Най-новият член на борда на ЕЦБ казва, че може да намали лихвите „бързо“ въпреки нарастващите заплати

Най-новият член на борда на Европейската централна банка предупреди срещу „прекален фокус“ ​​върху изчакването на по-бавен растеж на заплатите, преди да започне да намалява лихвените проценти.

Пиеро Чиполоне каза в първата си реч за паричната политика, откакто се присъедини към борда на ЕЦБ от италианската централна банка през ноември, че ръстът на заплатите в еврозоната изглежда е достигнал връх и ако продължи да се забавя в съответствие с прогнозите, „трябва да сме готови бързо да отменим нашата рестриктивна позиция на паричната политика”.

Неговите коментари във вторник показват, че той може да е готов да се аргументира за намаляване на лихвените проценти на следващото заседание на централната банка през април, ако данните за инфлацията и заплатите показват, че ценовият натиск продължава да намалява в съответствие с очакванията на ЕЦБ.

Той предупреди, че ако заплатите се забавят твърде бързо, това ще остави работниците с постоянно по-ниска покупателна способност и „механично ще окаже натиск надолу върху растежа на производителността или върху заетостта“, което може да застраши връщането на инфлацията към целта на ЕЦБ от 2 процента.

„Прекаленото съсредоточаване върху краткосрочното развитие на заплатите може да не вземе предвид напълно възстановяването на заплатите, което може — и трябва — да отнеме място за понастоящем крехкото възстановяване на еврозоната да получи по-здрава опора“, каза той.

Речта на Чиполоне в Брюксел го утвърди като един от най-склонните членове на борда на ЕЦБ. Неговата позиция е в контраст с изявленията на няколко колеги, че не очакват да могат да намалят лихвите, докато не видят данни, показващи, че заплатите са продължили да се забавят през първото тримесечие, които ще бъдат налични малко преди срещата им през юни.

Италианският икономист каза, че растежът на заплатите трябва да бъде умерен от ниво от над 5 процента миналата година, но предупреди за риска заплащането на работниците да не успее да настигне инфлацията, оставяйки покупателната способност на домакинствата постоянно по-ниска и възпрепятствайки икономическия растеж.

„Изчакването на допълнителни данни, преди да започнем нормализирането на лихвените проценти, ни дава допълнителна застраховка срещу рискове за повишаване на инфлацията“, каза той. „Но ние трябва да останем пропорционални за напред, като се има предвид икономика, която е в застой от 18 месеца, рискове за икономическите перспективи, които са изкривени в посока надолу, и кредитни условия, които са в ограничителна територия.“

Той посочи че с намаляването на инфлацията в еврозоната – тя падна до повече от двегодишно дъно от 2,6 процента през февруари от връх над 10 процента през 2022 г. – позицията на паричната политика на ЕЦБ „става по-строга спрямо перспективите за инфлация“ и това „ засилва аргументите за коригиране на лихвените проценти“.

„Ако ги задържим твърде дълго, може да изложим на риск възстановяването и да забавим свързаното циклично възстановяване на растежа на производителността“, каза той. „Това би било икономически скъпо и би довело до рискове за устойчивото сближаване на инфлацията с нашата цел.“

Той каза, че темпът на намаляване на лихвите трябва да бъде „калибриран“ от скоростта, с която инфлацията пада към целта си, и може да избере „по-бързо темпо“, ако това се случи по-бързо от прогнозираното.

Испанските данни, публикувани в сряда, показаха инфлацията в четвъртата в еврозоната най-голямата икономика се увеличи малко по-малко от широко прогнозираното до 3,2% през март от 2,9% през февруари, добавяйки към надеждите, че общата инфлация в блока ще продължи да спада, когато тези данни бъдат публикувани следващата седмица.

Базова инфлация , който премахва цените на енергията и пресните храни, за да даде по-добра картина на основния ценови натиск, се забави в Испания от 3,5 процента през февруари до 3,3 процента през март.

Последвайте ни в