Кушнър, пари от Персийския залив и отчаяни съобщения: във враждебната оферта на Paramount за Warner Bros

Усещайки, че шансът за подписване на хитова договорка се изплъзва, шефът на Paramount Дейвид Елисън насочи финален персонален зов в четвъртък следобяд към сътрудника си от Warner Bros Discovery Дейвид Заслав.

„ Daivd [sic], правя оценка, че си под водата през днешния ден, тъй че аз желаех да ви изпратя малко известие “, написа той. „ Знай, че макар шума от последните 24 часа изпитвам единствено почитание и удивление към теб и компанията.

„ Би било достойнството на живота ти да бъда твой сътрудник и да бъда притежател на тези емблематични активи. Ако имаме привилегията да работим дружно, ще видите, че татко ми и аз сме хората, с които сте вечеряли. "

Но тогава беше прекомерно късно. Бордът на WBD се събра единствено часове по-късно, с цел да гласоподава единомислещо за избора на конкурентната оферта на Netflix за нейния бизнес със стрийминг и студия - скъпи холивудски активи, в това число филмовото студио Warner Bros и HBO. 

Когато WBD разгласи решението си да продаде на Netflix през година ранните часове на петък сутринта провокираха потрес в развлекателната промишленост. В тези последни часове Елисън се обърна към свикването на най-близките си сътрудници и съветници, с цел да стартира работа по проект Б: пускане на една от най-дръзките враждебни наддавания в историята.

В рамките на няколко седмици ориста на едно от най-етажните холивудски студиа беше решена в трагичен и извънредно бърз развой, както се разкри в документи на Понеделник, откакто Paramount стартира враждебно усвояване на стойност 108 милиарда $ за WBD. 

Документите демонстрираха, че структурата на финансиране на Елисън се трансформира в съществена точка на възпламеняване в процеса, защото Paramount – неговата компания с пазарна капитализация от към 12 милиарда $ – направи игра за доста по-голяма холивудска група.

WBD неведнъж изрази угриженост по отношение на вложителите отвън Съединени американски щати и сложността на множеството източници на финансиране в Paramount на съгласно документите. WBD също сподели на Paramount, че е угрижен, че парите от Близкия изток ще провокират инспекция на националната сигурност

Офертата на Елисън е подкрепена от неговия татко Лари, съосновател на Oracle и един от най-богатите хора в света. 24 милиарда $ идват от държавни капиталови фондове в Близкия изток, а останалата част от американския фонд за дялово вложение RedBird и Affinity Partners, капиталовата група, ръководена от зетя на Доналд Тръмп Джаред Къшнър. Освен това, към 54 милиарда $ са ангажирани от Bank of America, Citigroup и Apollo Призиви, даже и частни вечери, единствено с цел да бъдат блокирани. Според хората, осведомени с договарянията, Paramount са били излъгани от началото до края, „ Без значение какви отговори е давал Paramount, Warner продължава да намира извинения, с цел да каже, че не е задоволително, до момента в който не започнаха да ни прикриват. “

A WBD Говорителят сподели: „ Бордът и компанията от месеци организират изцяло почтен и транспарантен развой с всеки от участниците в търга и офертите приказват сами за себе си. “

Paramount направи шест оферти в продължение на 12 седмици на борда на WBD, като ранните срещи сред Елисън и Заслав в холивудския му дом – в миналото благосъстоятелност на именития началник на Paramount Робърт Еванс – се трансфораха в поредност от неистови сесии за наддаване, които въпреки всичко завършиха с съперника Netflix обезпечаване на договорката.

В хода на договарянията Paramount обезпечи и по-късно изхвърли пари от китайския Tencent и провежда финансиране от три държавни фонда от Близкия изток, както и от зетя на Тръмп. 

Оповестяванията на Комисията по скъпите бумаги и тържищата демонстрират, че наддаването за WBD е почнало от $19 на акция с Елисън, който преди малко е придобил Paramount посредством своето транспортно средство Skydance през август, доставяйки офертата непосредствено на Заслав в дома му в Бевърли Хилс на 14 септември. 

Това беше последвано бързо от среща сред Лари Елисън, Заслав и Джон Малоун, почетен ръководител на WBD и деец в договорката, за разискване на договорката.

Ръководството и съветниците в Paramount и WBD бяха прекарали две години в спорадични диалози за евентуална договорка, която не докара до нищо милиардерското семейство Елисън, Paramount ненадейно закупи финансовата мощност — и решимостта — да извърши договорката до дъно.

