящата разчитане на дълга, изключително от емитентите с по-ниско качество, в този момент също оставя банките и мощно потребления небанков бранш, изложен на всевъзможни неизпълнения. Инцесталните двустранни покупко-продажби за финансиране единствено усилват риска от резултати на домино.
Натискът върху генеративния ИИ, с цел да покаже, че може да генерира приходите, нужни за оправдаване на днешната инвестиция - и да изплатят кредиторите - ще се засилят. Наскоро Chatgpt доближи 800mn седмично дейни консуматори и се употребява необятно от потребителите в всекидневието си. Това сподели, че по-широкото приемане на бизнеса ще отнеме време и колкото по-дълго предстоящият подтик на продуктивността в цялата стопанска система не се покаже, толкоз по-голям е рискът от оттегляне на финансирането и неизпълнението. Има и други опасности: CHIP Innovation може да значи, че центровете за данни остаряват по -бързи, в сравнение с се чака, а неприятният достъп до евтина електрическа енергия може да ги направи нежизнеспособни.
Дори и построяването на AI да се окаже прекалено, историята допуска, че остатъкът може да остави след себе си потребна инфраструктура, сходно на железопътния взрив на 19 век или фибрите, положени по време на балона на Dotcom. След това едно безпроблемно изчислително мощ може да поддържа идната вълна на напредък и нововъведения.
Така или другояче, капиталовият център за данни към този момент не е единствено залог за продуктивността, само че все по -често тест за финансова непоклатимост. С заем, капитал и доверие, избрани да бъдат по -преплетени, спъната може да се разклати доста повече от софтуерните оценки. Корпоративната дисциплинираност, инспекцията на вложителите и регулаторната зоркост към този момент ще бъдат по -важни за обезпечаването на Boom Boom повече, в сравнение с се счупва.
