Как залогът на Ford за електрически „камион на бъдещето“ доведе до отписване на $19,5 милиарда

Главният изпълнителен шеф на Ford Джим Фарли разгласи своя напълно електрически F-150 Lightning за „ камиона на бъдещето “, когато беше показан през 2021 година Но тази седмица водещият EV пикап на автомобилния производител беше изпратен в предишното като част от величествен $19,5 милиарда отписване.

След като нейното електрическо поделение " Model e " натрупа повече от $13 милиарда загуби от 2023 година насам, тактическото оттегляне на основаната в Мичиган компания беше приветствано от анализаторите и вложителите на Wall Street. Акциите на Ford се покачиха след известието в понеделник и се покачиха с съвсем 40 % тази година, защото компанията понижи упоритостите си за EV.

„ Очакваме преструктурирането да помогне за възстановяване на продуктовото портфолио, да опрости интервенциите и да усъвършенства маржовете и свободния паричен поток “, сподели анализаторът на Fitch Ratings Ерик Аус, отбелязвайки, че от обвиняванията, докладвани тази седмица, „ единствено към 5,5 милиарда $ “ ще доведат до изходящи парични потоци.

Фарли сподели този месец, че западните производители на коли са в „ битка за живота ни “ на фона на възходящата китайска конкуренция за електрически автомобили. Но той твърди, че прекосяването към хибридни транспортни средства ще им разреши да генерират облаги за реинвестиране в бъдещи EV платформи, когато пазарът е подготвен.

Тъй като администрацията на Тръмп неотдавна отстрани потребителския данъчен заем от $7500 за покупки на EV, както и предлага понижаване на условията за горивна успеваемост, някои специалисти се тормозят, че производителите на коли в Детройт няма да бъдат изправени пред дребен тласък от страна на държавното управление, потребителите или вложителите да създадат възобновено EV подтик.

Тим Буш, основан в Хонконг анализатор на акумулатори за UBS, сподели, че забавянето на прехода рискува Съединени американски щати да се трансфорат в „ Галапагоските острови на транспортни средства с мотори с вътрешно горене “, трансформирайки ги в обособена екосистема, характеризираща се с липса на нововъведения спрямо останалия свят.

„ Това, което виждаме още веднъж, е, че краткосрочните съображения за облага са дадени с преимущество пред дълготрайните стратегически стратегически се движи “, добави той.

Ту Ле, създател на основаната в Детройт консултантска компания Sino Auto Insights, сподели, че американската автомобилна промишленост става все по-уязвима към вълна от задгранична конкуренция, водена от евтини китайски съперници, които щурмуват други международни пазари – и които може да не бъдат държани надалеч от Съединени американски щати вечно.

„ Автомобилните производители имат доста по-малко време, в сравнение с наподобява си мислят “, сподели той. „ Сега същите ръководители, които провалиха първия си опит за електрификация, дават обещание, че идващия път ще се оправят вярно. “

Ford отхвърля догатките, че е провалил прехода си към EV, като твърди, че загубите му се дължат основно на нереалистичния оптимизъм в промишлеността по отношение на потребителското търсене на EV.

„ Гледаме пазара подобен, какъвто е през днешния ден, а не тъкмо както всички предвидиха, че ще бъде преди пет години “, сподели тази седмица Андрю Фрик, началник на бизнеса с бензинови мотори и електричество на Ford.

Том Нараян, световен авто анализатор за RBC Capital Markets, сподели, че американските производители на коли са изместили упованията си за напредък на търсенето на EV при започване на 20-те години, на фона на ниски лихвени проценти и растеж на потребителските разноски след пандемията, който докара до „ разпродаване на топъл самун “ на електрически автомобили.

Но от този момент насам внедряването на електрически автомобили беше затруднено от внезапната инфлация и по-високите лихвени проценти, както и от резултатите на митата, неуверената държавна политика и несъответстващата инфраструктура за бързо зареждане в Съединени американски щати.

„ Забавянето на EV не е по виновност на Ford “, акцентира Нараян.

Вътрешните лица на Ford настояват, че структурата на компанията значи, че загубите ѝ от EV получават по-внимателен обзор от тези на съперниците ѝ в Детройт, защото, за разлика от General Motors или Stellantis, тя разрушава финансовите си резултати по бизнес подразделения.

GM съобщи през ноември 2022 година, че чака да има „ солидно печеливш “ EV бизнес, произвеждащ 1 милион единици годишно до 2025 година Вместо това, той е продал 144 668 EV през първите три тримесечия на тази година, записвайки такса за амортизация от $1,6 милиарда през октомври.

Но Буш от UBS сподели, че съответни решения, взети от управлението на Ford, значат, че забавянето на EV удари производителя на коли по-силно от неговия съперник в града.

Изискванията към тежестта и мощността на F-150 Lightning значат, че се нуждае от огромен, тежък пакет акумулатори с кафези с ултрависока енергийна компактност и нараснали опасности от пожар, което усилва разноските и прави невероятно компанията да достави транспортното средство на в началото обещаната цена.

Освен това, клетките на Lightning до тази година се доставяха от цех, напълно притежаван от неговия сътрудник за акумулатори SK On. Това означаваше, че Ford е пропуснал великодушните федерални индустриални заеми от епохата на Байдън за производителите на акумулатори, което би смекчило загубите му.

Икономиката на Lightning „ в никакъв случай не е била подредена “, сподели Ту Ле от Sino Auto Insights.

„ Единственият метод, по който математиката би проработила, щеше да е, в случай че Ford разполагаше с безграничен ресурс от евтини нетарифизирани акумулатори, импортирани от Китай, само че това в никакъв случай нямаше да се случи. “

Въпреки това, Нараян означи, че макар тежкия си опит от последните няколко години, управлението на Ford е устояло на натиска от страна на някои вложители да се откаже изцяло от електрическите автомобили.

Съвместното дружество на Ford със SK On ще бъде прекъснато, като цех за електрически автомобили в Тенеси ще бъде преназначен за произвеждане на бензинови пикапи и цех за акумулатори в Кентъки преобразувани за произвеждане на акумулатори за предпазване на сила. Следващата итерация на F-150 Lightning ще бъде хибрид с „ EV с уголемен пробег “.

„ F-150 Lightning е реформаторски артикул, който показва, че един EV пикап към момента може да бъде страхотна F-серия “, сподели Дъг Фийлд, основен EV, цифров и дизайнерски шеф на Ford. „ Нашето последващо потомство F-150 Lightning EREV ще бъде също толкоз революционно. “

Той също по този начин работи върху нова платформа за по-малки електрически автомобили и партньорство с Renault в Европа, защото цели доходност за подразделението Model e до 2029 година

Джон Бозела, президент на Алианса за автомобилни нововъведения, комерсиална група, представляваща автомобилната промишленост в Съединени американски щати, сподели, че производителите на коли " би трябвало да влагаме и продаваме транспортни средства, които клиентите желаят тъкмо в този момент, като в същото време се приготвяме за бъдеще, което неизбежно ще включва повече хибриди, електрически автомобили и суперефективни газови транспортни средства. Това е, което се случва. "

Но Буш от UBS сподели, че рискът е " освен изоставането на китайците, които могат да бъдат държани надалеч от пазара на Съединени американски щати. Рискът е изоставането на корейците, японците, европейците и американците EV компании също. ”