Какво ни казват Тръмп и криптовалутата за фактите срещу чувствата

Тази година стартира да има нещо като настроението на 2021 година Биткойнът процъфтява, един остарял американец наподобява евентуално ще трансферира водачеството на свободния свят на различен остарял американец, Илон Мъск споделя неща като „ Dogecoin to the moon “ и по този начин наречените „ ресурси на меми “ се завръщат.

Една такава акция притегли изключително внимание и инцидентно е мажоритарна благосъстоятелност на един от гореспоменатите остарели американски мъже: Trump Media & Technology Group. Търгувайки под тикера „ DJT “, цената на акциите му скочи в цената си при пазарния си дебют в края на март, след сливането с друго завръщане през 2021 година: „ компания с празни чекове “ със специфична цел, известна като Spac.

Тръмп, който се бореше да откри парите, с цел да заплати стотици милиони долари под формата на законови санкции, видя чистото си положение да се балонира с няколко милиарда $ за един ден, защото акциите скочиха с повече от 50 % в един миг. Мнозина злорадстваха няколко дни по-късно, когато падна още веднъж с повече от $1 милиард, защото цената на акциите падна на фона на мрачните облаги за компанията. Шестмесечен интервал на блокиране не разрешава на Тръмп да осребри акциите си, само че неговият дял от към 60 % към момента коства - най-малко на хартия - съвсем 4 милиарда $.

Дали всичко това може да се отдаде на сръчността на Тръмп, е предмет на спор, само че това, което сигурно е оттатък него, е неговата тягост. И тези, които имат вяра - може би много необичайно, в този миг - че цените на акциите се повишават и падат само въз основа на фундаментални фактори, като да вземем за пример дали една компания прави действителни пари или не, са ядосани от това. „ Защо въобще приказваш за това? “ медийният магнат Бари Дилър се разгневи по CNBC, наричайки хората, които са купували акциите, „ дроги “. „ Това е машинация, тъкмо както всичко, в което [Тръмп] е взел участие, е някакъв тип машинация. “

Фактите са ясни: компанията освен не прави пари, само че и губи доста от тях. Успя да натрупа загуби от 58 милиона $ предходната година при доходи от едвам 4,1 милиона $. Ако трябваше да се търгува към същия коефициент като, да речем, Meta (чиято настояща оценка, към 10 пъти повече от приходите, към момента е огромна), щеше да коства към $41 милиона. И все пак, все още на писане на публикацията, компанията има пазарна оценка от към $5,7 милиарда, което значи, че се търгува - даже след спад, откогато излезе на борсата - на ненапълно неуместните 1400 пъти повече от приходите си.

Но тук не са значими обстоятелствата или основите, а възприятията. А що се отнася до Тръмп, възприятията - без значение дали са позитивни или негативни - постоянно са буйни.

Много се приказва, че цената на акциите е „ самостоятелна от действителността “, само че това е правилно единствено в случай че си представим, че „ действителността “ на капитализма на свободния пазар е, че той е някакъв тип ефикасен и неутрален механизъм за основаване на благосъстояние. Човек би трябвало единствено да огледа към крипто пазарите - в които доста обичайни вложители в този момент имат кожата в играта - с цел да види, че това просто към този момент не е по този начин. Нито една от тези хиляди крипто монети няма никакви доходи или парични потоци; те търгуват само въз основата на „ сентимент “, евфемистична дума, която е просто синоним на групови човешки усеща.

Също по този начин съм виждал мнозина да споделят, че повода хората да купуват „ DJT “ е като метод да поддържат своя човек, осигурявайки му финансова и репутационна поддръжка. Сигурен съм, че това е правилно за някои, само че се колебая, че е по този начин за множеството - в действителност, от повече от дузина изявленията на Ройтерс с хора, които са купили акциите, множеството споделиха, че просто се пробват да създадат бърза облага от тях. Тези хора в действителност ли са такива „ допинги “? Не съм сигурен, че са - изключително тези, които са теглени след първичния скок. Те се обзаложиха, че акции с марката Тръмп ще скочат, когато се появят на пазара, тъй като други хора ще ги купят, и бяха прави.

Всъщност, колкото повече цената на един актив е отделена от своите „ основи “, толкоз по-голям капацитет има той да отиде „ на Луната “. Може ли компания, търгуваща с 10 пъти по-високи доходи, внезапно да стартира да търгува с 20 пъти по-високи от приходите си? Малко евентуално. Но може ли компания, търгуваща с доходи, кратни на 1400, ненадейно да търгува с кратно, да речем, 3000? Сигурен! Защо не? Тя към този момент е изключена от всеки обичаен метод за оценка на нейната стойност, тъй че от тук една цена няма повече смисъл от друга. По същия метод, точно тъй като крипто няма присъща стойност, цената му може да се повишава — и да пада — толкоз внезапно (поради което си слагам за цел в никакъв случай да не предвиждам придвижвания на цените на крипто).

Смешното е, че същото важи и за самия Тръмп. Това е по този начин, тъй като той е споделил толкоз доста, което е „ непривързано към действителността “, че към този момент няма значение по кое време споделя повече от това. Това, което тези, които са комплицирани от продължаващата известност на Тръмп, постоянно пропущат да схванат, е, че четири пъти обвинявания някогашен президент, сходно на неговата губеща компания, се прави оценка по напълно друг набор от критерии. За почитателите на DJT - както акциите, по този начин и хората - възприятията надвиват над обстоятелствата.