Изпреварва ли икономиката на САЩ Европа?

Тази публикация е версия на място на бюлетина за безвъзмезден обяд на Мартин Сандбу. Регистрирайте се тук, с цел да получавате бюлетина напряко във входящата ви поща всеки четвъртък

Аз съм Валентина Ромей, стопански кореспондент на FT, и заменявам Мартин Сандбу, който е на отмора тази седмица. С настъпването на Коледа се стори уместно време да поговорим за дълготрайното показване на стопанската система на Съединени американски щати по отношение на тази на Европа.

В свят, в който отчитаме месечен стопански напредък до десетичната запетая точка, може да бъдете извинени, в случай че мислите, че тематиката за икономическото показване на две от най-големите стопански системи в света през последните няколко десетилетия не е спорна.

И въпреки всичко е. Има безконечна полемика за това дали двете стопански системи би трябвало да се мерят посредством пазарни обменни курсове - които по формулировка са мощно повлияни от съмненията на обмена - или паритет на покупателната дарба, който има за цел да покаже какво могат да вършат хората с парите си във всяка страна, с много комплицирани калкулации.

Спрямо пазарните обменни курсове стопанската система на Европейски Съюз се прави оценка на 68 % от тази на Съединени американски щати през 2023 година, което е спад от паритета през 2007 година При паритета на покупателната дарба продукцията на държавите-членки е 6 % по-малък от този на Съединени американски щати, спад от паритета през 2007 година, съгласно калкулации, основани на данни на МВФ.

Мнозина настояват, че размерът на стопанската система не е най-хубавата мярка за икономическо показване, като растежът на брутния вътрешен артикул на глава от популацията е по-добър индикатор, защото в последна сметка той е това, което оказва помощ за повишение на виталния стандарт.

Дискусията дали да се мери Брутният вътрешен продукт на глава от популацията по обменни курсове или ППС е още по-гореща. Производството на глава от популацията в Европейски Съюз се е свило доста по отношение на това на Съединени американски щати през последните две десетилетия, като в същото време е било доста несигурно във възходяща наклонност във връзка с ППС.

В днешната колона желая да подчертая преимуществата от потреблението на трети и по-лесен метод за сравняване на икономическите резултати: потребление на действителния растеж на Брутният вътрешен продукт в национална валута. Това не ви разрешава да кажете кой район или страна е по-проспериращ през дадена година, само че демонстрира тъкмо кой е повишен по-бързо или най-малко толкоз тъкмо, колкото националните данни.

При тази мярка, като се употребяват размери в евро за Европейски Съюз, регистрирани от Евростат, Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати е повишен доста по-бързо от този на Европейски Съюз през последните две десетилетия. Двете стопански системи обаче са се разширили с сходни темпове във връзка с продукцията на глава от популацията. Това е по този начин, тъй като популацията на Европейски Съюз е в застой, до момента в който това на Съединени американски щати продължава да пораства.

Така че това взема решение нещата, може да си помислите, до момента в който се възстановявате от коледната софра: по мярката, която има значение, Европейски Съюз и Съединени американски щати порастват на сходни равнища. Това би трябвало да значи, че те имат сходни сполучливи стопански модели.

За страдание не е толкоз просто. Това е по този начин, тъй като Съединени американски щати към момента превъзхождат еврозоната и Обединеното кралство с темпове на напредък на производството на глава от популацията от 2003 година насам надлежно 26%, 18% и 12%. Представянето на Съединени американски щати също е по-малко от това на Франция, Испания и Италия. Последната не пораства през последните две десетилетия, което в Европейски Съюз е по-добро единствено от Гърция, чиято стопанска система към момента не се е възстановила до равнищата преди финансовата рецесия.

Диаграмата по-долу ви разрешава да сравнявате трендовете в Брутният вътрешен продукт на глава от популацията в доста стопански системи, просто потърсете страната в полето за търсене.

