Любимите проблеми на частния капитал са знак за предстоящи неща
Докато частният капитал навлиза във все по-големи елементи от света на бизнеса, границите сред него и обичайното дружество се размиват. Свидетелствайте, да вземем за пример, разширението му в класове активи като недвижими парцели, инфраструктура и частни заеми или устрема да предлага артикули на непрофесионални клиенти. Сега секторът носи нов — по-малко мечтан — знак за корпоративна нормалност: вниманието на антитръстовите регулатори.
Органът за конкуренция и пазари на Обединеното кралство възнамерява да стартира следствие на вътрешния пазар за грижи за домашни любимци. През последните 10 години шест огромни групи, три от които са благосъстоятелност на частен капитал, са закупили 1500 ветеринарни кабинета. Това довежда каузи на такива уреди, притежавани от IVC Evidensia (собственост на EQT и Silver Lake), Pets at Home, CVS, VetPartners на BC Partners, Medivet и Linnaeus на CVC до съвсем 60 % от общия брой. Акциите на CVS изгубиха към една четвърт от цената си във вторник.
Докато CMA се концентрира върху целия пазар, а не съответно върху компании, притежавани от частен капитал, секторът притегля все по-голямо регулаторно внимание. В Съединени американски щати ръководителят на Федералната комерсиална комисия Лина Хан има в полезрението си тактики за придобиване на частен капитал. През септември Федералната комерсиална комисия съди US Anesthesia Partners, преобладаващият снабдител на анестезиологични услуги в Тексас, и нейния притежател на частен капитал Welsh, Carson, Anderson & Stowe.
Регулаторите стават по-мъдри да „ набират “ тактики, при които компаниите получават компания за платформа и по-късно я употребяват, с цел да притеглят съперници. По-скоро като обичайните стратегически сливания и придобивания, концепцията на тази тактика е да се реализира мащаб, да се подобрят маржовете и да се покачат коефициентите на оценка. Взети поотделно, транзакциите може да не изискват регулаторен надзор. Но общият резултат върху пазара може да бъде забележителен.
Petcare е привлекателно място за лов на частни капитали. Само в Обединеното кралство има 16 милиона притежатели на домашни любимци, които от ден на ден желаят да дадат на косматите си приятели най-хубавото, което може да се купи с пари. Предлагането е локално и — преди пазаруването — фрагментирано. Има и други промишлености, които дават отговор на условията, изключително в бранша на опазването на здравето. Самата CMA неотдавна изиска транзакции, включващи стоматологични компании, притежавани от частен капитал.
Сборните покупко-продажби са огромен бизнес за частния капитал, като съставляват към 70 % от покупко-продажбите през 2023 година, съгласно PitchBook, по отношение на 54 % през 2014 година
Това е не е мъчно да се разбере за какво. Високата цена на дълга раздра обичайна скица на промишлеността, която се концентрира върху ливъридж за увеличение на възвръщаемостта. За да печелят парите, каквито вложителите чакат, компаниите в този момент би трябвало да покажат действително усъвършенстване в интервенциите на фирмите от портфолиото си. Това значи възходящ фокус върху сливанията и придобиванията и съпътстващото внимание на международните наблюдаващи на конкуренцията.
Lex е късата ежедневна капиталова колона на FT. Писатели специалисти в четири световни финансови центъра дават осведомени, навременни отзиви по отношение на финансовите трендове и огромния бизнес. Кликнете, с цел да разгледате
