Нововъзникващите пазари започват бурно до 2026 г., когато доларът пада

Акциите, облигациите и валутите на нововъзникващите пазари стартират бурно към 2026 година, защото рухването на $ до четиригодишно дъно форсира натиска на вложителите да се диверсифицират към пазари отвън Съединени американски щати.

Борсите в Турция, Бразилия, Южна Африка, Чили, Мексико и Тайван са спечелили най-малко 10 на цент в доларово изражение този месец, като Колумбия и Корея се покачиха с повече от 20 %, защото валутите и цените на суровините скочиха и вложителите пренасочиха залозите на AI към производителите на чипове в Азия.

Бразилският реал, мексиканското песо, чилийското песо и южноафриканският ранд са измежду най-добре представящите се съществени валути в света тази година, поскъпвайки с 5 до 6 % по отношение на $ когато включва възвръщаемост от релативно високите лихвени проценти в тези страни.

„ Фундаменталните индикатори на нововъзникващите пазари се усъвършенстват от известно време, само че слабият $ трябваше на световните вложители да извърнат внимание “, сподели Дейвид Хаунър, началник на тактиката за световни разрастващи се пазари с закрепен приход в Bank of America.

Много централни банки на нововъзникващите пазари покачиха лихвените проценти много над инфлацията през последните години в опит да задържат капитала, който беше притеглен от покачването на лихвените проценти в Съединени американски щати от 2022 година насам, което оказа помощ за стимулиране на траяло десетилетие подсилване на $.

Въпреки че сходни старания преди този момент бяха засенчени от американските пазари, сподели Джеймс Лорд, световен началник на FX и тактика за нововъзникващи пазари в Morgan Stanley: „ Сега [централните банкери] в действителност жънат премиите от [тяхното] нараснало доверие с преобръщането на цикъла на $. “

Индексът MSCI на акциите на нововъзникващите пазари е повишен с съвсем 11 % до момента през януари, след 31-процентно нарастване предходната година, което беше най-хубавото му показване от 2017 година насам. Стойността на акциите в показателя се е повишила с повече над един трилион $ тази година до 28 трилиона $ по отношение на 21 трилиона $ при започване на 2025 година

За съпоставяне, показателят MSCI World за акции на развита стопанска система е повишен с 2,8 % тази година, до момента в който показателят S&P 500 на американските акции със сини чипове е повишен с 1,6 %.

Неотдавнашен разбор на Bank of America на хиляди световни „ единствено дълготрайни “ фондове ръководството на трилиони долари откри, че предходната година те са закупили акции за 109 милиарда $ на азиатски пазари отвън Япония и 59 милиарда $ в други нововъзникващи пазари, защото са продали акции в Съединени американски щати за 160 милиарда $.

Тази година ранните облаги включват акции на производители на чипове в Тайван и Корея, които са били основни снабдители на американски компании за ИИ и в този момент съставляват огромна част от нововъзникващите пазари в целия бенчмарк. На други места южноафриканският показател на bluechip на MSCI – най-вече миньори и банки – е повишен с 15 % тази година до рекорден връх.

Общото сред тези ралита, сподели Арчи Харт, управител портфолио от акции в Ninety One, е, че „ в случай че погледнете графиките на цената на златото, цената на среброто и цената на [чипа с памет], всички те са отишли ​​вертикално “. Някои спот цени за чипове с памет са се нараснали съвсем четири пъти от октомври, защото търсенето на AI докара до дефицит.

„ Положителното наслагване върху това явно е по-слаб $ “, като се има поради, че представянето на капитала на нововъзникващите пазари имаше наклонност да бъде назад съразмерно на $ в продължение на десетилетия, сподели Харт. Въпреки това, означи той, доларът към момента е измършавял леко от исторически високи равнища. „ Ако погледна търговско-претегления $ през последните 25 години, към 75 % от времето той е бил по-нисък, в сравнение с е в този момент. “

Едуард Еванс, портфейлен управител на акции на нововъзникващи пазари в Ashmore Group, сподели, че акциите се движат повече от взрива на изкуствения разсъдък и слабостта на $, потвърждавайки, че доста компании в разрастващите се пазари, като финтех групи и групи за електронна търговия на латиница Америка бяха „ пазарни водачи [които са] конкурентни в международен мащаб “.

Активите с закрепен приход също превъзхождат връстниците си в развития свят. Индексът на JPMorgan за облигации в локална валута на EM е повишен с повече от 2 % от началото на годината, след 19-процентна възвръщаемост през 2025 година Междувременно американските високодоходни облигации, които се конкурират за сходен пул от инвеститорски капитал, са се повишили с по-малко от 1 % този месец, съгласно показател на ICE Bank of America.

Латиноамериканските облигации в показателя JPMorgan са се повишили върна съвсем 6 % тази година, множеството от които се дължат на придвижване на валутата.

Алпер Госер, началник на дълга на нововъзникващите пазари в Pictet Asset Management, сподели, че вложителите с закрепен приход не продават активи в долари, с цел да влагат постъпленията в разрастващите се пазари, а търсят варианти за нов капитал.

„ Инвеститорите започнаха да търсят диверсификация от $, вместо да избягат от него “, той сподели. „ Развиващите се пазари, изключително дългът в локална валута, са една от положителните други възможности. “

Пазарите на държавни облигации и корпоративни облигации в локална валута в разрастващите се страни са нарастнали до съвсем 25 трилиона $, или покрай размера на пазара на държавни облигации на Съединени американски щати. Но притежанията на световните вложители в този дълг на пазари отвън Китай значително стагнираха през последното десетилетие заради силата на $, преди да се покачат през миналата година.

Миналата седмица вложителите прибавиха 1,5 милиарда $ към фондове, инвестиращи в облигации в локална валута на нововъзникващи пазари, съгласно фонд екран EPFR. Това беше най-големият седмичен скок в разпределенията от 2018 година насам – спомагателен знак, че ползата към разрастващите се пазари набира скорост даже след мощната възвръщаемост през 2025 година

Тази седмица ралито подцени предизвестията, че допустима намеса за поддръжка на японската йена по отношение на щатския $ може да удари по този начин наречените „ кери покупко-продажби “, при които вложителите заемат във валути с ниски лихвени проценти – като като йената — с цел да печелите от по-високи доходности на нововъзникващите пазари.

„ Това не са единствено хедж фондовете, които правят покупко-продажби на краткосрочни валутни пазари – има фактически закупуване на облигации в локална валута на нововъзникващите пазари “, което се демонстрира в формалните данни за платежния баланс този месец, сподели Лорд от Morgan Stanley.

Йената, която пада по отношение на $ от предишния май година скочи с съвсем 3 % по отношение на зелените пари след известията от края на предходната седмица, че Съединени американски щати обмислят координирана намеса с Япония на валутния пазар долар/йена.

„ В предишното епизоди на разпределяне на къси позиции в йената биха довели до понижения на позиционирането в кери покупко-продажбите, нанасяйки щета на активите на нововъзникващите пазари в процеса “, споделиха анализатори на Barclays. Те означават, че тази година това не се е случило.

„ Шокът в доверието на $ провокира от дълго време закъсняло стратегическо наваксване в разпределението на локалната валута на нововъзникващите пазари “, споделиха те, добавяйки, че това може да подхрани в допълнение търсене.