Как да инвестираме във втората космическа надпревара
Китай отива към далечната страна. Индия отиде на цената на създаването на филм. САЩ искат да създадат нова часова зона. След като всички се стремят към Луната, как могат инвеститорите да грабнат част от действието?
Има много за какво да се стремим: световната космическа икономика ще се утрои до 1,8 трилиона долара до 2035 г., смята Световният икономически форум. Ако тези прогнози се осъществят, това ще бъде сектор, приблизително равен на световната полупроводникова индустрия.
Чистите игри с мащаб са рядкост. SpaceX на Илон Мъск не е регистриран. Virgin Galactic, играта за лунен туризъм на британския магнат Ричард Брансън, е по-достъпна, след като се листна в Ню Йорк чрез Spac през 2019 г. Въпреки рядко срещания скок на цената на акциите миналата седмица, при откриването на съоръжение за наземно тестване, вдовици и сираци може да изберат да избягват . Акциите все още са малка част от пика.
Едно стъпало надолу, авиокосмическите и отбранителните изпълнители набират мускули. През миналата година космонавтиката представляваше 18 процента от продажбите на Lockheed Martin, нараствайки до 19 процента в първото тримесечие на тази година. Единицата е малко по-малко печеливша от другите единици.
Космическите системи осигуриха повече от една трета от приходите на Northrop Grumman миналата година; маржове от 8,7 процента под отбранителните и мисионерските системи. На практика общата експозиция в космоса - включително нецивилни - вероятно ще бъде по-голяма в рамките на сектора.
Очаквайте тази траектория да продължи, докато проекти се спускат по линията в области като комуникации, логистика и транспорт. Northrop Grumman по-рано тази година спечели договор за планиране на железопътна линия на Луната – самата инфраструктура, която подпомогна икономическия възход на земната Америка.
Дейността по сливания и придобивания в сектора, макар и неизбежно подложена на тежък регулаторен надзор, е захващане. Антитръстовите опасения възпрепятстваха офертата на Lockheed Martin за 4,4 милиарда долара да купи Aerojet Rocketdyne през 2022 г., оставяйки L3Harris да вземе наградата година или повече по-късно за 4,7 милиарда долара. През февруари BAE Systems подписа придобиването на Ball Aerospace за 5,6 милиарда долара.
Комерсиализацията е в ход: SpaceX се приближава към внедряването на превозно средство, което може да намали цената на килограм до ниска земна орбита с 50-80 пъти. Намалени разходи като тези, казва Бейн, ще помогнат за прекрояването на установените портфейли и ще консолидират слабите клиенти.
От тях има много, особено в специализирани области като разчистване на космически отпадъци. Някои стартираха на публичните пазари, преди да паднат зрелищно на земята, с истории за неуспешни изстрелвания и изгаряне на пари с ракетно гориво.
Momentus, търговска космическа компания, която някога флиртуваше с пазарна капитализация от 1 милиард долара, сега струва под 8 милиона долара. Има уведомление от Nasdaq да подаде своя забавен 10-K - формуляр, описващ подробно финансовите резултати - за да запази листването си. Astra Space се връща в частни ръце, след като се сви от близо $4 милиарда през 2021 г. до $15 милиона.
Внимавайте: това не е гладко пътуване. Държавните бюджети са нестабилни. Дните на славата на Русия бързо избледняват, както по отношение на стартирането, така и по отношение на финансирането. В САЩ бюджетните искания на НАСА бяха намалени с повече от 2 милиарда долара за тази и следващата година, съответно до 24,9 милиарда и 25,4 милиарда долара.
Както Индия демонстрира с миналогодишното успешно контролирано кацане на мисията Chandrayaan-3 на стойност 75 милиона долара, големите бюджети не са задължителни навсякъде по света.
Това има значение, тъй като за поне един въпреки това правителствата остават най-големите клиенти. Злополуките също далеч не са необичайни – вижте прекратеното изстрелване на космическия кораб Boeing (със сигурност предразположен към инциденти) тази седмица, след като беше открит проблем с клапан.
Инвестирането в космоса, както всяка снимка на Луната, изисква две неща инвеститори: диверсификация и дълги времеви хоризонти.
