Изсъхващите критиката на Пауъл в поставя решения на Фед под микроскоп

безмилостните офанзиви на президента Тръмп-на Федералния запас и неговия ръководител, Джером Х. Пауъл, сложиха централната банка под интензивна инспекция, защото тя се бори с това по кое време и с това какъв брой да понижи лихвените проценти още веднъж след дълго пауза. Evys1bk0 " > Длъжностните лица от Фед са подготвени да се съберат за идната си среща за паричната политика за по-малко от две седмици и се чака да поддържат лихвите постоянни за пети път тази година, до момента в който чакат да видят въздействието на цените на господин Тръмп и други политики върху стопанската система.

, че решението е мощно телеграф. Но той идва в миг на остро напрежение сред Белия дом и Фед. Mr. Trump, angered by the central bank’s reluctance to lower borrowing costs, has stepped up his pressure campaign on Mr. Powell, repeatedly insulting him and even going so far as to brandish a draft letter firing him to House Republicans in the Oval Office this week.

“The USA is Rockin’, there is VERY LOW INFLATION, and we deserve to be at 1%, спестявайки един трилион $ годишно за разноските за лихви “, написа президентът в обществените медии в петък в обява, която още веднъж се насочи към г -н Пауъл, употребявайки един от обичаните си прякори. „ Не мога да ви кажа какъв брой тъп е прекомерно късно-толкова неприятно за страната ни! “

Решението за юли да се организира лихвите в диапазон от 4,25 до 4,5 % е всичко, само че обезпечено. But the path forward is far less certain, as officials begin to shift out of a wait-and-see stance that has kept rate cuts at bay since January.

The vast majority of U.S. central bankers expect to be able to cut interest rates at some point this year, but opinions on the timing and the magnitude vary depending on two big questions: Just how inflationary will Mr. Trump’s tariffs да бъде? И какъв брой бързо пазарът на труда ще се утежни? В изявление за Bloomberg TV в петък той сподели, че ще одобри работата на стола на Фед, в случай че президентът го предложи.

Michelle Bowman, another Trump pick recently appointed to be the Fed’s vice chair of supervision, also tacitly supported a July cut earlier this month

От другата страна е различен струп на политиците-седем от които през тази година не се сринаха с по-нататъшни съкращения от най-новите прогнози, оповестени през юни. Длъжностните лица в тази кохорта показаха угриженост по отношение на рисковете, подбудени от цените на господин Тръмп за инфлацията и да видят дребна неотложност да се движат, когато съкращенията към момента са ниски и потребителите харчат скоро, даже в случай че това е с по-бавни темпове, в сравнение с преди.

само че най-голямата група се унищожава някъде сред тях, с цел да може скоро да се редуцира, само че най-големите миещият може да се редуцират, даже в случай че това е с по-бавни темпове, в сравнение с преди. доближи.

" Те са се сложили за редуциране през септември ", съобщи Уилям Английски, професор в Йейл и някогашен шеф на отдела за парични работи на Фед. „ Но всичко това е обект на доста основна неустановеност. “

Пътят към редуциране през септември се основава на това, че няма изненади на инфлацията и пазарът на труда демонстрира спомагателни признаци на омекотяване. Степента на намаляване евентуално ще бъде по -малка от това, което в миналото се смяташе за належащо за работи на Фед, спрямо интервала, откакто г -н Тръмп заплаши доста по -твърди цени през април. Тези данъци, оповестени и по-късно, се върнаха при започване на април, рискуваха да доведат до повишаване на инфлацията доста повече, в сравнение с се предвижда сега и стопанската система да се забави. That painful combination of high inflation and stagnating growth could have constrained the Fed’s ability to cut interest rates.

According to the latest projections released at the June meeting, most officials still expected to lower interest rates by half a percentage point this year — or two quarter-point cuts — even as they forecast “core ” inflation, which strips out volatile food and energy prices, rising to 3.1 %. As of the most recent release in May of the Fed’s preferred inflation measure, the Personal Consumption Expenditures price index, it stood at 2.7 percent.

“You can’t wait forever, because if we wait until inflation is 2 percent, well then we’ve lost, ” Mary Daly, president of the Federal Reserve Bank of San Francisco, told Bloomberg TV on Thursday. „ Вероятно сме наранили стопанската система по някакъв метод, която е изцяло ненужна. “

ms. Дали добави, че две съкращения на четвърт точка тази година са „ рационална вероятност “.

Степента на понижаване на Фед с процентна точка предходната година. Възобновяването на съкращенията тази есен ще трансферира настройките на политиката на Фед към по- „ неутрална “ позиция, тази, в която процентите не се обръщат към напредък, нито го забавят. По-рано този месец господин Пауъл дефинира лихвените проценти като единствено „ непретенциозно ограничаващи “ на сегашните равнища, само че предполагайки, че откакто централната банка още веднъж стартира да понижава ставките, няма възможност да се движи фрапантно.

Условията за понижаване на септември не са обезпечени от средства. Ако пазарът на труда опровергава упованията и не отслабва, евентуално ще има по -малко мотивация да продължите още веднъж. Ако ценовият напън надвишава ускорението, за което длъжностните лица към този момент се подтикват, това би било друга причина да стоим пат.

" Не мога да видя добър случай за понижаване на %, в случай че няма някои индикации за уязвимост на пазара на труда в близкосрочен проект ", Джулия Коронадо, някогашна федерална стопанска система, която в този момент ръководи макрополично вероятности. Тя сподели, че с фондовия пазар на максимуми и ниския % на безработица, „ Защо понижаваме? “

ms. Коронадо чака стопанската система в последна сметка да се обърне, защото по -късно тази есен цените на г -н Тръмп по -късно тази есен, подтиквайки Централната банка да стартира да понижава още веднъж през октомври. „ Едно нещо, което остава надеждно, е, че инфлацията понижава в криза “, добави тя. „ Ако се притеснявате от рецесионните опасности, тогава най-малко прекосяването към неутрално, до момента в който се пробвате да балансирате тези опасности, има смисъл и това е по този начин, което чакаме да създадат. “

Имайки стопански постоянна причина да понижат лихвите, когато времето ще бъде решаващо. Президентът прикани лихвените проценти да бъдат с 3 процентни пункта по-ниски, понижение, което никой политически производител или икономист от Уолстрийт не е смятал за належащо.

Г-н. Настояването на Тръмп, че идващият ръководител на Фед би трябвало да поддържа съкращаването на лихвите също е основал още по-предизвикателен проблем с достоверността за всеки, който получи работата.

„ Вече има някакви вреди, нанесени тук, просто тъй като тези въпроси се задаваха за това какъв брой училищен академик и Фед могат да бъдат нанесени тук.