Комисарят на SEC Crenshaw разкъсва „регулаторната дженга“ на агенцията

Каролайн Креншоу, единственият либерален комисар, оставен на Комисията за скъпи бумаги и тържища на Съединени американски щати, евентуално отпътува в края на годината. Но тя наподобява решена да излезе на битка.

Нейната тирада на конференцията „ SEC Speaks “ през вчерашния ден не можеше да бъде по -различна от изтичащите мнения от републиканците Хестър Пейрс Марк Уйеда и неотдавна доказания ръководител Пол Аткинс.

Докато Уйеда твърди, че SEC е „ отклонил мощно от историческия си път “, Пиърс отпразнува „ нова парадигма “ за криптовалута и Аткинс даде обещание, че SEC ще бъде „ популяризиращ, а не задушаващ, нововъведения “, Креншо

Американската регулаторна архитектура се демонтира парче по парче като кула на Дженга, твърди тя, до момента в който Sec Blictyly пренебрегва „ обилни опасности “, изграждайки в области като Crypto:

това е рискова игра. Ние отделяме личната си регулаторна основа - блок по блок, всеки случай и предписание по предписание. Чувства се прекомерно познато на тези, които са живели през 2008 година и този метод идва в миг, когато организацията току -що е изпитала невиждан удар върху нашия личен състав. Ако продължим по този път, в последна сметка деликатно конструираната кула на регулаторните блокове ще се разпада - оставяйки вратата отворена към същите типове нарушавания, които сме прекарали десетилетия в унищожаване.

Има няколко обособени „ основополагащи “ части от дженга, които Креншоу счита, че в този момент са повърхностно изтръгнати от структурата с малко отношение към неговата целокупност.

Комисарят към този момент не е склонен доста мощно с решението на SEC да се уреди с Ripple и вижда, че като признак на ново отвращение от страна на организацията да „ правилно и отмерено постанова даже закони, които са в книгите от десетилетия “-на процедура да се пали на носа си в съдилищата:

Нашата организация беше подложена на критика за това, че се допуска, че е взела участие в " контролиране посредством използване ", само че това е тотално неправилно. Нито една от нашите правосъдни разногласия не се опитваше да основава закони или да контролира по нов метод. Тези дейности ползват десетилетия казус за справяне с нарушаванията на съществуващите закони за скъпите бумаги. Това е нашият мандат и постоянно е бил. Истинското недоволство не беше, че Комисията не ползва обстоятелствата към закона, а, че криптовалутата не харесва закона и желае нови правила. И в този момент сме затворили нашата стратегия за използване, изоставяйки задължението си да прилагаме съществуващия закон, в очакване да създадем нови криптовалути. Това е вярно подложено на критика като контролиране на не осъществяването.

Като се има поради това, аз съм надълбоко смутен от изоставянето на Комисията от шпиони на нашата стратегия за използване. Както към този момент споделих, тези случаи бяха в детайли разследвани от личния състав и прегледани от предходна комисия. Някои даже включват правосъдни разпоредби, които в този момент се хвърляме настрани без почитание към решението на съда.

Второто парче от Jenga Crenshaw беше изтъкнато, че желанието на SEC да разрежда или в действителност да анулира предходните правила с видимо никакво безпокойствие за „ съответно разглеждане на разноските, изгодите или публичните мнения “. В резултат на това даже „ дефинитивни “ правила, признати в предходните столетия на SEC, в този момент не се усещат дефинитивни.

Правилата на SEC постоянно се оправят, само че в този момент това се случва, преди даже да влязат в действие. Това не предизвиква тъкмо финансовата промишленост да третира разпоредбите на SEC с доста почитание, подкопавайки престижа и достоверността на организацията.

Въпреки това, съгласно Crenshaw, най -голямото парче от Jenga е изселването на личния състав на SEC. Тя пресмята, че близо 15 на 100 от тях са излезли неотдавна от композиция от пенсиониране, оставки или „ просто фантом на инцидентни стрелби “.

SEC е и се състои от отдадени държавни чиновници, които са виновни за използването и поддържането на деликатна мозайка от закони, които са съзрели последователно и съзнателно през десетилетия. Тяхната база от познания отразява регулаторен режим, който е високо механически и техният опит е изостриран от уроци от предишното на рецесиите. Успехът на промишлеността в доста връзки зависи от организацията, поддържаща бездънен бунар от институционални познания.

Нашият бунар е взел забележителен и неочакван шлагер.

Проблемът е, че всичко това се случва във време, когато пазарите стават по -сложни, по -променливи и по -непрозрачни, а SEC е „ игнориращ обилни опасности, съгласно Crenshaw.

The Democratic commissioner’s anti-crypto bona fides are undisputed so this is naturally one of her main concerns, but she also highlights the madcap rush to sell private assets at extraordinary fees in untested structures to ordinary investors:

Of course, in Jenga, Кулата остава да стои, когато извадите блок или два тук -там. Но какъв брой блока можете да издърпате, преди кулата да отстъпи? Що се отнася до стабилността на нашите пазари, до каква степен сме подготвени да вземем рисковата си игра? Кой в последна сметка би бил губещият, когато фондацията отстъпи? Притеснявам се, както всички би трябвало, че тези, които губят най -много, няма да бъдат авторитетните, следени интереси; По -скоро това ще бъдат американците на Main Street - вложителите и притежателите на дребен бизнес, които най -малко могат да си разрешат най -голяма загуба.

Вероятно не е изненада за дългогодишните читатели на Alphaville, че сме съпричастни към нейната позиция във връзка с криптовалутата. Нашите упования за CFTC са под-нула, само че визията на най-важния финансов надзирател на Америка да разгърне аления килим за нещо, чиито само известни случаи на приложимост до момента са престъпността и хазартът е малко стеснителен.

Но ние сме сигурни, че администрацията на Тръмп ще назначи рационални демократични комисари, които да заменят Креншоу и към този момент отпътувалия Хайме Лизарага. Нали? Нали?

по -нататъшно четене:
- лоялната съпротива вътре в SEC (NYT)

Източник: ft.com