Най-големият поддръжник на водните компании в Обединеното кралство отбягва сектора на фона на борби

Assured Guaranty, най-големият покровител на водния бранш в Обединеното кралство, отхвърли да застрахова финансови старания от която и да е от комуналните компании в страната за повече от година, през която устойчивостта на мощно задлъжнелия бранш беше сложена под въпрос.

Листваният в Ню Йорк осигурител е натрупал повече от Експозиция на стойност 15 милиарда $ към някои от най-задлъжнелите водоснабдителни компании в Обединеното кралство.

Въпреки многократните претенции на водоснабдителните компании през последните 18 месеца, Assured Guaranty отхвърля да застрахова облигации, издадени от съставните елементи на промишлеността от лятото на 2024 година, малко откакто компанията-майка на Thames Water за първи път изпадна в несъблюдение на облигации, съгласно хора, осведомени с има значение.

Сдържаността на AG идва във време на неустановеност за бранша, в който се появиха пукнатини във финансите на някои от най-големите му компании през последната година, което докара до по-високи разноски от някои съществени кредитори.

Застрахователят продължава да не желае да поддържа дълг, публикуван от която и да е водна компания в Обединеното кралство, макар че основният финансов шеф Бенджамин Розенблум сподели на вложителите през февруари предходната година: „ Застрахователят макроикономическият декор за водния бранш на Обединеното кралство наподобява много добър. “

AG отхвърли коментар.

Най-големите експозиции на AG към водния бранш на Обединеното кралство са към неговите две най-проблемни съставни елементи, Southern Water и Thames Water, които имат надлежно облигации на стойност 2,8 милиарда и 2,3 милиарда $, покрити от застрахователя.

От банкрута си през 2024 година Thames Water - най-големият снабдител на вода в Обединеното кралство, обслужващ 16 милиона клиенти - се бори да остане на повърхността под купчина задължения, която набъбна до близо £20 милиарда, и на косъм избегна краткотрайна ренационализация.

Междувременно Ofwat, водният регулатор за Англия и Уелс, би трябвало да бъде заменен след самостоятелен обзор, който го счете за несъответствуващ за задачата.

Въпреки компликациите на Thames, Розенблум сподели през февруари 2025 година, че когато става въпрос за експозицията му към компанията в размер на 2,3 милиарда $, „ усещаме, че ще се измъкнем отсам без загуби “.

AG също е помолен да поддържа продажбите на облигации от редица водни компании в Обединеното кралство през последните няколко месеца, само че отхвърли да взе участие, споделиха хората. Секторът има обща купчина задължения от към £60 милиарда, което значи, че AG поддържа повече от 10 % от своите облигации.

Секторът също по този начин ще би трябвало да вземе огромни заеми, с цел да финансира $104 милиарда разноски, които регулаторът е одобрил за интервала от 2025 година до 2030 година

Така нареченият монолинеен осигурител нормално работи с кредитори, финансиращи инфраструктурни планове, подкрепяни от общинското държавно управление на Съединени американски щати, осигурявайки покритие, което се изплаща на вложителите в задължения, в случай че кредитополучателят не извърши отговорностите си.

Компанията печели, като взема дял от емитентите на спестяванията, направени от разноските за лихви вследствие на нейната поддръжка.

Като написа свои лични контракти и заграбва портфейли от съперници, които се сринаха след световната финансова рецесия, монолинейният осигурител ускори активността си във водния бранш на Обединеното кралство през последните пет години.

AG е част от клас притежатели на облигации на Thames Water в това число американските хедж фондове Elliott Management и Silver Point, които предоставиха на комуналното дружество незабавно финансиране, с цел да предотвратят потъването му във краткотрайна ренационализация.

Групата работи по договорка, която ще го види да завладее контрола върху Thames Water, което ще направи AG акционер в комуналното дружество. Спешната оферта към момента чака утвърждение от Ofwat.

Розенблум сподели на вложителите предишния месец: „ За водата в Обединеното кралство ние сме 100 % фокусирани в този момент в действителност единствено върху Темза като единственото проблематично излагане там. “