Как американската икономика загуби аурата си на непобедимост

Доналд Тръмп сподели на стая, цялостна с ръководители във вторник, че усеща „ актуализирана дух “, преминаващ през корпоративния свят на Съединени американски щати, защото предприятията отприщват стотици милиарди долари вложения. „ Тарифите “, добави президентът на среща на бизнес кръглата маса, „ оказват извънредно позитивно влияние. “

Докато той приказва, фондовите пазари предоставяха доста друга присъда. Индексът S&P 500 затвори 0,8 % през този ден и продължи да пада в идващите дни преди да се възвърне в петък. Индексът е изгубил 4 на 100 от началото на 2025 година

доверието е разтърсено от обратите в войнствения и непредсказуема комерсиална политика на Белия дом, дружно с опасенията, че разтърсването на машините на федералното държавно управление ще SAP напредък. ;

През януари срещите на Световния стопански конгрес в Давос, Швейцария, бръмчат с приказки за американско владичество над склеротична Европа и застоял Китай. „ Това е пет минути до среднощ за Европа “, сподели по това време един върховен изпълнителен шеф на банката, добавяйки „ всички са все по-големи в Америка “.

, че луксозното въодушевление е жестоко разрушено от първите седмици на Тръмп на работа. Изумителната неустойчивост на създаването на политика на президента - защото цените са застрашени, оттеглени, засилени и по-късно още веднъж се набират назад - повдига корпоративната неустановеност, затихването на настроенията и подтикването на предизвестията за криза. ; „ Това изцяло се появи в техните лица. “

Прогнозираното закъснение е удивително, защото значително е самонанесена рана, ръководена от личните политики на администрацията, споделят икономистите, а не от следствията от външни шокове, като енергийните пренапрежения, война, пандемии или банкови имплозии. 

Докато Тръмп обясни по време на предизборната си акция, че желае да удвои комерсиалните войни на първия си мандат, неговите политики се оказаха надалеч по-широкообхватни и нападателни, в сравнение с множеството анализатори чакаха. 

Решението на Тръмп да излезе размах, когато той закрепи трите най -важни търговски сътрудници в Америка - Канада, Мексико и Китай - с наказателни цени през първите си два месеца има неприятно неправилно вложители. 

Първата администрация на Тръмп наложи данъци върху вноса на стойност към 380 милиарда Долара през 2018 и 2019 година Новите цени засягат вноса на стойност 1TN, пресмята, че е мозъчен концерн на данъчната фондация, нараствайки до 1,4Tn на 2,4tn, като се одобри, че приложенията, обхващащи някои артикули от Канада и Мексико, изтичат на 2 април, както са в началото показани.

Корпорациите споделят, че липсва изясненост по отношение на това, което цените са предопределени за реализиране - по -високи ли са федералните доходи или пренасочването на производството на Съединени американски щати или съответни цели като понижаване на трафика на опиати или противозаконната миграция? Това затрудняваше още по -трудно да изградят проекти.

Това води до възходяща неустановеност на бизнеса и закъснение на капиталовите решения, наранявайки растежа. Индекс на неустановеност на политиката измежду по-малките предприятия, формиран от NFIB, нестопанска цел, която съставлява дребния бизнес, защото началото на 70-те години на предишния век се доближава до рекордни максимуми.

американските компании, които разчитат на вноса на междинни артикули, ще бъдат наранени от по-високи разноски, до момента в който американските семейства могат да намерят своите бюджети. Настъпва спомагателен удар, защото експортьорите на Съединени американски щати са наранени от отплатани цени от американски търговски сътрудници като Канада, Европейски Съюз и Китай. ; „ За мен няма нищо извънредно в Съединени американски щати. It looks like a circus. ”

Adding to the jarring impact of trade policy is the disruption being wrought by Elon Musk and his emissaries at the so-called Department of Government Efficiency (Doge), which has presided over the suspension or dismissal of tens of thousands of workers and the cancellation of thousands of government grants and contracts.

Musk’s actions have triggered rifts within the Републиканската партия, сътвори необятно публикувана неустановеност във федералната работна мощ и яд в сектори от популацията. В четвъртък двама федерални съдии подредиха на администрацията на Тръмп да пренасочи десетки хиляди държавни чиновници, уволнени през последните седмици, в законна смяна в устрема на Маск за понижаване на разноските. 

Докато вложителите започнаха да се разпадат за заплахата от криза в Съединени американски щати, прогнозите на Уолстрийт към момента не са подготвени да се откажат от призрака. Последното изследване на прогнозите от Consensus Economics към момента сочи растеж от 2 на 100 през тази година - по отношение на прогнозата от 2,2 % преди месец и прогнозата за 2,7 % на МВФ, издадена неотдавна през януари. 

Това към момента е доста над прогнозата за напредък от 1 % от МВФ за еврозоната. Докато проследяващ Брутният вътрешен продукт от Федералната аварийна банка на Атланта сочи стесняване на първото тримесечие, това е мощно накриво от комерсиалните данни, които се въздействат от огромния импорт на злато. 

Скот Бесент, министърът на финансите, е играл на пазарната неустойчивост и твърди, че признаците на по -бавен напредък са нужна част от „ детокс -период “, в който стопанската система на страната става по -малко разчитаща на обществените разноски. 

