Ключови изводи от решението на Федералния резерв за лихвените проценти и пресконференцията на Пауъл

Федералният резерв поддържа основния си лихвен процент стабилен в сряда за пета поредна среща, тъй като централната банка очаква повече данни, за да определи кога да намали лихвите.

Федералният резерв повиши лихвените проценти агресивно през последните две години в опит да се пребори с най-високата инфлация от десетилетия. Но докато американците продължават да се справят с високи лихвени проценти и инфлация, председателят на Фед Джером Пауъл каза, че централната банка все още не е готова да намали разходите по заемите.

Wall Street залага, че първото намаление на лихвените проценти ще дойде през лятото.

Служителите на Фед са изправени пред трудната задача да балансират риска от съкращаване твърде рано с риска от твърде късно съкращаване – и двете идват с последствия. Ето защо моментът на това първо намаление на лихвените проценти е толкова критичен, защото може или да отмени напредъка, отбелязан от Фед, ако служителите намалят твърде рано, или може да не успее да предотврати рязкото влошаване на икономиката, ако служителите намалят твърде късно.

Представители на Фед също публикуваха нов набор от икономически прогнози в сряда. Те показват, че служителите на централната банка сега очакват по-малко намаления на лихвите през следващите години, отколкото прогнозираха през декември. Мнозинството от политиците на Фед продължават да очакват три намаления на лихвените проценти тази година, но сега виждат по-малко през 2025 г. и 2026 г. Те очакват лихвените проценти в дългосрочен план да бъдат малко по-високи, отколкото прогнозираха през декември.

Икономическият растеж също се очаква да бъде много по-висок тази година от официалните оценки.

Длъжностните лица също така отразяват в последните си оценки, че очакват „основната“ инфлация, мярка, която премахва нестабилните цени на храните и енергията, да бъде по-висока тази година, отколкото се смяташе преди.

Американските акции като цяло скочиха до нови върхове в сряда, като S&P 500 надхвърли нивото от 5200 за първи път, затваряйки с 0,9% по-високо. Dow на сините чипове също достигна нов рекорд с 401 пункта, или 1%, до 39 511,34; а технологичният Nasdaq достигна 16 369,41, също нов връх.

Ето някои ключови изводи от последното решение на Фед.

Твърде рано е да разберем дали инфлацията е спряла

Пауъл каза, че „продължаваме да постигаме добър напредък в намаляването на инфлацията“, но стана очевидно, че има известен постоянен ценови натиск в жилищния сектор и сектора на услугите.

Това може да е притеснително за Фед, тъй като е изправен пред последния етап от своята историческа борба с инфлацията. Нарастващите разходи за подслон и рязкото покачване на цените на бензина повишиха потребителските цени през февруари, според последния индекс на потребителските цени.

Шефът на Фед повтори обичайната си фраза, че пътуването на инфлацията обратно до 2% ще бъде неравномерно.

„Имаме девет месеца инфлация от 2,5%, сега имаме два месеца неравна инфлация“, каза Пауъл в сряда на пресконференция след срещата. „Сега имаше някои неравности и въпросът е дали са повече от неравности? И ние не можем да знаем това, затова подхождаме внимателно към този въпрос.

Икономистите обичат да разглеждат данните за няколко месеца, за да премахнат всеки „шум“ или колебания от месец към месец и да осмислят всякакви трайни тенденции. Ето как Фед подхожда към настоящата ситуация с инфлацията; чакаме повече данни, за да знаем дали инфлацията наистина е спряла. Пауъл добави, че може да е имало и някои „сезонни ефекти“, които са изкривили данните за януари.

Запитан за ролята на нарастващите разходи за подслон за повишаване на инфлацията, Пауъл каза, че има „известна увереност, че по-ниските пазарни наеми, които виждаме, ще се появят с течение на времето, но има малко несигурност относно това кога ще се случи“.

Фед е в режим на изчакване

Председателят Пауъл изложи рисковете от намаляването твърде рано срещу намаляването твърде късно, обяснявайки, че Фед все още е в режим на изчакване, защото просто няма спешност за намаляване на лихвите.

„Това е последователно“, каза Пауъл. „За щастие, с нарастващата икономика, със силния пазар на труда и спадащата инфлация, можем да подходим внимателно към този въпрос и да оставим данните да говорят за това.“

Пауъл каза, че служителите искат „да се чувстват по-уверени“, че инфлацията се насочва към целта на централната банка от 2%. Декларацията за политиката от сряда също изясни това.

„Комитетът не очаква, че ще бъде уместно да намали целевия
диапазон, докато не придобие по-голяма увереност, че инфлацията се движи устойчиво към 2 процента“, се казва в него.

Икономиката остава на силна основа

Икономиката на Америка остава стабилна по много показатели и според собственото мнение на Пауъл.

„Икономиката е силна, пазарът на труда е силен и инфлацията е спаднала значително“, каза той.

Икономическият растеж през първото тримесечие се очаква да се регистрира със стабилен 2,1% годишен темп, според последната прогноза на Фед в Атланта, след две поредни тримесечия на растеж над стабилните 3%.

Пазарът на труда все още кипи, като работодателите продължават да добавят работни места с бързи темпове, докато безработицата остава ниска. Нивото на безработицата се повиши през февруари до 3,9% от 3,7%, но остава под 4% повече от две години.

Ян Хациус, главен икономист в Goldman Sachs, наскоро каза пред CNN, че „не изглежда икономиката да е близо до рецесия“.

Ако пазарът на труда отслабне повече от очакваното през следващите месеци, това може да промени пътя на паричната политика.

„Ако погледнете исторически, ние сме високо. И колкото по-дълго останем при това – ако инфлацията продължи да пада – ще трябва да започнем да мислим за страната на заетостта на мандата“, каза президентът на Федералния резерв на Чикаго Остан Гулсби пред CNBC по-рано този месец.

Източник: cnn.com