Компаниите се втурват към пазара на облигации с рекордни $150 милиарда дългове

Пазарите на корпоративни облигации в Съединени американски щати са „ подпалени “, защото фирмите са продали рекордни $150 милиарда задължения от началото на този месец, най-натовареното начало на годината за повече от три десетилетия.

Групите с капиталов клас са емитирали облигации на стойност 153 милиарда $ този месец, съгласно данни от London Stock Exchange Group, най-високата цифра от година до днешна дата за дълг, деноминиран в долари, в записи от 1990 година

Кредитополучателите бързат да заключат по-ниски лихвени разноски, до момента в който вложителите желаят да купуват нови облигации, преди политиците да стартират да понижават лихвените проценти в Съединени американски щати по-късно тази година.

„ Пазарът просто гори ”, сподели Ричард Зогеб, началник на световните дългови финансови пазари в Citi.

Инвеститорите „ желаят да заключат по-дългосрочна рентабилност в този момент “, сподели Зогеб.

Корпоративните разноски за заеми понижиха внезапно, откакто финансовите пазари се покачиха мощно в края на предходната година, след Федералния запас на Съединени американски щати алармира, че е завършила акцията си за повишение на лихвените проценти.

Доходността от капиталов клас е 5,34 % - по-висока от равнищата им в края на предходната година, само че много под равнищата им от средата на ноември от над 6 %.

„ Спредът “ — или наградата — плащана от кредитополучателите за издаване на облигации над цената на доходността на Министерството на финансите на Съединени американски щати се е свила до единствено 1,01 процентни пункта, съгласно данните на показателя Ice BofA. Това е най-ниското равнище от две години насам.

Първият месец от годината нормално е претрупан с нови излъчвания, само че банкери и стратези споделиха, че изключително мощният гърмеж на интензивност този месец отразява фирмите, които бързат да се възползват от този спад в доходността.

„ За [емитентите] е доста по-евтино да вземат заеми в този момент, в сравнение с беше единствено преди няколко месеца “, сподели Мат Брил, старши портфолио управител в Invesco Fixed Income. „ Така че в това отношение те си мислят „ хей, това е добър миг да продължим и да го създадем “.

Повече от две трети от заемите този месец са от банки и други компании систематизиран като финансов от LSEG.

Zogheb уточни опасенията, че регулаторните финансови условия на банките могат да се усилят. Но, сподели той, „ най-големият фактор “, който подтиква издаването, е „ просто отсрочената потребност от издаване на хартия “. Много компании отложиха проектите си за набиране на дълг предходната година след колапса на Silicon Valley Bank.

Банките, които са емитирали облигации от началото на 2024 година, включват JPMorgan, Wells Fargo и Morgan Stanley, набирайки надлежно 8,5 милиарда, 8 милиарда и 6,75 милиарда $.

Нефинансовите компании, които притеглят кредитори, включват енергийната група Energy Transfer със договорка за $3 милиарда, производителят на природен газ EQT със договорка за $750 млн., телекомуникационната компания T-Mobile с транзакция за $3 милиарда и канадската Liberty Utilities с Предлагат се $850 милиона.

Кредитополучателите може да се пробват да изпреварят всевъзможни стопански данни, които биха могли да застрашат позитивното въодушевление, споделиха някои от участниците на пазара.

„ Всички са купили в „ меко кацане “ роман в този миг “, сподели Морийн О'Конър, световен началник на висококачествения дългов профсъюз на Wells Fargo. „ Чувствам се просто скъп за съвършенство ... И по този начин мисля, че има някои нерви, че има краткосрочни катализатори за неустойчивост. “

Много финансови шефове считат, че е по-добре да се емитира дълг в този момент, вместо да се рискува да чакат нови спадове, ако пазарът се обърне.

„ Нито един касиер няма да бъде уволнен, тъй като е оставил 10 или 15 базисни пункта на масата “, сподели един старши банкер. „ Някой ковчежник ще бъде уволнен, тъй като не е финансирал и по-късно ще види по какъв начин пазарът стопира за няколко месеца. “