Новобранците в европейската отбрана излизат на пазара с изключително високи оценки
Заплахата на президента Доналд Тръмп да поеме контрола над Гренландия изостри напрежението сред Съединени американски щати и Европа и подхранва бурното повишаване на европейските ресурси за отбрана; секторът е повишен с 15 % до момента тази година.
Относително новобранците са измежду тези, които се носят на вълната. Вземете немската Renk, която създава технологии за задвижване и задвижване и е листвана при започване на 2024 година, и доставчика на сериозни софтуерни съставни елементи Exosens, който я последва през юни същата година. Акциите и в двата са се нараснали съвсем три пъти през последните 12 месеца. Този тип траектория примамва повече техни сътрудници към пазара, като се чака чехословашката група да бъде идната. Планираното в началото обществено предложение на производителя на муниции може да го оцени на до 30 милиарда евро.
Тази нова порода бързоразвиващи се и печеливши отбранителни компании притегля стремглави коефициенти. Все още не са налични прогнози за IPO претендент CSG, само че той споделя тези атрибути. Ако приемем, че представянето му за девет месеца е рационален ориентир за цялата година, оценката на капитала от 30 милиарда евро би го сложила на 43 пъти по-голяма облага. Като подтекст, Renk и Exosens търгуват надлежно с 60 и 53 пъти изоставащи облаги.
Това е с към една трета по-високо от така наречен праймс, огромни отбранителни реализатори като BAE Systems от Обединеното кралство, италианския Leonardo и Thales от Франция, въз основа на данните на Capital IQ. Това също е огромна стъпка спрямо множеството заплащания на BAE Systems, когато купи Ball Aerospace през 2023 година Стратегическият покупател би трябвало да изтръгне повече синергии и парични потоци, в случай че купи тези новобранци.
Това е една от аргументите, заради които огромните снабдители в региона на защитата в района – за които може да се чака да водят консолидация – значително се оправят с тази вълна от продажби. Френско-германският производител на танкове KNDS, който самичък замисля допустимо IPO, е отчасти изключение: той беше главен вложител в акциите на Renk. Rheinmetall от Германия може да се окаже друго.
Има и други аргументи, заради които министър председателите да гледат в профил. Един все по-раздробен свят кара държавните управления да се тормозят да видят локални активи в непознати ръце. Основателите на компании, от своя страна, могат да предпочетат финансовите пазари като метод да запазят контрола и да се насладят на повишаване на оставащите си дялове, както и да получат валута за придобиване.
На самите основни компании не им липсват неща, в които да влагат. Те включват бързи покупко-продажби и придобивания на технологии, или с приложения с двойна приложимост, или предлагащи достъп до нови цивилен пазари. Thales, да вземем за пример, заплати 3,2 милиарда евро за групата за киберсигурност Imperva през 2023 година Това докара клиенти от повече цивилни предприятия и съответно увеличи общите й оперативни маржове. Финландският стартъп за спътници Iceye, за който също се твърди, че се насочва към пазара, е засилил отбранителните си линии частично с помощта на ранни вложители като BAE Systems и сътрудници като Rheinmetall.
Представителите също по този начин разполагат с работна мощ и капитал, с цел да се оправят сами, което води до увеличение на разноските за научноизследователска и развойна активност. Със сигурност колосите в промишлеността ще ръководят правилото над задачите. Но при тези оценки единствено малко на брой ще създадат усещане.
