Недостатъкът на падащите лихвени проценти

Тъй като Федералният запас се чака да понижи краткосрочните лихвени проценти по-късно този месец, вложителите са изправени пред някои сложни избори.

Въпреки че падащите лихви нормално се преглеждат като берекет за фондовия пазар, това не е по този начин за всички елементи на капиталовата галактика. Всъщност за пари, от които може да се нуждаете скоро, където сигурността е главен приоритет, падащите лихвени проценти въобще не са добра вест.

Когато стартират краткосрочни понижения на лихвите - и това може да стане незабавно след идната среща на Федералния запас за установяване на политиката на 17-18 септември - баснословните над 5 % рентабилност на паричния пазар на последните няколко години ще стартират да понижават. Изправени пред вероятността за по-малко доходоносни заплащания от фондове на паричния пазар, съкровищни ​​бонове, документи за депозити и други сходни, може да се изкушите да поемете по-големи опасности при по-дългосрочни облигации или акции.

Но заплахите на фондовия пазар бяха явни през миналата седмица, когато цените на акциите се сринаха в международен мащаб в повтаряне на пазара на брифи срив при започване на август заради опасения, че стопанската система може да се забавя. Само във вторник Nvidia, производителят на чипове, който беше в челните редици на взрива на изкуствения разсъдък, загуби 9,5 % от цената си, или 279 милиарда $. Инвеститорите в акции би трябвало да могат да преодолеят пазарни стихии като тези. Но това също изисква способността да плащате сметките си, до момента в който фондовият пазар се движи. Сигурните, краткосрочни притежания са от значително значение за тази цел.

Както и да анализирате личните си притежания, значимо е да знаете смисъла на вашата инвестиция. Това може да наподобява явно: Вие постоянно желаете да вършиме пари с парите си; не възнамерявате да загубите нищо от него. Но разделянето на вашия портфейл на кофи може да е потребно, когато мислите за лихвените проценти, защото падащите лихвени проценти засягат обособените кофи по напълно друг метод.

Може да имате предпочитание да прехвърлите пари от актив клас, който ще бъде засегнат от намаляващите лихви - фондове на паричния пазар, да вземем за пример - в подобен, който евентуално ще бъде подкрепят от понижаване на лихвите, като акциите пазар.

Но бъдете деликатни. Фондовият пазар е предвидлив и цените към този момент отразяват упованията за по-ниски равнища, тъй че не приемайте, че ралито е несъмнено нещо. По-ниските лихвени проценти са удобни, само че пазарът може да падне, в случай че лихвените проценти не паднат толкоз, колкото търговците чакат. И безчет спомагателни фактори могат да раздрусат пазара, не на последно място от които са президентските избори.

Колкото и объркващо да е фондовият пазар, обстановката е комплицирана по разнообразни способи за облигации и облигационни фондове, където по-ниските лихви са смесена благословия.

От позитивната страна, намаляването на лихвите ще увеличи цените на облигациите, като елементарна функционалност на математиката на облигациите. Това е по този начин, тъй като лихвените проценти (или доходността) и цените на облигациите се движат в противоположни направления. Възвръщаемостта на фондовете за облигации идва от два източника: доходи от рентабилност и промени в цената на облигациите. Непосредственото влияние на намаляването на лихвените проценти ще бъде повишение на възвръщаемостта на облигационните фондове, защото нарастването на цените на облигациите, държани от облигационните фондове, ще господства възвръщаемостта на фондовете — първоначално.

Но за по-дълги интервали е правилно противоположното. След като лихвите са постоянни, облигациите с по-ниска рентабилност ще генерират по-малък приход и това ще намали възвръщаемостта, както за облигационните фондове, по този начин и за новозакупените обособени облигации.

Ако притежавате облигация изцяло, няма да бъдете наранени от понижение на преобладаващите лихвени проценти, стига да държите облигацията до нейния падеж. Ако би трябвало да я продадете, ще получите по-добра цена, когато доходността на пазара падне, само че няма да можете да купите нова облигация с рентабилност, толкоз висока, колкото последната. Поради тази причина може да наподобява привлекателно да купувате дълготрайни облигации в този момент, с цел да заключите по-високи лихвени проценти.

Но има проблеми с това. Първо, по-дългосрочните облигации се движат по-драстично в цената, когато лихвените проценти се трансформират, тъй че ще поемете повече риск и може да загубите пари, в случай че би трябвало да продадете облигация преди падежа ѝ. Второ, лихвените проценти по облигациите не се управляват от Фед и те към този момент са спаднали доста. Доходността може да се увеличи още веднъж. Правенето на огромни залози върху лихвените проценти, по един или различен метод, постоянно е рисковано. Това може да е добре за някои от вашите притежания, само че може да сътвори проблеми за парите, от които в действителност се нуждаете.

Безопасността преди всичко

Поддържане на главно систематизиране на активите с необятни индексни фондове и парични наличия пазарни фондове и сходни краткосрочни скъпи бумаги е много елементарна и има смисъл за множеството хора. Освен в маржовете и когато личната ви житейска обстановка се промени, бих внимавал да върша огромни промени в притежанията ви просто заради смяна в лихвените проценти.

За парите, които би трябвало да държите в сигурност и на разположение, изборът е стеснен. Ако желаете да избегнете риска, не купувайте акции с пари, които може да са ви нужни за разноски през идващите няколко години, като да вземем за пример финансиране на нечие обучение или заплащане на здравна сметка или наем. Това може да значи, че ще получите доста по-малко доходи от лихви през идната година. Не съм удовлетворен от това за личните си пари, само че го одобрявам.

Въпреки това мисля, че е рационално да се опитате да бъдете по-прецизни за това какъв брой пари получавате мисля, че може да ви потрябва тази година, в съпоставяне със идната или идната година. Може да е мъдро да прехвърлите единствено част от вашите сигурни пари към облигации с капиталов клас или облигационни фондове с подобаващ матуритет, като заключите по-добри лихвени проценти, в сравнение с е евентуално да получите от фондовете на паричния пазар след година или две. Ако се окаже, че лихвените проценти в действителност се покачват още веднъж и би трябвало да продадете притежанията си, може да загубите малко пари, само че цената на краткосрочните облигации няма да падне доста спрямо по-дългосрочните облигации.

Преминаването от парични пазари или облигации към акции е различен въпрос. Можете фрапантно да увеличите рисковете си. Данните, изчислени по мое искане от Morningstar Direct, демонстрираха, че от 1926 година до 2023 година S&P 500 се е намалил през 31 % от всички календарни години. И 13 % от времето този огромен борсов показател беше надолу за интервали от пет календарни години. Това не е моята визия за безвредно място за пари, което може да се наложи да потърся при незабавен случай.

Поемането на риск е основна част от вложението и аз съм за то — стига да е добре премислено и мога да си разреша да поема рисковете. По-ниските лихвени проценти ще създадат сигурните, ликвидни пари - пари в брой - по-малко привлекателни като инвестиция и вследствие на това може да прибавя към своите облигации. Надявам се, че парите и облигациите ще ме създадат задоволително спокоен, с цел да се оправя с дивата езда на фондовия пазар.