Мекото приземяване е глобално, но е най-леко в Америка
Светът започва 2024 г. с оптимистична икономическа нотка, тъй като инфлацията намалява в световен мащаб и растежът остава по-устойчив, отколкото очакваха много прогнозисти . И все пак една държава се отличава с изненадваща сила: Съединените щати.
След рязък скок на цените, който разтърси света през 2021 г. и 2022 г. — подхранван от прекъсвания на веригата за доставки, свързани с пандемията, след това скокове на цените на петрола и храните, свързани с инвазията на Русия в Украйна - много нации сега наблюдават как инфлацията намалява. И това се случва без болезнените рецесии, които много икономисти очакваха, тъй като централните банки повишиха лихвените проценти, за да поставят инфлацията под контрол.
Но подробностите се различават от място на място. Прогнозите от Федералния резерв до Международния валутен фонд бяха най-изненадани от забележителната сила на икономиката на САЩ, докато растежът на места като Обединеното кралство и Германия остава по-слаб. Въпросът е защо Америка се е оттеглила пред другите развити икономики в групата.
I.M.F. заяви тази седмица, че очаква САЩ да нарасне с 2,1 процента, което е рязко увеличение от предишната оценка от 1,5 процента. Други големи развити икономики също се очаква да растат, макар и по-бавно. Очаква се еврозоната да отбележи растеж от 0,9 процента, както и Япония, а Обединеното кралство се очаква да се разшири с 0,6 процента.
създадоха 353 000 работни места през януари и заплатите нараснаха бързо.Изпреварването на Америка идва от комбинация от късмет и преценка, казаха икономисти. По-долу е даден преглед на някои от факторите зад сравнително силното представяне – като се започне с тези, които отразяват избора на политика и се премине към фактори, които дължат повече на богатството.
Една от причините за устойчивостта на САЩ: фискалната политика.
Част от причината икономическият растеж да е толкова изненадващо силен в Съединените щати е проста: американското правителство продължи да харчи много пари.
Държавните разходи като дял от общата продукция се движат около 35 процента в Америка през годините, водещи до пандемията, въз основа на I.M.F. данни. Но през 2020 г. и 2021 г. те скочиха над 40 процента, тъй като правителството отговори на коронавируса с около 5 трилиона долара облекчения и стимули за хората, бизнеса, институциите и държавните и местните власти.
дефицит като дял от неговия брутен вътрешният продукт е по-голям от този в много други развити икономики, а днешните разходи добавят към купчината американски дългове. Като се има предвид това, силният растеж днес може да има цена — включително по-високи лихвени сметки — в бъдеще.Длъжностни лица от администрацията предположиха, че си струва компромисът.
Лейл Брейнард, който ръководи Националния икономически съвет на президента Байдън, каза пред репортери миналата седмица, че комбинираните разходи са позволили на семействата да „преживеят този наистина разрушителен период от време и да се възстановят“.
И все пак държавните разходи не обясняват напълно различията между икономиките на Съединените щати и другите. Други страни също са похарчили много в отговор на пандемията и места като еврозоната и Обединеното кралство все още харчат повече, отколкото преди пандемията през последните години, като дял от производството.
относително малко петрол и газ от Русия, това не беше случаят с Европа. Според проучване от 2023 г. на Европейската инвестиционна банка 68 процента от предприятията в Европейския съюз са видели увеличение на цените на енергията си с 25 процента или повече, в сравнение с 30 процента от предприятията в САЩ, които изпитват същото увеличение.Говорейки пред Търговската камара на САЩ във вторник сутринта, Валдис Домбровскис, европейският комисар по търговията, каза, че Европа е работила за справяне със зависимостта си от руското изкопаемо гориво, но прекъсването на тези връзки „идва на цена .”
Кристалина Георгиева, управляващ директор на I.M.F., каза пред репортери в четвъртък, че устойчивостта на икономиката на САЩ произтича от няколко фактора – включително изолация от нестабилност в световната енергетика пазари.
повишават цените за доставка и забавят доставките, особено за стоки, пътуващи до Европа от Азия.Служителите на администрацията на Байдън наблюдават тези прекъсвания, но те са по-малко загрижени, тъй като те са „малко по-малко важни за американските вериги за доставки, отколкото за други части на света“, каза г-жа Брейнард.
Демографските данни играят роля.
Когато става въпрос за абсолютното ниво на растеж в Съединените щати спрямо развитите икономики като еврозоната и Япония, Америка също има предимството на по-младото население. Средната възраст в Съединените щати е около 38,5 години, докато тя е 46,7 години в Германия и 49,5 години в Япония.
Младежта помага да се направи икономиката по-динамична: Младите възрастни работят повече , а семействата, които раждат деца, купуват къщи и изграждат живот, харчат повече от пенсионерите.
Всичко това може да има значение за политиката.
Каквото и да причинява разминаването, то може да има значение за икономическата политика.
Фед, Европейската централна банка и Английската централна банка настоява за намаляване на лихвените проценти, докато се опитват да избегнат подкопаването на растежа. Централните банкери не искат да намалят лихвите твърде рано и да не успеят да овладеят напълно инфлацията. Те също така искат да избегнат да ги държат твърде високи за твърде дълго време, причинявайки повече болка, отколкото е необходимо, за да се борят с повишаването на цените под контрол.
За E.C.B. и централната банка на Англия, по-бавният растеж може да направи този процес особено деликатен – грешки в политиките могат да насочат тези икономики от лек растеж към леко свиване. Но завършването на мекото приземяване е надвиснало предизвикателство за много централни банки.
„По това време на цикъла има риск от преждевременно разхлабване, но има и риск от поддържане на лихвите по-високи за по-дълго време“, каза г-жа Георгиева. „Сега те трябва да приземят плавно самолета.“