Някои вложители са подготвени да дадат на администрацията изгодата от подозрението. „ По-дългосрочно Съединени американски щати ще бъдат по-добре за това “, споделя Джоузеф Амато, президент и основен капиталов шеф на акции в основания в Ню Йорк управител на активи Нойбергер Берман. „ Не мисля, че 25 на 100 от Брутният вътрешен продукт, преминаващ през държавното управление, е здравословен за всяка стопанска система. “  

Но той признава спирането, произлизащо от комерсиалната политика. „ Скоростта и обсега на препоръчаните цени са раздрусали пазара. Животните духове бяха посрещнати с действителността: доста по -лесно е да намалите разноските, в сравнение с да стимулирате растежа. "  

Водещите американски компании играят концепцията, че цените ще ги накарат да изградят вътрешен потенциал - макар стремежите на президента. 

Калифорнийският производител на играчки Mattel получава към половината от продажбите си от Съединени американски щати, само че Ynon Kreiz, изпълнителен шеф, споделя, че цените не са задоволителни от тласъка за произвеждане там. ;  

„ Става въпрос за общите съображения за разноските “, споделя Крейз в изявление. „ Не виждаме стопанската система да вършим артикули в Съединени американски щати, по отношение на други страни. “ 

Kreiz, който участва на срещата на Business Toble на тази седмица с Тръмп във Вашингтон, споделя, че преместването на индустриалните уеб сайтове на Mattel е била един от методите за компенсиране на цените, само че друго е да се покачат цените за клиентите. „ В последна сметка, що се отнася до въздействието на цените, ще вземем цени до намаляване на това, където би трябвало да го създадем “, споделя той. 

За мен консенсусът на Давос постоянно е неверен, само че тази година в никакъв случай не съм виждал хората от Съединени американски щати толкоз доста на опиати. Това беше сюрреалистично

Производителят на електрически коли на Мъск Тесла предизвести в писмо до американския търговски представител Джеймисън Гриър, че комерсиалната война може да го направи цел за отмъстителни цени и да усили разноските за основаване на транспортни средства в Америка.

Перспективата за повишение на цените вследствие на увеличение на цените стартира да играе в съзнанието на потребителите. Индексът на потребителските настроения на Университета на Мичиган плъзна още 11 на 100 през март до 57,9, по -голям спад, в сравнение с икономистите чакаха. Индексът в този момент заличи всички облаги, оповестени след успеха на Тръмп за избор на Тръмп през ноември. „ Много консуматори цитираха високото равнище на неустановеност към политиката и други стопански фактори “, означават откривателите.

Ерика Йорк, заместник-председател на федералната данъчна политика на данъчната фондация, споделя, че неналичието на изясняваща тактика към разширяващата се комерсиална война на Тръмп е висяща над стопанската система. „ Ние чуваме спорни цели от администрацията на Тръмп съвсем всекидневно “, споделя тя.  

Тръмп споделя, че налозите му върху канадските и мексиканските артикули са нужни, с цел да наложат дейности върху трафик на фентанил и бездокументирана имиграция, да вземем за пример, само че той също желае цените да принуждават промишленостите като автомобилни да се реалокират в Съединени американски щати, и да набират големи количества федерални доходи, с цел да оказват помощ да се анулират въздействието на удълженията, с цел да се редуцират. Партньорите на Съединени американски щати, понижават равнището на Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати с 1 % спрямо предходните прогнози. Това, прибавя тя, е задоволително, с цел да заличи всяко позитивно влияние от разширенията до понижението на налозите от първия налог на Тръмп. 

Като се има поради вероятността за продължаващ безпорядък, вложителите се обзалагат, че като предложиха отлична история за напредък през последните години, американската стопанска система в този момент губи част от блясъка, която толкоз заслепени делегати в WEF през януари. „ За мен консенсусът на Давос постоянно е неверен, само че тази година в никакъв случай не съм виждал хората от Съединени американски щати толкоз доста на опиати “, споделя Сера от Алгебрис. " Беше сюрреалистично. "  

Променящите се американски упования възобновяват интереса към пазари като Европа, където вложителите считат, че капризността на Тръмп може да вкара блока в деяние. Те сочат внезапното прекосяване на Германия към вложения в недостиг в защита и инфраструктура и се надяват, че Европейски Съюз може също да реагира, като форсира напредъка към дълго търсеното задълбочаване на обединяването на финансовите пазари.

„ Някои начинания, които тази администрация на Съединени американски щати може да подтикне Европа да направи някои от нещата, за които се приказва. Има „ осъзнаване, че Европа би трябвало да подтиква растежа и да влага повече в защитата “. 

Междувременно последните нововъведения в Китай разсъниха въпроси за софтуерното превъзходство на Америка. Появата на нов AI модел от започващия Deepseek, сравним по качествата на най-хубавите модели от американски водачи като Openai, Anthropic и Meta, само че се образова на радикално по-ниска цена и употребява по-малко комплицирани чипове, раздруса акции във високо ценените американски софтуерни компании. Китай също възнамерява сателитни съзвездия, които биха могли да провокират системата на Starlink на Musk.

Спад в $ до момента тази година, дружно с пазара на акции на акции, отразяват по -песимистичното въодушевление. До петък следобяд показателят на MSCI USA е понижен с 4,4 % от началото на 2025 година против 7,7 % растеж на MSCI Europe в евро изражение.

„ Хората осъзнават, че американският изключителност може да не е толкоз извънреден “, споделя Винсент Мортиер, основен капиталов шеф на групата на Амунди, най -големият управител на активи в Европа. " Това е пробуждане. "  

Визуализация на данните от и