Усложняващият фактор в историята е, че междинната стойност за Европейски Съюз се покачва от по-бедните страни, които догонват останалата част от района. Брутният вътрешен продукт на глава от популацията в доста страни, в това число Полша, България, Румъния и балтийските страни, се е нараснал повече от два пъти през същия интервал. Това е към четири пъти темпа на напредък в Съединени американски щати. Някои страни от Централна Европа, като Хърватия, Чешката република и Словения, също са изпреварили доста Съединени американски щати през последните две десетилетия.

Регионалните разлики не са специфичност на Европа. Данните за американските щати не са исторически сравними, защото Бюрото за стопански разбори е актуализирало своите данни за Брутният вътрешен продукт на щата от 2017 година насам, само че към момента не и за предходните години. Ако приемем, че смяната в методологията визира щатите по сходен метод, някои щати, като Северна Дакота, Вашингтон и Юта, доста надминаха други, изключително Луизиана, от 2005 година насам. Но по-добре представящите се щати, в това число по-богатите с огромни стопански системи, като Калифорния или Ню Йорк също демонстрират мощни темпове на напредък.

Можете да сравните темповете на напредък в щатите на Съединени американски щати в диаграмата по-долу:

Мнозина споделят, че превъзходството на Съединени американски щати спрямо Европейски Съюз не би трябвало е причина за безпокойствие, защото с изключение на демографските данни, значително отразява енергийния потрес, който удари Европа. Съединени американски щати не бяха толкоз наранени от скока на цените на силата след пълномащабното навлизане на Русия в Украйна, тъй като са експортьор на сила. По-силният напредък в Съединени американски щати също е резултат от рецесията с европейския държавен дълг и огромния фискален тласък в Съединени американски щати.

Не съм сигурен, че това е успокояващо, като се има поради, че множеството от тези фактори ще продължат да натежават върху капацитета за напредък на Европа. В същото време въздействието на това по-бедните страни да догонват по-богатите скоро може да отслабне. Този миг не наподобява толкоз надалеч, като се има поради, че Брутният вътрешен продукт на глава от популацията на Полша е съвсем 70 % от този на Германия, по отношение на едвам 42 % през 2003 година

Последната точка, която би трябвало да се означи, е Германия, чийто Брутният вътрешен продукт на глава от популацията при непрекъснати цени нараства с темпове, сходни на тези в Съединени американски щати през последните две десетилетия.

Това отразява възобновяване на страната от времето, когато беше наречена „ болният човек на Европа “ при започване на 2000-те години. Тогава нейната стопанска система беше повлечена надолу от цената на обединяването и неефективния пазар на труда, само че поредност от промени помогнаха на страната да се трансформира в добър участник в Европейски Съюз в интервала преди пандемията.

И въпреки всичко облаците се събират върху вероятностите пред немската стопанска система. Настоящият стопански спад за мнозина е знак за екзистенциална опасност за икономическия модел. МВФ предвижда, че Германия ще се показа по-слабо от Съединени американски щати през идващите пет години, без значение от мярката, която изберете.

Други материали за четене

Мартин Улф твърди, че Англия няма да се причисли още веднъж към Европейски Съюз след десетилетия — в случай че въобще в миналото.

Лора Дюбоа и Бен Хол изследват по какъв начин възходящата социална угриженост по отношение на броя на претендентите за леговище ускорява в миналото маргиналните партии в Европейски Съюз.

Компилацията на Alphaville от най-хубавата публицистика отвън ФТ през 2023 година определено от личния състав на FT.

Ето две от най-четените истории или най-малко тези, които са имали най-вече кликвания, от клиентите на Free Lunch тази година:

Адам Позен написа за Foreign Affairs по отношение на „ Краят на китайското икономическо знамение “.

Франческа Парис и Лари Бюканън от New York Times беседват с 35 „ същински хора “ за това по какъв начин употребяват ChatGPT и други AI принадлежности за работа и игра.

Препоръчани бюлетини за вас

Крис Джайлс за централните банки – Вашето главно управление за парите, лихвените проценти, инфлацията и какво мислят централните банки. Регистрирайте се тук

Нехеджирани — Робърт Армстронг проучва най-важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най-хубавите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук