Кристин Лагард казва, че ЕЦБ няма да се ангажира с намаляване на лихвените проценти

Кристин Лагард каза, че Европейската централна банка няма да може да се ангажира с определен път на намаляване на лихвените проценти, след като започне да облекчава паричната политика, въпреки знаците че ръстът на заплатите е достигнал връх в еврозоната.

Коментарите на президента на ЕЦБ показват, че дори и да започне да намалява разходите по заемите през юни - както очакват много инвеститори след рязкото спадане на инфлацията през последната година - вероятно ще накарайте пазарите да гадаят за времето и мащаба на потенциалните намаления на лихвените проценти.

Лагард каза на конференция на наблюдатели от ЕЦБ във Франкфурт в сряда, че продължаващият висок ръст на заплатите и слабата производителност в еврозоната означава, че се очаква инфлацията в услугите „да остане повишен през по-голямата част от тази година”. Това означаваше, че ще трябва да продължи да проверява дали „входящите данни подкрепят нашите перспективи за инфлацията“, каза тя.

По-рано този месец ЕЦБ намали прогнозата си за инфлацията за тази година до 2,3% и прогнозира, че ще спадне до целта си от 2 процента в средата на 2025 г.

„Нашите решения ще трябва да зависят от данните и да отговарят на всяка нова информация, когато постъпва“, каза Лагард. „Това означава, че дори след първото намаление на лихвения процент не можем предварително да се ангажираме с конкретен лихвен курс. Колкото и изкушаващо да е това. Колкото и всеки от вас да би искал да го види.“

ЕЦБ сигнализира, че юни е най-ранният момент, когато е вероятно да намали лихвените проценти, твърдейки, че ще разполага само с достатъчно данни, за да знае дали инфлационният натиск се увеличава заплатите продължиха да намаляват през първото тримесечие след следващата среща през април.

Лагард се придържа към този график в сряда, като каза, че банката ще има повече информация „през следващите месеци“, която ще й позволи да провери „ дали заплатите наистина растат по начин, който е съвместим с инфлацията, достигайки нашата цел устойчиво до средата на 2025 г.“.

Тя каза, че прогнозите за инфлацията на ЕЦБ са станали по-точни през последните месеци – след като бяха много по-малко надеждни в началото на скока на цените преди повече от две години. Това го направи по-уверен, че ще може да „премине към следващата фаза от нашия цикъл на политика“ през следващите месеци.

Последните данни за заплатите в еврозоната „сочат в тази посока“, каза тя след забавяне на растежа на договорените заплати до 4,5 на сто и на възнаграждението на служител до 4,6 на сто през четвъртото тримесечие.

По-далновидният инструмент за проследяване на заплатите на ЕЦБ, който събира данни в реално време за колективните споразумения за заплати, показа, че средният ръст на заплатите ще бъде 4,2 процента тази година, което е спад от показанието от 4,4 процента през януари, Лагард каза.

Централната банка счита, че ръстът на заплатите от 3 процента е в съответствие с нейната цел за инфлация от 2 процента.

Инфлацията в еврозоната се забави от над 10 процента през 2022 г. до 2,6 процента през февруари, което я доближи изкусително близо до целта на ЕЦБ от 2 процента. В отговор някои членове на управителния съвет на ЕЦБ започнаха да изразяват мнението си относно темповете на намаляване на лихвите.

Управителят на гръцката централна банка Янис Стурнарас наскоро каза, че може да намали лихвите два пъти преди лятото и общо четири пъти тази година. Шефът на централната банка на Финландия Оли Рен каза, че ако изглежда, че инфлацията се стабилизира на 2 процента, „тогава ще имаме условия за няколко намаления на лихвените проценти тази година“.

Въпреки това Лагард предупреди, че „вътрешният ценови натиск все още ще бъдат видими“ през по-голямата част от тази година и докато прогнозата на ЕЦБ за ръста на заплатите ще се забави до 3 процента до 2026 г., стегнатостта на пазарите на труда в еврозоната означаваше, че това „не може да се приеме за даденост“.

Ако заплатите се повишат по-бързо от прогнозите на ЕЦБ, докато работниците се стремят да възвърнат загубената си покупателна способност, това може да задържи инфлацията на 3% тази година и 2,5% през следващата година, предупреди Лагард.

Ако компаниите увеличат печалбата си маржове с 1 процентен пункт повече от очакваното от ЕЦБ през следващите три години, това ще доведе до инфлация от 2,7% тази година и 2,4% през следващата година, каза тя.

Последвайте ни в