Първите предложения от Paramount бяха отхвърлени и бордът на WBD преследва разделянето на компанията на две. Новите предложения бяха на стойност 22 $ за акция и по-късно 23,50 $, дружно с обещаващи функции на Заслав като съизпълнителен шеф и съпредседател на борда на шефовете на обединявания

Офертите на Paramount накараха Zaslav да се включи в състезанието. Предстоеше интензивен развой на продажба за WBD. затваряне.

В петък човек, непосредствен до WBD, сподели пред Financial Times, че „ главният приоритет на борда, повече от оценката, е бил изборът на претендент, който може да подпише неотложно, да издържи регулаторен надзор и да затвори при изискваните условия “. На 17 година Дейвид Елисън обядва със Zaslav, представяйки своята визия за медийно дружество и водач на пазара, което може да се конкурира по-добре с стрийминг колосите и „ Big Tech “. Няколко дни по-късно офертата му беше нараснала до $25,50 на акция.

Следващата седмица Елисън вечеряха със Zaslav и по-късно се върнаха с нова оферта от $26,50 на акция в транзакция напълно в брой при започване на декември. Дотогава източниците на финансиране за офертата също бяха ясни: ангажимент от 11,8 милиарда $ от семейство Елисън, само че с два пъти повече от три държавни капиталови фонда от Персийския залив и ангажимент от 1 милиард $ от Tencent, дружно с парите от RedBird Capital Partners и Kushner’s Affinity Partners.

Но това не свърши На структурата за дялово финансиране на Paramount, съветникът на Paramount, беше казано, че „ парите са кралят “ от съветниците на WBD. опасности за националната сигурност от задгранични вложения.

Paramount обаче твърди, че няма подобен проблем, отбелязвайки, че националните фондове на Саудитска Арабия, Абу Даби и Емирствата - както и транспортното средство, следено от Кушнер - са се съгласили да се откажат от каквито и да било права на ръководство.

„ Загрижеността, повдигната от Warner по отношение на праговете за задгранична благосъстоятелност, в това число доста обсъжданите 15 % предписание, в никакъв случай не са били третирани като същински трудности “, сподели човек, осведомен по въпроса. 

На 4 декември Paramount най-сетне изтегли всички спирки на това, което смяташе за нокаутираща оферта за бизнеса: договорка, напълно платена в брой на стойност $30 на акция с цялостна отбрана от семейство Елисън и RedBird. Tencent към този момент не участваше, само че парите от Персийския залив бяха. 

Елисън изпрати друга текст до Zaslav: „ Току-що се пробвах да ви се обадя по отношение на новата оферта, която сме подали. Чух всичките ви терзания и имам вяра, че сме ги разгледали в нашето ново предложение. “

В окончателното предложение се показва, че Paramount е подготвен да подпише неотложно, подкрепено от напълно ангажирано дългово и финансово финансиране.

Но вместо това, съгласно подаването на Paramount в SEC, бордът на WBD е избрал „ оня основен четвърти декември да не прави никакви старания даже да приказва с Paramount или негови представители за каквото и да било “. 

Един от банкерите на Paramount, Блеър Ефрон, деец в покупко-продажбите и съосновател на Centerview Partners, се обърна към своя сътрудник и дълготраен другар Роджър Алтман от съветника на WBD Evercore: „ Роджър, правя оценка, че сте бясно ангажиран. В случай, че не можете да се обадите назад, апелирам, забележете 1, ние искахме да предложим цялостна сигурност 2 мощна парична стойност 3 скорост за затваряне. Моля, имайте поради, че по-важното е, че не включихме „ най-хубавото и дефинитивно “ в нашата оферта. Големи благодарности б. “

Съобщението имаше за цел да обясни, че Paramount ще направи каквото е належащо, с цел да се съревновава с всяка друга оферта. По-късно същата вечер в Ню Йорк бордът вместо това се събра и гласоподава за офертата на Netflix.

Сега Paramount се настрои враждебно, като се обърна непосредствено към акционерите на WBD. Подготвя се за тежка борба.

Сделката може да бъде уредена посредством гласоподаване на акционерите, а не посредством текстови известия сред Заслав и Елисън.

„ Наистина сме тук, с цел да приключим това, което започнахме “, сподели Елисън по CNBC в понеделник сутринта, „ Включихме компанията в игра. “