Китайските лидери обещаха да модернизират икономиката. Защо инвеститорите са толкова скептични?

Бележка на редактора: Регистрирайте се за  който изследва какво би трябвало да знаете за възхода на страната и по какъв начин той въздейства върху света.

Китайските водачи дадоха обещание да реализират упорит ритъм на напредък през тази година, като в същото време трансформират икономическия си модел, с цел да се съсредоточат върху софтуерните нововъведения.

Но по какъв начин Пекин ще реализира тази визия остава неразбираемо и съпротивата му против каквито и да е съществени ограничения за стимулиране за увеличение на приходите и стимулиране на потреблението разочарова вложителите, изпращайки ги към изходите.

Във вторник министър председателят Ли Цян разгласи задачата за стопански напредък от към 5% за 2024 година, която съгласно него „ няма да е елементарно “ за реализиране, като се има поради, че засегнатата от Covid 2022 година обезпечи по-ниска база за напредък за предходната година. Той също по този начин даде обещание да трансформира промишленото възобновяване в приоритет и да се насочи към софтуерните нововъведения.

След като задачите бяха оповестени във вторник, показателят Hang Seng в Хонконг се срина с 2,6%. Индексът е паднал с към 1% до момента тази седмица и е изгубил близо 20% през последните 12 месеца.

„ Нивото на поддръжка евентуално е прекомерно малко, с цел да изстреля стопанската система до нейната цел за напредък от 5% тази година “, сподели Сара Тан, икономист в Moody's, имайки поради ограниченията, оповестени от Ли във вторник.

Тя сподели, че са нужни по-високи разноски на семействата, с цел да се постави завършек на дефлацията в Китай. Дефлацията се отнася до нескончаем и необятен спад в равнищата на цените на стоките и услугите.

През януари потребителските цени паднаха с най-бързия ритъм от 15 години, отбелязвайки четвърти следващ месец на спад. През 2023 година цените са се повишили единствено с 0,2% през годината.

„ Директните домашен прехвърляния, които търсихме “, бяха отсъствие, добави тя.

През последните години Пекин се въздържа от стартирането на огромни планове за стимулиране на потреблението и стопанската система. Той не предлага нито едно от националните парични раздавания, следени в други огромни стопански системи по време на ерата на Covid.

Въпреки че това оказа помощ на Китай да избегне необузданата инфлация, претърпяна от огромна част от останалия свят, разполагаемият приход на семействата понижа, защото заплатите бяха в застой и цената на активите на парцелите се срина.

Ходене по опънато въже

Траекторията на напредък на Китай провокира огромна угриженост за световните вложители и политиците, които разчитат на нея, с цел да подтикват световната икономическа агресия.

Но Пекин наподобява е в сложна позиция, когато би трябвало да предизвиква растежа, като в същото време лимитира равнището на държавния дълг, което изяснява за какво ограниченията за стимулиране са скромни.

Три години на строг надзор на пандемията, който завърши при започване на 2023 година, и сривът на недвижимите парцели изтощиха хазната на местното правителство, оставяйки управляващите в цялата страна да се борят с планини от задължения.

„ Китай върви по въжето на фискалния фронт сред инфраструктурните тласъци и намаляването на задлъжнялостта на LGFV [инструмент за финансиране на локалното правителство] “, споделиха анализатори на Goldman Sachs в сряда.

Опитът на страната от 2023 година допуска, че „ локалните управляващи може да не разполагат с потенциал да стабилизират растежа поради невиждания спад на парцелите и по-големия напън върху дълга “, прибавиха те.

Ли дефинира тазгодишния бюджетен недостиг на 3%, което е същото като първичната цел за предходната година, само че по-ниско от ревизираната последна цифра от 3,8%. Той разреши на локалните държавни управления да емитират специфични облигации на стойност 3,9 трилиона юана (542 милиарда долара), което беше в долния завършек на диапазона на пазарната прогноза от 3,8 трилиона до 4,1 трилиона юана (570 милиарда долара) и се възприема като да бъде относително скромна сума.

Тези специфични облигации се употребяват основно за разноски за инфраструктура.

За да ограничи рисковете от дълга на локалното държавно управление, Пекин инструктира 12 мощно задлъжнели локални управляващи да забавят или спрат някои държавно финансирани инфраструктурни планове, съгласно отчет на Ройтерс през януари, цитиращ анонимни източници.

Тези 12 провинции способстват с към 22% за общите вложения в инфраструктура на Китай и 18% от брутния вътрешен артикул (БВП), пресметнаха анализаторите на Goldman.

Като се имат поради тези скорошни докладвани репресии против дълга на локалното държавно управление, към момента проблематичния бранш на парцелите и доста по-високата база за съпоставяне за 2023 година, „ считаме, че задачата за напредък на Брутният вътрешен продукт от към „ 5% “ ще се окаже доста предизвикателна “, споделиха анализатори на Nomura във вторник.

Високи софтуерни цели

Във вторник огромна част от речта на Ли беше отдадена на стратегическите цели на страната, в това число проектите за увеличение на годишния бюджет за просвета и технологии с 10% до 51,6 милиарда $, най-голямото нарастване от 2019 година след години на най-малък напредък.

Основната задача за 2024 година е да насърчи построяването на съвременна индустриална система и да форсира развиването на „ нови производителни сили “, сподели той.

„ Нови продуктивни сили “ е термин, фиктивен от президента Си Дзинпин предходната година, с цел да отбелязя високотехнологичните браншове като нови енергийни транспортни средства, изкуствен интелект, възобновима сила и напреднало произвеждане.

Включването на термина демонстрира желанието на Си да насърчи високотехнологичните и зелени промишлености на бъдещето и да тласне страната напред в световната конкуренция за сериозни технологии.

В отчета за работата министър председателят Ли даде обещание да издигне страната нагоре по световните вериги за стойност и да направи продуктите, създадени в Китай, по-конкурентоспособни.

„ Имаше по-голям акцент върху дълготрайната упоритост на Китай да надгради своята промишлена верига за доставки и да усъвършенства индустриалните си благоприятни условия, “ съгласно Peiqian Liu, азиатски икономист във Fidelity International.

Но единствено това говорене няма да е задоволително. За да се реализира амбициозната цел за напредък от 5%, са нужни по-специфични тласъци, като увеличение на вложенията в производството, сподели Лиу.

Източник: cnn.com