Малкият китайски продавач на чай, чиито акции се търгуват повече от

Bit Brother на Tesla, китайски търговец на чай, който се разклони в копаене на криптовалута, е малко вероятен кандидат да оглави класациите на лидерите в търговията на обширния фондов пазар в САЩ.

Но през последните два месеца средно 572 милиона акции на губещата фирма, чиято пазарна стойност е по-малко от $2 милиона, са сменяли собственика си всеки ден. Това е повече от което и да е от най-големите имена в корпоративна Америка, включително Tesla, гигантът с $565 милиарда, чиито акции често се търгуват трескаво.

Bit Brother, който промени името си от Urban Tea през 2021 г., когато се разшири в „ услуги, базирани на блокчейн, е емблематичен за търговския бум, който се случва в някои от най-евтините акции на пазара. Активността в така наречените „пени акции“, чиито акции струват по-малко от 1 долар всяка, нарасна до близо 20 процента от общите обеми на фондовия пазар през декември и все още беше 14 процента през януари, спрямо около 6 процента през предходните години , според Cboe Global Markets.

Голяма част от дейността се движи от търговци на дребно, които се пристрастиха към фондовия пазар по време на манията по акциите на мемовете през 2021 г., когато купуването от малки инвеститори доведе до рязък скок на търговеца на дребно GameStop.

Но този път обемите на търговия, а не цените на акциите, са тези, които растат. Това се дължи не само на по-големия брой инвеститори на дребно, търгуващи с акциите, но и на нарастващата популярност на понякога противоречивото набиране на средства, което може да наводни пазара с нови акции. Раздутият брой на акциите повишава обемите на търговия, но може да натежи силно върху цените на акциите, особено за губещите групи.

„Търговците на дребно обикновено харесват тези акции на ниски цени, защото си мислят, че „Хей, ако само вървят нагоре едно пени [тогава] удвоих парите си“, каза Лари Таб, ръководител на проучване на пазарната структура в Bloomberg Intelligence. „Повече от вероятно те го купуват и той продължава да пада. Това е много опасна игра.“

Набирането на средства със силно размиване и произтичащите от това спадове на цените на акциите помогнаха за увеличаване на броя на регистрираните в САЩ компании, търгуващи под $1 до 517 към затварянето в четвъртък, според S&P Global Данни от Market Intelligence в сравнение със 77 преди година. Почти една трета от акциите, които понастоящем са в тази група, са отбелязали увеличение на броя на акциите си с най-малко 50 процента през последната година.

Резултатът е много различна пазарна среда от манията по акциите на мемове от три преди години, когато някои инвеститори на дребно направиха огромни печалби от скока на цените на акциите, тъй като късите продавачи на хедж фондове бяха изтласкани от позициите си.

„Инвеститорът на дребно просто вижда, че „О, имате 40 милиона долара финансиране и ще можете да увеличите продуктовите линии, а по-добрите приходи означават, че основите на компанията ще се повишат“, каза Марк Базил, адвокат в The Basile Law Firm, който използва законите за лихварството на щата Ню Йорк, за да анулира няколко малки сделки за финансиране на компанията.

„Следващото нещо, което знаете, е, че компанията публикува добри новини, но цената продължава да пада, а обемът на търгуваните акции нараства“, добави той.

През декември Bit Brother продаде акции и варанти за 12 милиона долара, които дават на притежателите им правото да купуват допълнителни акции. Ако варантите бяха напълно упражнени, цялата сделка щеше да удвои неизплатените си акции, които преди набирането на средства вече бяха набъбнали с 80 процента за една година.

Друга силно търгувана компания, която доскоро беше пени акциите са Mullen Automotive. Базираният в Калифорния губещ производител на електрически превозни средства оглави класацията за месечна търговия пет пъти през 2023 г., въпреки че акциите му паднаха с 99 процента. Това дойде след поредица от набирания на средства, базирани на акции, които увеличиха броя на акциите на Мълън до 50 пъти над нивото от година по-рано.

Докато в стойностно изражение търговията с акции на стойност под един долар е по-малка от оборота на акции с голяма капитализация, дейността все пак привлече вниманието на големите борси и търговци. За разлика от други големи финансови центрове, търговските такси и показатели в САЩ като пазарен дял често се измерват с броя, а не със стойността на търгуваните акции.

