Как би изглеждала икономиката при втори мандат на Тръмп?

Спекулирането за това как ще се представи икономиката при второ президентство на Доналд Тръмп нормализира кандидатурата на едно дълбоко погрешно човешко същество. Но всички ние ще трябва да живеем в света на Тръмп, ако той бъде избран. Така че изглежда важно да говорим за икономическите перспективи при друг мандат на Тръмп.

Разговарях тази седмица с няколко от икономическите съветници на Тръмп. Те ми казаха, че администрация на Тръмп 2.0 ще бъде много подобна на администрацията на Тръмп 1.0 — освен, надяват се, че ще бъде по-дисциплинирана и по-ефективна.

Тръмп каза, че иска разшири изцяло Закона за данъчни облекчения и заетост от 2017 г., части от който изтичат в края на 2025 г. Законът намали корпоративния данък върху доходите на 21 процента от 35 процента и понижи личните ставки. Той не каза много за това как би компенсирал съкращенията на приходите със съкращения на разходите, освен опитите да отмени разходите за чиста енергия в Закона за намаляване на инфлацията, което няма да свърши работа.

Планът на Тръмп за борба с инфлацията се фокусира върху увеличаване на предлагането на стоки и услуги - например увеличаване на вътрешното производство на петрол за по-ниски цени на горивата и дерегулиране на икономиката, така че компаниите да могат да произвеждат повече на по-ниски разходи. Надеждата: Ако Тръмп успее да намали инфлацията, Федералният резерв ще придобие увереност да понижи лихвените проценти, което ще стимулира растежа на икономиката.

отчетете миналия месец, че инфлацията ще бъде по-висока и бюджетните дефицити ще бъдат по-големи при Тръмп, отколкото ако няма политики бяха променени. Доколко ще зависи от действията на Конгреса, се казва в доклада.

Предвижда този месец, че при сценарий на „ограничен Тръмп“ – в който неговата програма ще бъде ограничена от Конгреса, икономическите предизвикателства и съдилищата – инфлацията ще бъде малко по-висока, но брутният вътрешен продукт, коригиран спрямо инфлацията, също би бил малко по-висок. При сценарий на „пълен Тръмп“, при който президентът получава всичко, което иска, инфлацията ще бъде още по-висока, а брутният вътрешен продукт, коригиран спрямо инфлацията, ще бъде „до 1,8% по-нисък спрямо нашата базова линия“, каза Оксфорд .

Обосновките на Allianz и Oxford са подобни. И двете предполагат, че съкращенията на разходите ще бъдат ограничени. Алианц посочи, че бюджетният дефицит се е увеличил през първия мандат на Тръмп дори преди пандемията от Covid. Федералните приходи паднаха като дял от брутния вътрешен продукт поради голямото намаление на данъците през 2017 г. По-изненадващо е, че разходите като дял от БВП. нараснаха, а не паднаха, въпреки обещанията на Тръмп за съкращаване на бюджета.

Allianz и Oxford прогнозират, че по-високите тарифи ще допринесат за инфлацията. Тръмп говори за използване на мита, за да накаже чуждестранните производители, но в повечето случаи по-голямата част от разходите им се поемат от американските купувачи, тъй като цените на вноса се покачват. (Както писах в сряда, миналата година Тръмп изрази интерес към 10-процентно мито върху почти целия внос. Според The ​​Washington Post той също е говорил със сътрудници за възможността за специално 60-процентно мито върху вноса от Китай.)

Тези предсказатели може и да грешат, разбира се. Със сигурност съветниците на Тръмп смятат, че са. Те посочват например, че инфлацията е останала ниска след влизането в сила на митата на Тръмп.

„Ако сте харесали това, което Тръмп направи за икономиката за първи път, вие сте Ще харесам това, което прави втори път“, ми каза Стивън Мур, неплатен старши икономически съветник в кампанията на Тръмп. „Той иска да удари земята. Той има чувството, че часовникът тиктака.“

туитира: „Аз съм тарифен човек“.

Тръмп говори за използването на силата на задържането, за да овладее бюджетни дефицити. Вероятно е да го направи: задържането е задържане на средства, присвоени от Конгреса от президента, от предназначението им, което изглежда като поведение на Тръмп. Но Конгресът може да се противопостави на узурпирането на неговата власт.

Politico съобщи тази седмица, че Робърт Лайтхайзър, който беше търговски представител на САЩ при Тръмп, е обсъдил начини за отслабване на долара да направят американските продукти по-конкурентоспособни. Самият Тръмп не се изказа по въпроса, въпреки че написа в Туитър през 2019 г., че „трябва да се съпоставим“ с това, което той нарече валутна манипулация от Китай и Европа.

Що се отнася до тарифите , доклад на Комисията за международна търговия на САЩ показа, че тарифите на Тръмп за стомана и алуминий не са повишили много цените за местните купувачи. (В доклада се казва, че тарифите са повишили цените на стоманата с около 2,4 процента и алуминия с около 1,6 процента, но разходите вероятно са били почти изцяло погълнати от вносителите, а не от крайните потребители.)

хълцане), тъй като инвеститорите се вълнуваха от потенциала за намаляване на данъците и дерегулация. Реакцията беше силна отчасти защото победата му беше неочаквана. Ако той спечели отново, инвеститорите ще бъдат по-малко изненадани и реакцията може да е по-малко положителна: Инвеститорите може да заключат, че Федералният резерв ще поддържа високи лихвени проценти, за да компенсира прекалено стимулиращите политики на Тръмп.

Съгласен съм с Мур, че ако сте харесали начина, по който Тръмп управлява икономиката първия път, вероятно ще го харесате отново. В известен смисъл обаче детайлите са второстепенни. Това, че дори водим този разговор не повече от три години след 6 януари 2021 г., вече е огромна победа за Тръмп.

втори мандат на Байдън: Аз съм пенсиониран и повечето от пенсионерите, с които говоря да почувстват, че са били по-добре икономически при Тръмп. Може би работещите хора чрез увеличения на заплатите се справят с инфлацията, но пенсионерите изостават. Предполагам, че единственото ни предимство е, че не искаме да заемаме големи суми пари при лихва от 7 и повече процента, за да си купим къща.

Майк Джонстън
Палм Коуст , Флорида.

Вие писахте за необходимостта от нови политически технологии. Политическата технология, от която се нуждаем в Съединените щати, се използва в повечето от напредналите демокрации: пропорционално представителство, което осигурява управление на мнозинството и предотвратява дребни промени в изборните резултати да причинят радикални обрати в обществената политика. Страшни проблеми като изменението на климата е невъзможно да се справят, когато политиката се промени радикално, благодарение на по-малко от 50 000 гласоподаватели в няколко ключови щата в страна с население от над 330 милиона.

Джон Гиър
Олимпия, Вашингтон.

Идеите на Томас Хейл за справяне с дълги проблеми звучат ужасно като края на демокрацията и новото правило на високомерни експерти. Определено можете да ме броите! Сигурен съм, че не съм сам, като казвам, че няма да отида доброволно в тази тъмнина.

Лорънс Скадуто
Бруклин

Невъзможността за точно прогнозиране на инфлацията с помощта на кривата на Филипс може да произтича от факта, че производственият процес е станал много по-сложен и зависим от много повече променливи, които също са взаимозависими и които може да не разбирам напълно в момента. Да се ​​надяваме, че някои млади, брилянтни и гладни икономисти могат да преразгледат предпоставките и допусканията на кривата на Филипс и да я обогатят.

20 юни 1848 г.)