Колкото и лоша да си мислите, че икономиката е сега, тя не е близо до 1970-те

Когато новите данни за брутния вътрешен артикул предишния месец демонстрираха, че икономическият напредък на Съединени американски щати се е забавил от последните равнища на разбойник, доста хора диагностицираха стопанската система като в действителност грозна болест: стагфлация.

Симптомите на стагфлацията включват (но не се лимитират до), стагниращ стопански напредък, комбиниран с възходяща инфлация. Така че грозният отчет за инфлацията от март, който сподели непредвиден скок в темпа на нарастване на цените, и слабият отчет за Брутният вътрешен продукт, направиха диагнозата да наподобява безсмислена.

Дори основният изпълнителен шеф на JPMorgan Chase Джейми Даймън сподели предишния месец стопанската система на Съединени американски щати „ наподобява повече на 70-те години на предишния век, в сравнение с сме виждали преди “ и че стагфлацията е възходящ риск.

Но ръководителят на Федералния запас Джером Пауъл сподели, че всички позитивни проби за стагфлация са подправени позитивни резултати. „ Не виждам спад или „ флация “, сподели той пред кореспонденти на конференция по-рано този месец, откакто чиновници на Фед гласоподаваха да оставят лихвените проценти непроменени.

„ Бях към стагфлацията. Беше 10% безработица. Беше висока едноцифрена инфлация и доста муден напредък “, добави той, имайки поради стагфлацията през 70-те години след скока на цените на петрола по време на арабското петролно ембарго.

Аз, като Gen Zer, не мога да приказвам за този интервал от първа ръка. Но все пак съм склонен с Пауъл - стопанската система на Съединени американски щати не претърпява стагфлация. Възможно е обаче да изпитва друго, надалеч по-малко съществено положение: слакфлация.

Какво е слакфлация?

Ако в никакъв случай преди не сте чували този термин, има основателна причина - преди малко го измислих самичък.

Слакфлацията е положение, което е задоволително притеснително, с цел да изпратите известие на майка си за него и тя да ви каже да отидете в незабавна помощ. След това пренебрегвате нейния съвет и или изчезва от единствено себе си, или става доста по-лошо.

За да използваме по-икономичен диалект, slackflation е, когато инфлацията е лепкава — само че не отвън надзор — и има застой в стопанската система (нищо общо с приложението за известия, което има невероятна сбирка от емотикони).

Икономически застой, термин, който за жалост не мога да приема, разказва най-общо обстановка, при която стопанската система не се показва толкоз добре, колкото би могла да бъде. Най-широко приетият признак на икономическа уязвимост е възходящото равнище на безработица.

Това се случва в Съединени американски щати съгласно последния отчет за работни места. Но не е съвсем на равнища, които биха били причина за безпокойствие - равнището на безработица се повиши единствено с една десета от процентния пункт през април до 3,9% от 3,8% през март. Но това може да се промени в близко бъдеще.

Един евентуално обезпокоителен знак е темпът на месечно повишаване на работните места, който се забави до 175 000 предишния месец от 315 000 през март. Но доста икономисти са съгласни с президента на Федералния запас на Чикаго Остан Гулсби, който уточни облагите от април като „ доста солидни “.

Освен това молбите за компенсации за безработица се покачиха до най-високото си равнище от август предходната седмица.

Но що се отнася до инфлацията, данните за априлския показател на потребителските цени, оповестени в сряда, демонстрираха малко усъвършенстване, като темпът на годишното и месечното нарастване на цените се забавя леко.

Месечните придвижвания в равнището на инфлация в страната обаче не са толкоз значими за чиновниците на Фед. Както гласи поговорката във финансите, наклонността е ваш другар. И наклонността с инфлацията не е в действителност удобна сега.

След месеци на огромни усъвършенствания, наподобява, че напредъкът може да спре в достигането на задачата от 2% на Фед. Но въпреки всичко инфлацията, която претърпяваме в този момент, е нищо спрямо 70-те и 80-те години на предишния век.

И по този начин, какво става с цялото бръщолевене за стагфлация?

Даян Суонк, основен икономист в KPMG, го заключи добре за мен.

За разлика от Пауъл, „ по-голямата част от работната мощ не е била родена “, когато стагфлацията е била ширеща се в стопанската система на Съединени американски щати, и затова „ няма мускулна памет за това през живота им “.

В същото време милениалите, които преобладават в работната мощ, „ не са в положение да реализират доста други стадии, които са доста значими за хората “. Главният измежду тях, сподели тя, е закупуването на жилище - което доста американци отсрочват за неопределен срок с рекордно високи цени на жилищата и мъчително високи лихви по ипотечните заеми.

„ Така че не, не са 70-те години на предишния век, само че е разбираемо за какво хората към момента са смутени. “