Как Китай натрупа търговски излишък от 1 трилион долара

В година, доминирана от тарифната война на президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп, вихрушка от налози и договаряния за прекъсване на търговията, остатъкът от 1 трилион $ на Китай сподели ясно, че той остава неудържима комерсиална мощ.

Въпреки че комерсиалният остатък на страната със Съединени американски щати е с повече от 100 милиарда $ по-нисък до момента тази година спрямо общата сума за предходната година се е нараснала в голям брой други дестинации от Югоизточна Азия до Европа. Резултатът е исторически световен остатък на артикули, който доближи $1,08 трилиона през ноември, движен от $3,41 трилиона експорт и надхвърлящ всяка предишна обща сума за цялата година.

Тази седмица в Пекин ръководещият шеф на МВФ Кристалина Георгиева предизвести за „ несъответствията “ в комерсиалните връзки на Китай, които дни по-рано френският президент Еманюел Макрон сподели, че стават „ непоносими “.

Търговската разлика също по този начин отразява похода на Китай нагоре по индустриалната верига на цената, изключително в колите, добавяйки към дългогодишното му владичество в области като телефони и компютри, както и артикули с по-ниска стойност.

„ В кратковременен проект считам, че комерсиалният остатък ще продължи да пораства “, сподели Мишел Лам, икономист за Китай в Société Générale. „ Това е проблем, който няма да изчезне скоро. “

Но силата на износа на Китай опонира на по-слабата икономическа картина вкъщи, където политиците се борят с приглушеното доверие на потребителите и дефлацията. Вносът също е намалял, което обтяга връзките с комерсиалните сътрудници и покачва вероятността от ответни ограничения.

Скок в Югоизточна Азия

Ръстът на износа на Китай към Югоизточна Азия е измежду най-впечатляващите характерности на нововъзникващия търговски ред – и този, който се следи деликатно за връзката му с митата на Тръмп война.

Излишъкът на Китай с района беше 245 милиарда $ за първите 11 месеца на годината, много над цифрата от 191 милиарда $ за цялата година за 2024 година Това се дължи на растежа на остатъка със страни като Виетнам и Тайланд, както и Малайзия, с които Китай имаше недостиг предходната година.

Икономистите споделят, че това евентуално отразява китайските артикули „ трансбордирани “ през района, чийто личен експорт за Съединени американски щати скочи тази година.

Регионалните данни демонстрират натиска на Китай към голям брой други пазари тази година. 11-месечният остатък на страната с Африка се е нараснал с 27 милиарда $ по отношение на данните за цялата 2024 година, дължащ се на продажбите на кораби за Нигерия, Либерия и Египет. Излишъкът на Китай с Европейски Съюз е повишен с близо 20 милиарда $, до момента в който за Латинска Америка се е нараснал с 9 милиарда $.

Коли, коли, коли

Най-голямото нарастване на комерсиалния остатък тази година идва от колите. Излишъкът на Китай за бранша е повишен с 22 милиарда $ през първите 10 месеца на 2025 година в съпоставяне със същия интервал на предходната година, като общата му стойност доближава 66 милиарда $.

Това е извънреден поврат от единствено преди три години, когато Китай имаше недостиг по отношение на останалия свят в колите. Китай изпревари Япония като най-големият експортьор на коли в света единствено през 2023 година

Търговията на страната с коли с Европейски Съюз също се измести от недостиг към остатък тази година, до момента в който износът на коли усили остатъка си с Африка.

Китай също имаше световен търговски остатък от $64 милиарда в акумулатори през първите 10 месеца, отразявайки народен подтик към електрически транспортни средства, който трансформира водещите производители на електрически автомобили в страната, като BYD, в световни имена.

Световната фабрика

Огромният индустриален бранш в Китай остава сериозна база за мултинационалните компании от Apple до Volkswagen, както и за локалните производители.

В първия За 10 месеца на 2025 година 837 милиарда $ от износа на Китай, или повече от една четвърт от общия размер, идва от компании с задгранични вложения, демонстрират данните на митниците.

Търговският остатък на страната единствено за телефони и телекомуникационни артикули е бил 151 милиарда $ през този интервал. Компютрите съставляват още 70 милиарда $, като и в двата случая това е спад на годишна база.

Излишъкът на Китай се движи и от голям брой продукти с дребни билети, в това число скок в пакетите с ниска стойност – бизнес моделът, употребен от онлайн търговци на дребно като Shein и Temu, които бяха подложени на рецензии в Съединени американски щати и Европейски Съюз, че се възползват от безмитните малки врати.

Пакетите с ниска стойност прибавиха 22 милиарда $ търговски остатък през първите 10 месеца в съпоставяне със същия интервал период предходната година, с внезапно нарастване към Европа.

Попътен вятър от по-слаба валута и падащи цени

Юенбито нарастна по отношение на $ през последната година, само че китайската валута остава на по-слабо равнище спрямо последното десетилетие.

За разлика от други огромни стопански системи, Китай се бори с дефлацията на потребителските и индустриалните цени вкъщи, обвързвана с високите темпове на произвеждане, които подхранват взрива на износа.

Адам Улф, икономист в Absolute Strategy Research, сподели, че делът на Китай в размерите на световния експорт нараства с темпове, невиждани от първичния „ потрес в Китай “ през 2000 година след присъединението на страната към Световната комерсиална организация. Но в това време общата стойност на неговия експорт остана постоянна в номинално изражение, защото цените бяха паднали.

Икономисти споделиха, че дефлационният напън прави китайските производители по-конкурентоспособни по отношение на световните съперници. „ Всяка година разликата в инфлацията също по този начин дава на Китай спомагателна конкурентоспособност във връзка с ценообразуването “, сподели Шуанг Динг, основен икономист за по-голям Китай и Северна Азия в Standard Chartered.

Какво купува Китай?

Докато износът на Китай набъбна тази година, вносът понижа в доларово изражение до 2,3 трилиона $. Най-големият източник на самостоятелен импорт в Китай са артикули, като желязна руда, мед, соеви зърна и нефтохимикали. Освен това е главен вносител на полупроводници, фокусна точка на комерсиалния напън на Съединени американски щати.

Shuang сподели, че има някои „ признаци на заменяне на вноса “, което значи, че продуктите, които Китай е внасял преди, като машини и промишлени роботи, в този момент се създават в страната.

Но Китай също се бори със слабото вътрешно търсене и спада в бранша на парцелите, който в този момент навлиза петата си година. Множество скорошни индикатори, като спад на вложенията, акцентират смисъла на износа за стимулиране на икономическия напредък.

Улф предвижда, че комерсиалният остатък може да продължи да се повишава до $1,5 трилиона, в случай че вложенията в дълготрайни активи останат слаби, изключително в строителството, което е по-зависимо от суровините и спомага за увеличение на вноса.

„ Новият китайски потрес ще продължи, до момента в който вътрешното търсене остане едва “, той сподели.