Неизпълнението на заемите с ливъридж нараства, тъй като BoE предупреждава за „предизвикателствата“ на частния капитал

Неизпълнението на заеми на рискови кредитополучатели, избавителен пояс за компании, притежавани от частен капитал, е скочило с 250 %, сподели Bank of England, до момента в който предизвестява че секторът е „ изправен пред провокации в средата на по-високите лихвени проценти “.

Глобалните неизпълнения по заеми с ливъридж скочиха с 5 процентни пункта, от към 2 % при започване на 2022 година до към 7 %, сподели BoE в четвъртък в своя два пъти годишен отчет за финансовата непоклатимост. Около 73 % от тези типове заеми са отпуснати на компании, обезпечени с частен капитал, съгласно централната банка. Има още доста да се измине, преди неизпълнението на заемите с ливъридж да доближи пика от 12 %, доближат по време на финансовата рецесия, се прибавя в него. 10 % от служащите в частния бранш на Обединеното кралство, или към 2 милиона души, биха могли да се трансферират към останалата част от стопанската система.

„ Глобалната банкова система е доста изложена на активността на PE. Такива експозиции биха могли да доведат до кредитни загуби за банките “, се споделя в отчета, в който в детайли се разказва това, което BoE смята за главните опасности за стопанската система на Обединеното кралство. „ Потенциалното влияние на загубите върху тези експозиции може частично да отразява слабостите в практиките на банките за ръководство на риска. “

Централната банка и нейните надзорни органи в границите на Органа за пруденциално контролиране към този момент оказват напън върху банките да схващат по-добре и да ръководят риска си, когато става въпрос за частен капитал. В четвъртък BoE повтори апели към кредиторите да усилят прозрачността си по отношение на практиките за оценка и общите равнища на ливъридж.

Предупреждението идва, когато Обединеното кралство се насочва към общи избори на 4 юли. Лейбъристката партия, която е необятно публикувана плануван да завоюва с болшинство, засяга промишлеността на частния капитал. Той желае да усили налозите върху пренесените лихви, таксите за осъществяване, които мениджърите на фондове получават от продажбата на активи.

Активите, ръководени от групи за частни финансови вложения, са се нараснали четирикратно през последното десетилетие до $8 трилиона, подкрепени от рекордно ниските лихвени проценти което насочи инвеститорските средства в промишлеността и направи изкупуването на бизнес на ниска цена. В резултат на това групите за изкупуване стават все по-интегрирани с разнообразни елементи на стопанската система и са рентабилен източник на такси за банките.

„ Уязвимости от висок ливъридж, неяснота към оценките, променливи практики за ръководство на риска и мощни взаимовръзки с по-рисковите кредитни пазари значат, че секторът има капацитет да генерира загуби за банките и институционалните вложители “, се споделя в отчета.

По-високите лихвени проценти и бавното подписване на покупко-продажби и пазар за първично обществено предложение направиха по-трудно за фондовете за частен капитал да продават или листват компании. В същото време възходящото търсене от страна на вложителите за връщане на капитал принуди компаниите да се извърнат към „ неконвенционални подходи “, като финансиране на чистата стойност на активите и рекапитализация на дивиденти, с цел да освободят пари, добавяйки повече ливъридж към базовите активи.

„ Пазарът на PE има голям брой финансови структури и пластове на ливъридж, огромна част от които се дават от банките. Слоевете ливъридж излагат кредиторите на опасности на равнище портфейлна компания, на равнище фонд и на равнище краен вложител “, се споделя в отчета.

BoE призна, че частните капиталови групи са изиграли „ забележителна роля “ в даването на финансиране на компании в Обединеното кралство и сподели, че бизнесите, притежавани от групи за изкупуване, съставляват почти 5 % от приходите на частния бранш в Обединеното кралство.

Той също по този начин акцентира, че ливъриджът на хедж фондовете е достигнал четиригодишен връх, изключително за тактики с относителна стойност с закрепен приход, което съгласно него ги прави уязвими, в случай че пазарите на репо покупко-продажби се затегнат или други компании са принудени бързо да се провиснал позиции.