June inflation shows US tariff pressures building on consumer prices

In June, US headline CPI inflation rose at an annual rate of 2.7 per cent, slightly above market expectations

Core CPI at 2.9 per cent was in line with expectations, but signs of tariff-driven inflation continue to build in key categories, suggesting that broader price rises are in the pipeline in the months ahead

Присъдата

Заглавието на Съединени американски щати и главната инфлация на CPI бяха добре държани през юни, като в сходство с упованията. Но вместо агрегираните числа, ние считаме, че фокусът на определящите проценти във Федералния запас ще бъде върху динамичността на инфлацията в категориите на вносни артикули.

С внезапни скокове, регистрирани в месечни цени за артикули като обзавеждане и играчки, данните поддържат тезата, че налягането на цените на цените се построява в границите на стопанската система на Съединени американски щати и на марж, ускорява случая за удължено задържане на лихвите.

Детайлите

Заглавната ставка на CPI в Съединени американски щати се увеличи с 2,7 % през юни, съгласно данните, оповестени във вторник, малко над пазарните упования за 2,6 % нарастване и над майския 2,4 %.

Core CPI, който изключва променливите цени на храните и силата, се увеличи с годишен ритъм от 2,9 на 100, в сходство с упованията и допиране над нарастването от 2,8 % от предходния месец. На месечна база главната инфлация набъбна с 0,2 %, малко по -ниска от прогнозите за нарастване с 0,3 %.

Tuesday’s release had been hotly anticipated as markets have been on the lookout for signs that President Donald Trump’s tariffs are generating new price pressures within the US economy.

Despite the headline and core CPI inflation numbers falling roughly in line with expectations, there were ample signs in the data that tariff inflation is indeed building beneath the bonnet, reflecting the large effective tariff on goods from China.

More from Monetary Policy Radar

See more articles from Monetary Policy Radar, a new product from the FT, which has been designed to boost investors’ confidence and help them anticipate future monetary policy decisions.

Household furnishings prices rose at a monthly rate of 1 на 100, доста над нарастването на 0,3 % от предходния месец и най -силното нарастване от януари 2022 година Цените на играчките също записаха мощно месечно нарастване, нараствайки с месечен ритъм от 1,8 %, втори следващ месец на внезапен растеж след 1,3 % нарастване и най -голямото нарастване от 2021 година.

През последните седмици членовете на Федералния комитет за открит пазар дадоха спорни оценки на главната траектория на икономическата интензивност и инфлацията на Съединени американски щати.

Двама членове на FOMC, назначени от Тръмп, Кристофър Уолър и Мишел Бауман, показаха поддръжка за понижаване на цените през юли. Докато двамата са твърдо в малцинството, някои отместващи проценти са показали отвореността до понижаване на % по-късно тази година, до момента в който други към момента биха предпочели да държат проценти в изискванията на нараснала неустановеност на цените.

Вторникът на инфлацията на CPI е относителна победа за Хоукс, защото поддържа тезата, че цените предизвикват цените да се форсират в разширяващ се диапазон на артикули, изложени на импорт. Въпреки че тяхното влияние върху цифрите на CPI All-Ime към момента се съдържа, считаме, че по-голямата част от FOMC ще види причина за нерешителност в това издание, повишавайки щангата за краткосрочно редуциране.

С огромна убеденост продължаваме да чакаме Фед да организира референтната ставка на идната си среща в края на юли. Докато срещата през септември е онлайн и FOMC може да понижи, в случай че на натиска на цените на цените остане стеснен до няколко категории, остава главният ни случай, че Фед ще държи ставката на референта при настоящото равнище от 4,25 до 4,5 на 100 за останалата част от годината.