Краткият продавач Джим Шанос прогнозира повече FIASCOS от първите марки в частен кредит

Джим Чанос, един от най-известните къси продавачи на Уолстрийт, прозвуча алармата за взрива на частния дълг, казвайки на The Financial Times, че безредният банкрут на групата може да се разбуни на вълна от корпоративни сътрудници. Фалит на първите марки, мощно задлъжнял производител на свещи и чистачки за предно стъкло със седалище в Охайо.

First Brands разкри съвсем 12 милиарда $ за финансиране на дълг и балансиране, построено в годините преди подаването на неделя, който също по този начин се ускорява по-малко известни частни кредитори, като да вземем за пример експерт по лизинг на Юта. Тъй като частният заем е сложил различен пласт сред действителните кредитори и кредитополучателите. ”

Chanos, 67 година, циментира репутацията си, съкращавайки енергийния търговец Enron, който сходно на първите марки употребява доста начало на финансирането на листа от 2001 година и чиито 70 милиарда Долара се предвещаваше на началото на срутва на запасите от 2001 година Три десетилетия, до момента в който не престават да оферират препоръки за съществени къси хрумвания, както и някои макро прозрения.

В обяд през 2020 година с изявлението на FT, Chanos съобщи, че финансовите пазари са били в „ Златния век на измамите “. В четвъртък той сподели, че това събитие „ не е направило нищо друго с изключение на галоп още по -високо “, откогато направи забележката.

Първите марки не са упрекнати в машинация. Въпреки това, сондата за неплатежоспособност във финансирането на византийския извънбаланс обаче изследва дали компанията даде обещание едни и същи фактури неведнъж. Това следствие също разкри, че обезпечението на дълга може да е „ обвързано “. 

FT по-рано заяви, че създателят и притежателят на групата, предприемачът с невисок профил Патрик Джеймс, преди този момент е бил съден от двама кредитори, за които твърди, че лъжливо държание е изострило загубите им.

Джеймс изрично отхвърли обвиняванията за машинация в двете каузи, които са били отхвърлени откакто са били отхвърлени. 

Първите марки и Джеймс не дадоха отговор на искане за коментар.

Chanos likened the near $2tn private credit apparatus fuelling Wall Street’s lending boom to the packaging up of subprime mortgages that preceded the 2008 financial crisis, due to the “layers of people in between the source of the money and the use of the money ”.

Privately owned First Brands’ eschewed the more public bond market in favour of borrowing money through so-called leveraged заеми. It also raised billions of dollars through even more opaque financing backed by its invoices and inventory, which was often provided through private credit funds.

“With the advent of private credit . . . institutions [are] putting money into this magical machine that gives you equity rates of return for senior debt exposure, ” he said, adding that these high yields for seemingly safe investments “should be the first red flag ”.

FT по -рано оповестява, че някои мениджъри на частни кредитни фондове са оценили възвръщаемостта над 50 на 100 от сякаш за обезпечения дълг на инвентара на първите марки.

Търговците в Goldman Sachs споделиха на клиентите часове преди тези транспортни средства за финансиране поотделно подадени за банкрут предходната седмица, че преди малко са разкрили индикации за високо цени на заемане от тези субекти, които са били „ мъчно да се помири “.

Chanos сподели: „ Рядко се виждаме по какъв начин се прави наденицата на първия бранд. Дългът

Фалитът на първите марки разкри, че Джеймс управлява както конгломерата на създателите, по този начин и някои от своите уравновесени листове през една и съща верига от корпорации с лимитирана отговорност. Chanos дефинира тази обща благосъстоятелност като „ голям червен байрак “.

Кратката му теза против Енрон беше подхранвана частично от осъзнаването, че ръководителите в групата ръководят SPE, които се занимават със комплицирани транзакции отвън обсега на корпоративния си баланс.

за разлика от Enron, First Brands не са обществени. Докато стотици мениджъри на по този начин наречените обезпечени заемни отговорности имаха достъп до финансовото му обявяване, те трябваше да се съгласят с съглашения за неразгласяване, с цел да получат документите.

„ Непрозрачността е част от процеса “, сподели Чанос. „ Това е функционалност, а не неточност. “