Може ли новият финансов директор на Deutsche Bank да спечели скептиците?

Приблизително 15:50 ч. в понеделник в постройка на върха на аванпоста на City на лондонската линия Elizabeth, вложителите в Deutsche Bank ще станат очевидци на промяна на караула.

Най-големият листван заемодател в Германия ще изложи нова тактика, ориентирана към повишение на рентабилността след години на коренно преструктуриране и скъпи правосъдни борби, част от „ задълбочено гмуркане “ за вложители и анализатори, които хоства в централата си в Обединеното кралство.

Анализаторите, окуражени от рекордните резултати за третото тримесечие, считат, че кредиторът най-сетне е на път да извърши средносрочната си цел от 10 % възвръщаемост на материалния капитал до края на 2025 година Акциите му, които съвсем се утроиха в цената си през последните две години, са на косъм от връщането на балансовата стойност.

Ключовият въпрос е какъв брой амбициозна ще бъде идната фаза под управлението на основния изпълнителен шеф Кристиан Сюинг, който управлява банката от 2018 година

Новата тактика ще носи отпечатъците на Джеймс декор Молтке, напускащият основен финансов шеф, който заема поста от 2017 година Но ще се падне върху неговия правоприемник, Раджа Акрам, да я извърши.

At 13:10 ч. Фон Молтке ще очертае „ пътя на банката към осъществяване през 2025 година “. Акрам ще показа в 15:50 „ прогнозните финансови резултати “. Шиенето ще свърже двете.

Акрам се причисли към Deutsche през октомври от Morgan Stanley, където прекара пет години като заместител основен финансов шеф след 14 години в Citigroup.

Но макар ролята си на събитието в понеделник дружно с висшите ръководители на банката, той няма да заеме мястото си в управителния съвет на Deutsche до януари. Очаква се той да поеме финансовата роля още по-късно, преди приключването на контракта на декор Молтке в средата на 2026 година

Бивши сътрудници споделят, че опитът му в двете групи на Уолстрийт го прави доста подобаващ за банка, която към момента се пробва да се отърси от наследството на регулаторни и репутационни рецесии.

„ Citi мина през голямо количество провокации и беше с няколко години пред Deutsche в в действителност решение на проблемите “, сподели Джон Герспах, някогашен основен финансов шеф на Citigroup.

Citi се сблъска с поредност от рецесии вследствие на финансовия срив през 2008 година: от големи загуби от токсични ипотечни скъпи бумаги и избавителен пакет от $45 милиарда на държавното управление на Съединени американски щати до години на регулаторни наказания, санкции и преструктуриране.

Той прекара огромна част от идващото десетилетие в понижаване на задлъжнялостта на салдото си, продажба на неосновни активи и възобновяване на системите за риск и надзор – развой, който Deutsche се пробва да подражава при декор Молтке, който се причисли от Citi през 2017 година

Фон Молтке и Севинг стартираха най-мащабната проверка на немския заемодател от десетилетия през 2019 година, създавайки звено за освобождение на капитал – през 2019 година повлияе на неприятна банка — за очистване на нежелани активи на стойност 288 милиарда евро.

Програмата в началото предвиждаше редуциране на едно на всеки пет работни места и внезапно понижаване на зависимостта от капиталовото банкиране.

Оттогава Deutsche смекчи и двете цели. Съкращенията на разноските лишиха повече време от предстоящото и приходите от капиталовото банкиране трябваше да компенсират таксите за преструктуриране и милиарди в съглашения за обезпечени с ипотеки скъпи бумаги, пропуски при пране на пари и следствия за операции на лихви.

В знак на нейния поврат предишния месец банката избяга от засилен надзор от страна на назначен от регулатора наблюдаващ за първи път от седем години.

Акрам, който е при започване на 50-те си години, предходната година разказа себе си като „ човек с приемливост към риск над междинния “ отстрани, оповестен от фондацията на неговата алма матер, Тексаския университет A&M.

Въпреки че това изложение може в миналото да е подхождало на доста от ръководителите на Deutsche Bank, хора, близки до Акрам, споделиха, че се отнася до желанието му да промени курса в кариерата си - и до заниманието му да кара езда мотоциклети — вместо да поема бизнес опасности.

В знак на отдаденост на новата си работа, назначеният финансов началник се реалокира от Ню Йорк във Франкфурт и учи за немски лиценз за мотоциклет, с проекти да закупи мотоциклет BMW.

Акрам се причисли към Citigroup от Fitch Ratings малко преди международната финансова рецесия. Амбициозен и пряк, Акрам сподели на Герспах първоначално, че желае да стане финансов шеф на Citi. Герспах го посъветва да натрупа на практика бизнес опит, което накара да се реалокира в Бразилия като държавен контролер и по-късно финансов шеф.

„ В рамките на няколко месеца той говореше езика и в действителност съумя да се оправи с бизнеса “, сподели Герспах. Една от дилемите на Акрам там беше да помогне да се реши ориста на борещия се потребителски бизнес на Citi, от който банката в последна сметка излезе през 2016 година

В Deutsche Акрам ще се сблъска с познати въпроси за това по какъв начин най-добре да разпредели капитала и дали да се отдръпна от избрани бизнеси – като Sewing разгласи по-рано тази година, че „ нищо не е неразрешено “. 

По време на деня на вложителите анализаторите чакат банката да си сложи нова цел за доходност от 12 до 13 % възвръщаемост на материалния капитал до 2028 година по отношение на тазгодишните 10 % и да понижи задачата си за съответствие разходи-приходи от 65 % до под 60 %.

Такива цели остават относително скромни спрямо някои европейски сътрудници като например BBVA или UniCredit, които се стремят към възвръщаемост на материалния капитал от 20 % или повече.

Но с цел да успее, анализаторите споделят, че банката би трябвало да реализира по-нататъшен прогрес в съкращаването на личен състав и клонове, като в същото време разшири своя бизнес за ръководство на благосъстоянието в обичайно нискомаржовото звено за търговия на дребно, което също е възпрепятствано от проблеми с ИТ интеграцията.

Също по този начин има правни провокации за превъзмогване. Банката беше наранена от правосъдни искове от група някогашни чиновници, които търсят стотици милиони лири обезщетение поради скандал, който датира от повече от десетилетие.

Един топ 20 вложител сподели, че вероятностите пред банката са се подобрили, само че остават внимателни.

„ Потокът от кавги понижа, само че в никакъв случай не можеш да си изцяло сигурен с Deutsche Bank “, споделиха те. „ Бях изгарян и преди. “

Поделението за капиталово банкиране на Deutsche Bank ще има помощ от подхранвания от дълга капиталов подтик на Берлин, с благоприятни условия за консултантска работа по издаване на държавни облигации и корпоративни преструктурирания, обаче.

Инфраструктурният блян на Германия също се чака да увеличи търсенето на заеми от компании.

Докато Акрам беше в Morgan Stanley, той потегли от непоклатимост след рецесията до една от най-добре представящите се банки на Уолстрийт. Хора, осведомени с мисленето на Акрам, споделят, че той вижда, че Deutsche в този момент навлиза в сходна фаза.