Няма сняг, няма възстановяване: странно време тества бизнес модела на Big Ski
„ Трябваше да прочетете дребния шрифт “ в никакъв случай не е занимателно обръщение за ръководителите на фирмите. В света на частния заем мениджърите на фондове, изправени пред вложители, искащи да изтеглят парите си, неотдавна трябваше да припомнят на клиентите си, че неограничената независимост на отвод в никакъв случай не е била част от пакета.
Нещо сходно се случва със скиорите. За тях казусът е вълна от необичайно време. Докато североизточните елементи на Съединени американски щати бяха ледени, Скалистите планини бяха просто студени. Покровителите на Vail Resorts, една от двете преобладаващи вериги за ски писти в Съединени американски щати, бяха лишени от нормалните си писти. В понеделник Vail заяви, че през последното финансово тримесечие визитите са намалели с 13 % на годишна база.
И въпреки всичко това, че клиентите не са карали ски, не значи, че не са платили. Приходите от „ ски лифта “ на Вейл са намалели единствено с 3%, защото компанията пренасочва потребителската си база към годишен „ Epic pass “, който може да коства близо 1100 $. Клиентите могат да получат възобновяване на средства за „ квалификационни събития “, само че ниските равнища на сняг не са измежду тях. Онези, които не са удовлетворени от този факт, трябваше да прочетат дребния шрифт.
Въпреки че дългогодишните ветерани в зимните спортове може да недоволстват против високата цена и насилствения ангажимент, Вейл споделя, че годишните карти - продава повече от 2 милиона от тях годишно - му оказват помощ да влага в своите парцели. Този мотив постоянно се показва от компании, които се пробват да изгладят приходите, които са сезонни или непредвидими. Vail има финанси в ДНК-то си: корените му лежат в изкупуване с ливъридж от Apollo Global Management преди повече от 30 години.
Но този по-предсказуем поток от доходи не беше задоволителен, с цел да избави цената на акциите на компанията. Акциите на Vail паднаха с 60 % през последните пет години. Повишаването на цените трансформира приятелския за междинната класа спорт в занятие за джет сета. Вейл неотдавна смекчи тактиката си за ценообразуване, евентуално с цел да подсигурява, че по-младите генерации не са изцяло замръзнали.
По-малко скиори, които вършат прехода по голите планински скатове, значи по-малко инцидентни разноски за храна, питиета и настаняване. В началото на фискалната си година, която стартира предишния юли, Vail предвиждаше 900 милиона $ ebitda. Последните му упования в този момент са едвам 745 милиона $. Компанията отхвърли да усили дивидента си. Доходност от съвсем 7 % допуска, че вложителите считат, че изплащането на акционерите може да бъде понижено в бъдеще.
При цялото извънредно време - Денвър записва рекорден брой топли дни сред декември и февруари - към момента няма причина да се счита, че изменението на климата е направило американските планински върхове непрекъснато несъответствуващи за ски. Но цената на предприятието на Vail от 8 милиарда $ също зависи от краткосрочните парични потоци. Въпреки че това изяснява желанието му да заключи доходи от годишни карти, то го излага на риска скиорите да дойдат през идващия сезон и да преминат към това, което считат за по-топло.
