Надеждите на Уолстрийт за намаляване на лихвените проценти може да са твърде оптимистични, както са били толкова много пъти преди
НЮ ЙОРК (AP) — Дори когато всички са съгласни, че намаленията на лихвените проценти, за които Уолстрийт толкова много жадува, идват, все още има място за потенциално разочарование.
Тъй като Федералният резерв намекна миналия месец, че драстичните му повишения на лихвените проценти, за да овладее инфлацията, може да бъдат направени, залозите се основават на това с колко Фед ще намали основния си лихвен процент през 2024 г. Инфлацията се понижи обратно до 3,1% на потребителско ниво, което е спад от пика си над 9%. Надяваме се, че това ще даде свобода на Фед да се отнася по-лесно към лихвите.
Намаляването на лихвите може да натовари финансовите пазари, а цените на акциите и облигациите вече скочиха в очакване на подобни ходове. S&P 500 например затвори 2023 г. с девета поредна печеливша седмица. Това е най-дългата подобна поредица от януари 2004 г.
В настоящия момент търговците на Уолстрийт прогнозират почти три към четири шанса Фед да намали основния си лихвен процент с поне 1,50 процентни пункта през годината, според данни на CME Group. Това би го свалило от сегашния му процент, намиращ се в диапазона от 5,25% до 5,50%, което е най-високото му ниво от 2001 г.
Но през по-голямата част от последните две години, почти откакто Фед започна най-суровата си кампания за повишаване на лихвите от десетилетия, Уолстрийт побърза да прогнозира наближаващо облекчаване на лихвите, само за да бъде разочарован от фалшиви пикове, тъй като инфлацията се оказа бъдете по-силни и по-упорити от очакваното.
Инвеститорите „многократно са налагали агресивни намаления на лихвите, само за да ги върнат обратно“, според Жан Бойвен и други стратези от BlackRock Investment Institute. „Всичко това показва, че пазарите могат да екстраполират много от една част от данните или коментар на централната банка.“
Инфлацията, разбира се, отстъпи и се доближава до целта на Фед от 2%. Но все още предстои да се определи дали инфлацията ще продължи стабилна низходяща тенденция.
Това повишава риска пазарът отново да бъде прекалено ревностен в опитите си да управлява Фед. Самите служители на Федералния резерв виждат едва половината намаления на лихвите през 2024 г., отколкото Уолстрийт, въз основа на средната прогноза на служителите към декември.
Разбира се, никой няма перфектен опит в това отношение. Дори Фед. Политиците в централната банка отхвърлиха нарастващата инфлация през 2021 г. като „преходна“. Оказа се всичко друго.
В началото на миналата година средният служител на Фед прогнозира, че процентът на федералните фондове ще бъде 5,1% в края на 2023 г. В крайна сметка беше с четвърт процентен пункт по-висок от това.
Някои на Уолстрийт виждат още по-дълбоки намаления на лихвите през 2024 г., отколкото много трейдъри прогнозират. Но това е така, защото те все още виждат рецесия, заливаща икономиката. Дори по-рязко от очакваното намаление на лихвите може да не е добро нещо за инвеститорите. Рецесията би означавала удар върху корпоративните печалби, което би било пречка за акциите и нещо, за което S&P 500 на почти рекордни нива показва, че търговците не са готови.
