Как Германия стана твърде твърда спрямо търговията с вътрешна информация

За 48-годишен някогашен експерт по връзки с обществеността, който сега е изправен пред съда по обвинявания в широкомащабна търговия с вътрешна информация, евентуалният затвор до пет години е съвсем странично шоу. Ако бъде приет за отговорен по всички обвинявания, той може да чака да бъде наказан да заплати 24 милиона евро на немското държавно управление - съвсем два пъти облагата, която е упрекнат, че е направил в хипотетичните противозаконни покупко-продажби, и доста повече, в сравнение с в миналото е имал. Дългът евентуално ще го преследва до края на живота му.

Случаят демонстрира какъв брой доста са се повишили залозите за търговците с вътрешна информация в Германия, откогато държавното управление реформира законите за освобождение от бюджета на страната през 2017 година Оттогава всеки един евро, което е взело участие в противозаконна транзакция, ще бъде конфискувано от държавното управление, без значение дали съставлява главницата или облагата. На процедура търговците с вътрешна информация се третират като дилъри на опиати, които не могат да извадят разноските си за закупуване на кокаин от облагите си.

Това може да има последствия, които „ съставляват второ, доживотно наказване, което е доста по-екстремно в сравнение с първичната присъда “, споделя Бьорн Бургер, сътрудник в адвокатската адвокатска фирма Knauer. Той съставлява основния обвинен в друго високопоставено дело за търговия с вътрешна информация в Германия, някогашен управител на активи, който призна, че е управлявал личните си покупко-продажби, генерирайки общо 8 милиона евро облага. След като делото му беше преразгледано предходната година във Франкфурт, пандизът му беше понижен с една година на две години и шест месеца. Въпреки това съдиите във Франкфурт потвърдиха по-ранна присъда, която подреди на ответника да заплати 45 милиона евро на държавното управление - общият размер на търговията на неговите над 50 покупко-продажби.

Правни специалисти предизвестяват, че този драконовски метод е в спор с главен принцип на върховенството на закона в Германия - концепцията, че всеки наказан нарушител би трябвало да има важен късмет да се реинтегрира в обществото след излежаване на пандиза. За разлика от Съединени американски щати, където измамникът Бърнард Мадоф през 2021 година умря в пандиза, излежавайки 150-годишна присъда, а прокурорите този месец желаеха затвор до 50 години за Сам Банкман-Фрид, оптималният период в пандиза в Германия нормално е стеснен до 15 години. Дори доживотните присъди могат да бъдат условни след този интервал от време.

За разлика от това, няма ограничаване, когато става въпрос за освобождение от отговорност, което в случаите на търговия с вътрешна информация може елементарно да докара до доста огромни наказания заради бързото -подвижен темперамент на борсовата търговия. Инвеститорите постоянно употребяват еднакъв принципал в едновременни транзакции, когато купуват и продават акции. Представете си търговец, който купува акции за 1000 евро и ги продава за 1200 евро, след което още веднъж употребява 1000 евро, с цел да купи разнообразни акции, които още веднъж продава за 1200 евро. Ако съд заключи, че покупко-продажбите се основават на вътрешна информация, търговецът ще бъде заставен да заплати 2400 евро на съда. „ Това е цялостен парадокс “, споделя Феликс Ретенмайер, юрист на някогашния PR консултант, който сега е изправен пред съд във Франкфурт.

Освен това, няма излаз за наказан търговец с вътрешна информация. Дори и да подадат молба за персонална неплатежоспособност според немското законодателство, задължението да изпълнят разпореждането на съда за освобождение ще остане в действие. „ Тези правила могат елементарно да доведат до цялостно икономическо заличаване на наранено лице “, споделя Ретенмайер.

Въпреки че честните вложители може да изпитват малко страдание към вътрешните търговци, актуалните правила може да са толкоз сурови, че в действителност да имат противоположен резултат за обществото и пазарите. Някои правни специалисти настояват, че те могат да създадат по-трудно следенето на вътрешни търговци преди всичко, защото разпоредбите основават солидни възпиращи тласъци за подателите на сигнали. Тъй като немските съдилища нямат право на преценка по отношение на равнището на компенсации, даже търговците с вътрешна информация, които се предадат и въвличат сътрудници в закононарушение, не могат да чакат състрадание.

Най-добрият вид за търговците с вътрешна информация, които желаят да си признаят чистотата, може да бъде тихомълком се реалокира в страна без съглашение за изгонване с Германия, съгласно юрист по престъпни закононарушения.

Германските законодатели биха могли да вземат образец от европейските регулатори, които от години интензивно предизвикват подаването на сигнали за нередности, предлагайки имунитет на компании, които интензивно байрак за нелегално фиксиране на цените.

Изключително строгата позиция на Германия по отношение на търговците с вътрешна информация е освен контрапродуктивна, само че и опонира на други характерности на законите, които затрудняват следенето на търговията с вътрешна информация. Например, на прокурорите и полицията е неразрешено да подслушват телефоните на обвинени търговци с вътрешна информация, защото това не е включено в лист с тежки закононарушения, които оправдават сходно нахлуване в персоналния живот съгласно немското законодателство. В резултат на това прокурорите постоянно се затрудняват да дефинират точния източник на информация. Вместо да наказвате прекомерно сурово търговците с вътрешна информация, целите може да бъдат по-добре съсредоточени върху улеснението на залавянето на тези, които към момента са останали незабелязани.