Лошото тримесечие на ASML не е добра причина да се безпокоите за бъдещето му
По предписание фирмите, които приканват вложителите да подценен неприятните вести и вместо това да се съсредоточат върху вероятностите за утрешния ден, оферират неприятни препоръки. И въпреки всичко ASML, самотният европейски софтуерен колос с стойност 350 милиарда евро, е рядко изключение.
Холандският снабдител на съоръжение за произвеждане на чипове разгласява тримесечни резултати, които можеха да бъдат тревожни. Продажби от 5,3 милиарда евро бяха в средата на управлението на компанията. Но Китай представляваше големите 49% от продадените машини, защото локалните производители на чипове трансферираха по-старо съоръжение, което не беше лимитирано от наказания.
Онези, които се надяваха, че по този начин носещият се слух ъпцикъл на чипове ще се прояви в нови поръчки, също бяха разочаровани. С 3,6 милиарда евро това са по-малко от половината от тези през последното хитово тримесечие на 2023 година Това също е по-ниско от 5 милиарда евро, които анализаторите чакаха, споделя Саймън Коулс от Barclays. ASML продължава да влага в потенциал, наема хора, построява чисти стаи и даже съоръжение за авансово създаване, което към момента не е продадено.
Това основава неловко четене, изключително като се има поради мощното повишаване на цената на акциите на групата. Наистина акциите му паднаха с към 6 % в сряда.
Това накъсано тримесечие не би трябвало да засенчва непобедимата пазарна позиция на ASML. Поръчките за неговите машини – всяка от които коства стотици милиони долари – са известни като еднократни.
Търсенето нараства. Клиентите на ASML, производители като TSMC и Samsung, излизат от рецесията, възстановяват запасите и усилват степента на потребление. Политиката също дава потребен подтик. Производителите на чипове построяват нови заводи, подхранвани от средства от Закона за чиповете на Съединени американски щати. Samsung получи 6,4 милиарда $ и ще построи потенциал в Тексас. TSMC основава магазин в Аризона. И двете ще се нуждаят от съоръжение за произвеждане на чипове.
В по-дългосрочен проект, защото светът е замесен в лудостта по изкуствения разсъдък, е мъчно да се мисли за бранш с по-силни всемирски попътни ветрове от изчислителната мощност. И което е най-смислено, ASML има лукса да бъде единственият снабдител на рискови ултравиолетови (EUV) литографски модули, които употребяват дребни дължини на вълните за печатане на модели за по-мощни чипове. Последните му итерации вършат повече чипове на час, намалявайки индустриалните разноски за клиентите. Тогава ASML може освен да усили продажбите, само че и цените и маржовете.
Всичко това поддържа продължаващото разбиране на ASML, че може да осъществя сред 30 и 40 милиарда евро продажби през 2025 година по отношение на 27,5 милиарда евро предходната година, с високи брутни облаги от към 55 %. За това си коства да държите нервите си.
