Новият връх на FTSE все още не е причина за ентусиазма на Обединеното кралство

Биковете на акциите на Обединеното кралство би трябвало да държат конете си. Индексът на сините чипове FTSE 100 доближи нови рекордни върхове тази седмица - година откакто направи същото и по-късно се намали.

Тъй като множеството доходи идват от чужбина, показателят несъмнено е неприятно отражение на по-широките настроения към Обединеното кралство. Погрешно е, че неналичието на софтуерно излагане - източникът на доста паника в Сити - в този момент оказва помощ на представянето му. Пазарът в Обединеното кралство демонстрира други признаци на живот. Но неотдавнашният поврат към момента се дължи най-много на стръмната и непрекъсната отстъпка в оценката.

Глобалните вложители се помиряват с концепцията за по-устойчива инфлация, по-висока за по-дълги лихвени проценти и трайно геополитическо напрежение, не на последно място в Близкия изток. FTSE – от дълго време в недружелюбност – предлага най-хубавия интернационален показател, с цел да се погрижи за тези паники, формиран съвсем напълно от отбранителни и циклични браншове. Всъщност енергетиката, финансите, индустрията, материалите и опазването на здравето бяха виновни за съвсем всички облаги през последните три месеца.

Ако се задържи, тази смяна би трябвало да помогне и на останалата част от английския пазар. Бумът на AI, при който производителят на чипове Nvidia добави 1 трилион $ към пазарната си стойност през последните шест месеца, се забави. Зашеметяващите оценки се трансфораха в отбиване за вложителите и смъкнаха 5% от показателя S&P 500 в Съединени американски щати през последния месец.

Обединеното кралство се облагодетелства като може би пазар с най-висока стойност както във връзка с браншове, по този начин и във връзка с настроения. В съпоставяне със Съединени американски щати разликата в оценката на пазара е толкоз огромна, колкото в никакъв случай не е била, към половината на база форуърд цена-печалба.

Все още е най-добре да държите юздите на ентусиазма. Потоците от финансовите фондове в Обединеното кралство към момента не са се обърнали, продължавайки наклонност, почнала с гласуването за овакантяване на Европейски Съюз през 2016 година Но вложителите усилват средствата за световни фондове за дялово присъединяване, индикация, че виждат благоприятни условия отвън акциите с мега капитализация. Това може да алармира, че е в ход разширяваща се търговия с по-малка централизация в най-големите акции, счита стратегът на Citi Беата Мантей. Входящите потоци във фондове на по-малки компании (капитализация от $5 милиарда и под) от към $50 милиарда тази година в международен мащаб също поддържат концепцията.

Има други евентуални катализатори в Обединеното кралство, които предстоят: избори, възходящи назад изкупувания, непрекъснатите интереса на частния капитал и задграничните стратегически купувачи в провалени акции и обещаната промяна на пенсиите и спестяванията. Ако те стартират да се намаляват, нов връх за FTSE в действителност може да е знак за идни по-добри неща.