Моментът „прилеп или обрат“ за банките в Обединеното кралство

Писателят е създател на няколко книги за Сити и Уолстрийт

За втора поредна година огромните листнати банки в Обединеното кралство, Barclays, Lloyds и NatWest, разгласиха мощни годишни резултати и това не трябва да се подценява.

Подпомогнати от удобните условия на лихвени проценти, пазари и кредитно качество, те се показаха безпроблемно, връщайки £12 милиарда на акционерите посредством дивиденти и назад изкупуване. Дори непозволената продажба на заеми за коли, скандал, който имаше капацитета да навреди на репутацията като съглашението за застраховка за отбрана на заплащанията от 2010 година, се оказа просто огромна дупка на пътя – частично с помощта на насочването от страна на регулатора и съдилищата от едно ясно про-градско държавно управление.

Цените на акциите реагираха по съответния метод. И трите банки в този момент търгуват над осезаема балансова стойност, затваряйки смущаваща отстъпка, която преди този момент увеличи цената на капитала и направи банките уязвими за деятели. Европейските банки претърпяха сходен пререйтинг, само че дано не бъдем груби. Британските банки от дълго време се считат за податливи на злополуки и те са комплицирани за ръководство бизнеси с доста движещи се елементи. Една година, направлявана с самоувереност, не е за отменяне. Тримата основни изпълнителни шефове бяха възнаградени обилно, само че те са на път да навлязат в определящия интервал от ръководството си.

Двама от тримата поеха поста след проблеми с репутацията на техните прародители. C S Venkatakrishnan – Венкат, както е прочут – беше нараснал на висша служба в Barclays през 2021 година след проблемите на Jes Staley, свързани с Epstein. Пол Туейт се ускори да размени Алисън Роуз в NatWest след абсурда с дебанкирането на Найджъл Фараж през 2023 година Само Чарли Нън, вербуван от Lloyds от HSBC през 2021 година, беше част от планувана последователност.

Но без значение дали поеха поста заради план или условия, новите шефове се стопираха на стратегически проекти с общо ядро. Това включва ръководство на цикъла на лихвените проценти, понижаване на разноските, вложение в технологии и връщане на средства на акционерите посредством дивиденти и назад изкупуване.

Всичко вървеше по проект и, в случай че се съди по насоките и изказванията за бъдещето, би трябвало да изтече най-малко още година или две. Това са бизнеси, генериращи парични средства, с помощта на тактиките за хеджиране на лихвените проценти и стабилната потребителска база.

Капиталовите буфери са доста над минималните условия на регулаторите и акционерите са ориентирани към по-нататъшна парична възвръщаемост, удивителните £15 милиарда сред 2026 година и 2028 година в тази ситуация на Barclays, което се равнява на близо една четвърт от неговия пазар капитализация.

Но положителните времена не могат да не престават постоянно. Високите пазарни дялове и възвръщаемост на материалния капитал в средата на тийнейджърските години и нагоре в потребителското банкиране са уязвими от конкуренцията от страна на огромните американци, разширената Santander след придобиването на TSB, fintech и AI. Кредитното качество, което сега се покачва, може да спадне. Неотдавнашният колапс на английския снабдител на ипотечни заеми Market Financial Solutions припомня за това. Лихвените маржове биха били уязвими при нескончаем интервал на доста ниски лихви.

Нито едно от тях не съставлява непосредствена опасност, само че и трите банки ги осъзнават. И всички имат обща обществено оповестена цел за понижаване на зависимостта от облагите, свързани с лихвените проценти, посредством увеличение на приходите, основани на такси.

Как тъкмо ще създадат това, към момента не е разкрито и няма лесни избори. Има решения от ляво поле - да вземем за пример диверсификацията на Lloyds в жилища за покупка за отдаване чартърен - само че те би трябвало да са огромни, с цел да създадат стратегическа разлика. Печеленето на такси в съществуващото корпоративно и институционално банкиране звучи добре, само че е мъчно да се развие поради конкуренцията от страна на одобрени капиталови банки и частен капитал. Управлението на благосъстояние и активи е изправено пред доста от същите структурни провокации като потребителското банкиране, в това число изкуствен интелект и друга конкуренция, основана на технологии.

Главните изпълнителни шефове и техните управителни препоръки в този момент са изправени пред миг на „ противен миг “. Придържат ли се към дисциплинираните проекти за напредък, които им послужиха добре през 2025 година, или рискуват да вземат друга карта, знаейки, че тя може или да завоюва играта, или да разбие репутацията им? Първият би гледал на банкирането като на полза, генерираща парични средства, която заплаща на акционерите посредством дивиденти и назад изкупуване. Последният ще го води по пътя на конгломерата на финансовите услуги, предлагайки евентуално нарастване на капитала, само че с висок риск за доставка.

Това е толкоз тест за темперамент, колкото и стратегическа преценка. Ще възприемат ли ролята си като попречване на разрушаването на цената или усилване на растежа? Нан дава обещание да разкрие през юли идната фаза от петгодишна тактика, почнала през 2022 година Туейт сподели ръката си предишния месец с нискорисковото съглашение за £2,7 милиарда за закупуване на мениджъра на активи Evelyn Partners. Коментарът за резултатите на Venkatakrishnan се базира на способността на Barclays да влага селективно, само че слага огромно затруднение за това. И тримата приказват на езика на тихия, убеден надзор и какъвто и път да поемат, уповавам се да се придържат към него.