Колко чаши кафе трябва да продаде Брайън Никъл от Starbucks?
Акциите на Starbucks скочиха, когато Брайън Никъл беше назначен за нов началник през лятото на 2024 година Повече от година по-късно, макар всичките му огромни проекти и надлежно огромното възнаграждение, те не са по-високи. И въпреки всичко под повърхността Starbucks най-сетне набира мощ.
Кафе веригата в Съединени американски щати се върна към растеж на продажбите в същия магазин през последното тримесечие, заяви в сряда след две години на спад. Но тактиката на Niccol „ Обратно към Starbucks “, която включва възобновяване на магазините и назначение на повече личен състав в тях, усили разноските. Въпреки растежа на продажбите в същия магазин от 4 %, оперативните доходи са спаднали с една пета по отношение на година по-рано.
Инвеститорите не знаеха дали да преувеличат всичко това или да го върнат назад: акциите на Starbucks отвориха с съвсем 7% растеж след резултатите, единствено с цел да затворят под равнището от предходния ден. Бяха прави първия път.
Търговците на дребно постоянно са изправени пред внимателен компромис: увеличете продажбите, като инвестирате в техния артикул и магазини, или увеличете облагата, като намалите разноските. Като възстановяващ се бизнес, най-ранният симптом за възкръсване на Starbucks постоянно е било хората да купуват повече чаши кафе. По-високите разноски, най-малко за известно време, са належащо зло. Безмилостните желания към успеваемост могат единствено да влошат слабите артикули, както производителят на зърна Kraft Heinz научи по сложния метод.
Следващото предизвикателство ще бъде по-нататъшното повишение на продажбите на всеки магазин, с цел да се изравни с новата конструкция на разноските. Подходът откъм гърба на плика допуска, че това е изпълнимо. За да вдигне тримесечната си оперативна облага от настоящите 890 милиона $ до миналогодишните 1,1 милиарда $ - запазвайки брутния си марж постоянен и като вземе поради новите, изцяло натоварени разноски за ръководство на бизнеса си - Niccol ще би трябвало да усили приходите единствено с 5 %, пресмята Лекс.
Това не звучи необичайно. Анализаторите плануват растеж на продажбите в същия магазин от към 3% тази година и още 3,5% през идната година, съгласно LSEG. Или, с цел да го погледнем по различен метод, 5-процентно нарастване на продажбите на магазин в изцяло притежаваните кафенета на Starbucks би ги върнало почти там, където са били през 2023 година И това е преди отварянето на нови магазини, което съгласно групата ще се форсира от почти 600, планувани тази година, до повече от 2000 през 2028 година
Никол има задоволително тласък да накарайте тези неща да се случат. Когато се причисли към Starbucks, той получи дял от акциите на евентуална стойност съвсем 130 милиона $, само че единствено в случай че компанията реализира задачите за възвръщаемост на акционерите, които към този момент са недостижими. Компанията също по този начин е добавила цели за продажби в еднакъв магазин към своите бонуси за изпълнителни шефове, което прави облагите релативно по-малко значими.
Инвеститорите наподобява не са уверени. Измерена като множител на бъдещите доходи, оценката на Starbucks сега е 3,3 пъти, съгласно S&P Capital IQ, под междинната стойност за 10 години от 3,8 пъти. Но проектът на Никол кара кафето да тече още веднъж. Да го накараме да се изплати може да е по-близо, в сравнение с пазарът счита.
