JPMorgan предупреждава, че последствията от First Brands увеличават разходите за финансиране на банките

JPMorgan Chase съобщи, че кредитните терзания от банкрутите на First Brands и Tricolor са нараснали разноските за финансиране на банките, като вложителите са загрижени за скритата експозиция на кредиторите към компании с частен капитал и хедж фондове.

Анализаторите на JPMorgan направиха мнения в понеделник по отношение на подразбиращата се цена на личния капитал след разпродажбата на банкови акции предходната седмица, която беше провокирана от разкрития от двама районни кредитори в Съединени американски щати, че са били изложени на хипотетична машинация от страна на кредитополучатели.

Високопоставените сривове на производителя на автомобилни елементи First Brands Group и високопоставения заемодател за коли Tricolor Holdings в границите на седмици един от различен са подчертали комплицирани и постоянно непрозрачни финансови съглашения сред банки и „ недепозитарни финансови институции “.

JPMorgan сподели, че неналичието на бистрота на банките по отношение на кредитирането на такива по този начин наречени NDFIs - необятна категория, която включва частни финансови групи, частни кредитни компании и хедж фондове - подтиква вложителите да изискват по-висока отплата за притежаването на техните акции.

„ Последните световни разпродажби на банките бяха провокирани от неприятно ръководство на риска, съгласно нас, както се вижда от експозициите на First Brands във веригата за доставки, само че повече което е значимо, доста неприятно откриване на информация по отношение на [NDFIs] в международен мащаб в цялата банкова система “, споделиха анализаторите на JPMorgan в записка до вложителите.

Регулаторите стават все по-загрижени за взаимосвързаността на банките и NDFI. По-рано този месец МВФ предизвести за нуждата от по-голям контрол върху бранша. Изчислено е, че американските и европейските банки имат 4,5 трилиона $ експозиция към по-широката категория небанкови финансови институции, което се равнява приблизително на почти 9 % от общите кредитни портфейли.

Колапсът на First Brands и Tricolor сподели по какъв начин банките остават изложени на корпоративни сривове, даже когато заемите на една компания са значително отвън домейна на обичайното банково кредитиране.

Tricolor събра пари от вложители на пазара на обезпечени с активи скъпи бумаги, само че също по този начин разчиташе на кредитни линии от банки като JPMorgan, Fifth Third Bank и Barclays, с цел да помогне за пакетирането ипотечен автомобил заеми в облигации. И трите банки са поели обезценки.

Докато First Brands разчитаха най-вече на пазарите на частни задължения, с цел да заемат пари, подразделенията за ръководство на активи на капиталови банки като Jefferies и UBS построиха огромни експозиции към своето финансиране, обвързвано с фактури.

Оповестяванията от американски банки „ липсват подробност “ и не „ дават цялостна картина “, споделиха анализаторите на JPMorgan в понеделник. Те прибавиха, че европейските банки са даже по-непрозрачни от техните сътрудници в Съединени американски щати, като заемите са изброени под необятния чадър на финансови и застрахователни действия и без разбивка.

Европейските кредитори могат също да резервират заеми за NDFIs в юридически лица отвън Съединени американски щати, както беше демонстрирано от Credit Suisse, който резервира риск, обвързван със сринатия фамилен офис Archegos Capital Management в бизнеса си в Обединеното кралство.

В резултат на това беше мъчно да се разчита на оповестяванията на европейските банки, сподели JPMorgan, добавяйки към разликата в оценката с техните съперници в Съединени американски щати.

Анализаторите споделиха, че чакат европейските банки да дават повече детайлности за експозицията си в облагите си за третото тримесечие, което стартира тази седмица, защото се стремят да понижат дисконта.

Въпреки нарастването на подразбиращата се цена на личния капитал, JPMorgan пресметна, че цифрата ще намалее от настоящето си равнище от почти 11,5 % до 10 % с течение на времето заради постоянните основи и може да спадне още повече в дълготраен проект.