Най-добрите фирми за частен капитал спряха сключването на сделки в Китай

Повечето от най-големите компании за частен капитал в света, в това число Blackstone, KKR и Carlyle, стопираха покупко-продажбите в Китай тази година, защото геополитическото напрежение нараства и Пекин упражнява по-строг надзор над бизнеса.

Сключването на покупко-продажби във втората по величина стопанска система в света се забави доста, единствено с пет нови вложения — най-вече дребни — от 10 най-големи световни компании за изкупуване тази година.

Цифрите акцентират какъв брой бързо е намалял ентусиазмът на задграничните вложители към Китай, в миналото парещ пазар, през последните години. Същите 10 компании групово са създали 30 вложения в страната през 2021 година и сходни цифри през по-ранните години, само че от този момент цифрите понижават всяка година. Тази година седем от 10-те не са създали никакви нови вложения, демонстрират данните от Dealogic.

„ Китай е влакче за вложителите, с геополитическо напрежение, регулаторна непредсказуемост и стопански усложнения “, сподели Kher Sheng Lee, азиатско-тихоокеански съпредседател на Асоциацията за ръководство на различни вложения.

Докато бързият напредък на страната е подхранвал „ златна тресчица “ в предишното, „ през днешния ден това е по-скоро като търсене на злато с лупа и пинсети “, сподели той.

През по-голямата част от последното десетилетие компаниите бързаха да се изложат на огромен и бързо разрастващ се пазар, купувайки дялове в китайски компании, които по-късно биха могли да бъдат листвани в Съединени американски щати и печелят на своите вложители огромна облага непредвидени облаги.

Но след проблематичното първично обществено предложение на Didi Chuxing в Ню Йорк през 2021 година, Пекин взе ограничения против задграничните листвания, оставяйки на вложителите по-малко способи за изтегляне.

Забавящият се напредък на Китай възпира вложителите, както и плануваните ограничавания на Съединени американски щати върху вложенията в частен капитал в някои китайци технология.

„ Геополитическите ограничавания, като да вземем за пример разпоредбите за изходящи вложения, карат Китай да наподобява все по-радиоактивен като капиталов пазар макар опциите му “, сподели Хан Лин, шеф за Китай в консултантската компания The Asia Group.  

Данните обгръщат 10-те най-големи групи за изкупуване по средства, събрани за частен капитал през последното десетилетие, класирани от Preqin. Изключва тези, които не са сключили покупко-продажби в Китай, както и Vista Equity Partners, които са сключили единствено една договорка в страната. Включва покупко-продажби с недвижими парцели.

Dealogic също по този начин регистрира някои покупко-продажби, подписани от компании, добити по-късно от частни финансови групи. Фирмите за частни финансови вложения не постоянно разкриват покупко-продажбите си и всички неразкрити вложения може да липсват в данните.

Warburg Pincus, в миналото една от най-активните частни капиталови компании в Съединени американски щати в Китай, която е купила дялове в Ant Сайтът за групи и разгласи 58.com — не е сключил договорка в Китай тази година и е сключил единствено две през всяка от предходните две години, спад от 18 през 2017 година и 15 през 2018.

С изключение на дребна препоръчана договорка тази година за увеличение на каузи си в портфолио от хранилища, Blackstone, чийто създател и основен изпълнителен шеф Стивън Шварцман е измежду най-известните задгранични търговци в Китай, има не са сключвали покупко-продажби с частен капитал в страната от 2021 година, съгласно данните на Dealogic.

Сделките с частен капитал се забавиха в международен мащаб, защото покачващите се лихви направиха модела на промишлеността, подхранван от задължения, по-скъп. Но броят на покупко-продажбите, подписани от 10-те компании, е понижен по-рязко в Китай, в сравнение с в международен мащаб през последните години.

Освен договорката за склад на Blackstone, Advent и Bain са единствените компании измежду 10-те, които са договорили покупко-продажби в страната тази година, съгласно данните.

Advent влага в основаната в Шанхай група за конференции и изложения VNU Exhibitions Asia и Seek Pet Food, китайска храна за домашни любимци производител.

Fedrigoni, група за опаковъчни артикули, в която Bain има дял, подписа останалите две от тазгодишните пет покупко-продажби, купувайки дялове в притежателя на фабриката за хартия Quzhou Arjowiggins и компанията за радиочестотна идентификация (RFID) BoingTech.

Говорител на Bain сподели, че компанията е „ уверена в нашите съществени тематики в Китай, в това число индустрия, възобновими енергийни източници и потребителски услуги “ и че „ атрактивните оценки и потребността от капитал за напредък оферират спомагателни благоприятни условия “. Другите компании отхвърлиха коментар.

Жан Салата, ръководител на азиатския бизнес на EQT, сподели пред Financial Times през юни, че „ летвата е висока ” за вложение в Китай.

Темпото на офшорните листвания на китайски компании се забави след следствието на Didi след нейното IPO и новите правила за ръководство на континента листинги.

„ Дълбокото заледяване на IPO пазара остави доста мениджъри на фондове в Китай блокирани “, сподели Лий. „ Когато не можете да пуснете вашата компания, вие търсите други изходни пътища, които постоянно са по-малко доходоносни . . . може би комерсиалните продажби или сливания ще наберат мощ, само че неналичието на постоянен IPO пазар евентуално ще отслаби възвръщаемостта. “

Миналата година президентът на Съединени американски щати Джо Байдън подписа заповед за ограничение на вложенията на Съединени американски щати в китайските квантови калкулации, напреднали браншове на чипове и изкуствен интелект в опит да се понижи потокът от американски капитал и опит към китайската войска, ход, който удари вложителите вкус.