Корабоплавателите се възползват от прекъсването на Червено море

Малко промишлености са по-чувствителни към геополитиката от тази, която придвижва артикули от заводи на изток до консуматори на запад.

Откритите морета и гигантските контейнеровози направиха глобализацията и благосъстоянието, което тя основава, вероятни. Но веригите за доставки са крепко ръководен транспортен съд и когато се отклонят от курса, както сподели пандемията, пораждат огромни съмнения в цените и настроенията.

Доминирани от няколко големи компании като швейцарската MSC и датската Maersk, контейнерните линии работят като елементарен конвейер през океаните. Много клиенти купуват пространство, когато наличността и цените ги устройват. Това оставя промишлеността с огромна взаимозависимост от краткосрочни или спот цени, които са съобразени с търсенето и предлагането. Това е дейно, когато нещата работят вярно, само че също по този начин са податливи на неустойчивост. Това значи, че облагите на корабните компании и техните акционери също имат наклонност към пресилена цикличност.

Йеменските бунтовници са най-новият неприятен вятър, който връхлита, причинявайки разстройства в Червено море с офанзиви против кораби. Маршрутът е сериозна въздушна точка, която води до Суецкия канал, през който минава към 12 % от международната търговия. Maersk съобщи тази седмица, че ще спре преноса по маршрута заради възходящия риск. Вместо това ще маршрутизира кораби към Южна Африка, пътешестване, което може да добави до две седмици към едно пътешестване. Транзитите по маршрута са съвсем 70 % по-високи до момента тази година, съгласно услугата Portwatch на МВФ. Това поражда опасения от срив на доставките на потенциала на корабите.

Прекъсването идва в изключително сензитивен миг, отбелязва Филип Дамас от Drewry Shipping Consultants, като китайските производители бързат да доставят артикули в Европа, преди да затворят за китайски нова година. Тарифите за 40-футови контейнери за Северна Европа от Китай се покачиха от $1148 в края на ноември предходната година до към $4000 през днешния ден. Damas чака лихвите да останат високи най-малко през идващия месец. Това също покачва цените на акциите на корабните линии. Maersk и немският Hapag-Lloyd се покачиха с към 20 % за същия интервал.

На пръв взор това е добре за вложителите, само че промишлеността продължава да се бори с махмурлука от предходната неустойчивост на цените. Преди скорошния спор цените на акциите на групите бяха покрай тригодишно дъно. Това се дължи на опасения от свръхпредлагане на потенциал вследствие на рекордни поръчки за кораби, направени по време на пандемията. Товарните цени скочиха през интервала на Covid заради световни спирания и доставките на нови кораби се чака да доближат пика си тази година.

Това може да тласне световния свръхкапацитет до рекордните 25 % тази година, съгласно Дрюри. Това изяснява за какво цените на товарите и цените на акциите бяха в застой. Това обаче може да се затегне с цели 9 процентни пункта, в случай че маршрутът на Червено море остане изцяло затворен до края на годината, прибавя Дамас. Това към момента би оставило промишлеността свръхпредлагане от равнищата, следени по време на предходен спад в промишлеността преди 2019 г. 

Отговорът на промишлеността беше консолидиране. Петте най-големи компании в този момент управляват 65 % от пазара по отношение на 45 % през 2016 година Въпреки това се чака промишлеността да осъществя оперативна загуба като цяло тази година. Дори при идни внезапни съкращения, Maersk може да загуби 500 милиона $ тази година, съгласно консенсуса на Visible Alpha. Едно предизвикано от бунтовниците повишаване на цените за товари може да помогне за намаляване на това. Но основите на прекалено много контейнерни кораби в моретата ще бъдат по-мощна мощ, диктуваща приходите през идващите години.

Footsie на своите другари

Lex показва показателя FTSE 100 или най-малко неговите съставни елементи съвсем всекидневно. Странно, само че не постоянно е било по този начин.

Когато се роди преди 40 години тази седмица, показателят, който щеше да помогне за гражданска война на пазарите, в началото беше наименуван „ SE 100 “. Едва след ребрандиране повече от месец по-късно, с цел да включи „ FT “, Lex инициира отразяване, като назова показателя „ footsie to its friends “.

FTSE 100 в началото беше умислен да помогне на предлагането на фючърсния пазар в Лондон повече артикули. Lex означи, че „ би трябвало да завоюва почитатели и на пазара на акции “.

Неговата годишнина предлага опция за развлечение с предходни подценки. Но също по този начин идва във време на съществено търсене на полезностите на фондовите пазари в Обединеното кралство. FTSE 100 и сродните му показатели ще изискват нов подтик, с цел да се повдигнат през идващите 40 години.

Членството в FTSE 100 към този момент не има престижа, който имаше преди, даже с парите от показателя, които в този момент наблюдават своите съставни елементи. Той търгува с 45% отстъпка по отношение на S&P 500 за форуърд облаги, частично заради неналичието на огромни софтуерни компании. Отстъпката по отношение на международния показател MSCI, някогашен Съединени американски щати, е по-малка, само че въпреки всичко не без значение от 19 на 100.

Компании като Smurfit Kappa подчертаха тази празнота в оценката в устрема си да реалокират своите първоначални разгласи в Ню Йорк. По-слабата ликвидност също се упреква за това, че Лондон пропусна огромни листвания, като този на английския производител на чипове Arm предходната година.

Преди време кешът и парите, свързани с включването на FTSE, се смятаха за елементарно превъзхождащи управническите ограничавания на присъединението към клуба на „ премиум “ акциите на лондонския пазар. Вече не. Промените в разпоредбите за листване несъмнено нарушават отбраната на акционерите, която английският пазар в миналото носеше като знак за горделивост.

Самият показател, със свои лични правила, избрани от FTSE Russell, ще би трябвало да бъде в крайник с модернизацията старания. Но това няма да отговори на главните провокации. Усилията за стимулиране на притока на пари от пенсионни фондове към пазара, въпреки и добре пристигнали, няма да дадат резултат бързо - нарастват апелите за по-незабавни дейности, в това число „ английската Isa “.

Истината е, че никое предложение единствено по себе си не може да донесе бързото решение, което реформаторите на Сити желаят. Но рождените дни са време за равносметка – и FTSE 100, роден от желанието на Лондон да пораства и да успее, се нуждае от това, в случай че желае да повтори достижението през идните десетилетия.