Как политиката може да помогне за продажбата на жилищни сгради на Legal & General
Недостатъчният и надценен пазар на жилища във Англия е явна политическа цел. С идните избори в Обединеното кралство опозиционният водач Кийр Стармър даде обещание почти да удвои броя на жилищата, издигнати годишно. Целите за жилищно строителство са били обещавани и преди, само че не са изпълнени. Въпреки това възобновените старания за стимулиране на интензивността би трябвало да са потребни за промишлеността.
Имайки поради това, решението на Legal & General да продаде десетте най-големи строителни компании Cala Group в този момент може да наподобява необичайно. Съобщава се, че Persimmon приготвя оферта от £1 милиарда Сделката обаче би имала смисъл за всички участници.
Новият основен изпълнителен шеф на L&G Антонио Симоес желае да направи застрахователя по-опростен и по-ясен за акционерите. Очаква се той да очертае смяна в тактиката на деня на финансовия пазар в средата на юни. Cala е част от различния бизнес на L&G LGC, който си сложи смели цели за жилищно строителство под управлението на някогашния основен изпълнителен шеф Найджъл Уилсън.
Възвръщаемостта на акционерите евентуално ще получи по-висок приоритет при Simões. L&G към този момент генерира забележителен остатък от пари. Продажбата на Cala би нараснала пота за погашение на дивиденти или назад изкупуване. Това оказа помощ на акциите на партньорската Aviva да се показват по-добре през последните години след личния си по-радикален проект за усъвършенстване.
На вярната цена Cala ще поддържа маржовете на Persimmon с понижаване на разноските и диверсификация на продуктите. Подобна логичност е в основата на обвързването на всички акции на Barratt и Redrow, оповестено по-рано тази година.
Вярно е, Райска ябълка не се нуждае от земята, която договорка би донесла. Той към този момент има към 8 години както притежавана, по този начин и следена земя в своята банка - същата още веднъж в стратегически запас. Кала ще добави към една четвърт повече имоти. Други опасности не престават: по-нататъшната консолидация на промишлеността може да притегли вниманието на конкуренцията.
Обсъжданата цена от £1 милиарда за Cala може да е прекомерно добра опция, с цел да бъде пропусната. При множител на балансовата стойност, съгласно RBC, той ще бъде продаден с отстъпка от 1,2 пъти, в сравнение с Barratt предложи за Redrow.
Намаляващите размери удариха мощно Persmon през последните години. Неговите акции се показват по-слабо от по-широкия бранш с една четвърт от края на 2022 година Сделка за Cala евентуално ще бъде подписана най-малко частично с акции, което значи, че може да се появи надвес за акционерите.
Но Persimmon ще бъде и един от най-големите бенефициенти от разширението на евтините жилища, цел за Лейбъристката партия. Увеличаването на интензивността в този завършек на пазара би помогнало да се обърне скорошното положение на Persimmon. За L&G, на която могат да бъдат предадени акциите на Persimmon в подобаващ миг за бранша, това може да помогне да се компенсира всяка отстъпка в цената за Cala.