През януари Bit Brother беше изведен на върха на класацията по обем от Phunware — символ на тикер PHUN — разработчик на мобилен софтуер, известен с това, че е работил по неуспешната президентска кампания на Доналд Тръмп през 2020 г. Стоеше 15 милиона долара, докато търговията скочи рязко в средата на месеца и акциите й се утроиха.

В сряда фирмата обяви увеличение на капитала от 10 милиона долара чрез продажба на 40 милиона акции с отстъпка. В четвъртък акциите му се повишиха с 10 процента до 37 цента, обръщайки колебанието след новината за набиране на средства.

Някои инвеститори на дребно не се обезпокоиха: „НЕ СЕ СТРАХУВАЙТЕ #phunarmy това са вътрешните хора и институциите, които се опитват да измият нас, инвеститорите на дребно, и аз добавям към тези спадове“, се казва на един плакат във форума Reddit на акциите , добавяйки „Всичко за PHUN и PHUN за всички.“

Най-търгувани акции в САЩ по обем Декември 2023 г. Средно търгувани акции на ден Януари 2024 г. Средно търгувани акции на денBit Brother866,828,884Phunware276,807,790Esports Entertainment Group190,567,114Bit Brother271,221,55 0Nikola134,558,633ProShares UltraPro Short QQQ ETF129,129,462Tesla114,775,595Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares ETF113,728,887ProShares UltraPro Short QQQ ETF107,534,651Tesla111,629,224Nxu97,298,960Nikola100,24 8,324SPDR S&P 500 ETF Trust82,181,215Marathon Digital Holdings97,171,061Marathon Digital Holdings79,189,282 Advanced Micro Devices93,167,142NIO78,275,397SPDR S&P 500 ETF Trust80,964,599ProShares UltraPro QQQ ETF75,661,413ProShares UltraPro QQQ ETF77,366,809Източник: Cboe Global Markets

„Ние сме благодарни на нашата база от акционери на дребно, които ни помогнаха да постигнем страхотно обем и донесе повече публичност на нашата компания“, каза Майк Сневли, главен изпълнителен директор на Phunware, пред Financial Times. Mullen и Bit Brother не отговориха на искане за коментар.

В търсенето на финансиране много малки фирми също се обърнаха към сделки с конвертируем дълг - при които те заемат от кредитор, който има опцията да бъде изплатени в брой или нови акции.

Сделките обикновено позволяват на заемодателя да конвертира в акции в момент по свой избор и с определена отстъпка спрямо пазарната цена. Това им позволява да реализират бърза печалба, като изхвърлят новите си акции, често на вълни, което допълнително намалява цената на акциите.

„Това е спиралата на смъртта“, каза Базил. „Фундаторите купуват акции директно от компанията и след това продават тези акции на пазара. Хората, които го купуват, са търговци на дребно.“

Падащите цени на акциите означават, че много компании рискуват да попаднат в противоречие с ограниченията, наложени от големите борси, които могат да премахнат акциите, ако търгуват под $1 твърде дълго. Това накара редица хора да предприемат обратно разделяне на акции, при което, да речем, 100 съществуващи акции се разменят за една нова акция.

Въпреки че това механично повишава цената на акциите, подобни ходове могат да се възприемат от акционерите като признак на слабост и ефектите може да са само временни.

Bit Brother предприе разделяне 1000 за 1 през януари, премахвайки го от клуба на пени акциите. Оттогава акциите му са намалели повече от половината до малко под $3. Миналата година Mullen Automotive проведе три обратни разделяния. Нейните акции затвориха в петък на $6,97, спад с около 50% тази година.

Докато NYSE е домакин на някои пени акции, практиката на Nasdaq да приема по-малки и по-малко установени компании означава, че е дом на огромното мнозинство. Това доведе до критики, че е позволило на неподходящи акции да останат на борсата, за да запазят таксите за листване и приходите от търговия.

„Нашите правила – като всяка друга борса – са одобрени от SEC и предоставят на компаниите определени критерии и процедури за поддържане на съответствие“, каза говорител на Nasdaq. „Те са предназначени да защитят инвеститорите, да гарантират, че нашият пазар работи с оптимална ликвидност и прозрачност и да позволяват формиране на капитал.“

Миналата седмица Bit Brother разкри, че е получил известие за премахване от Nasdaq поради опасенията на борсата относно включването на варанти с разпоредби за безкасово упражняване в две скорошни набирания на средства. Изслушването е насрочено за по-късно този месец.