Ню Йорк и Калифорния губят своя блясък

Тази публикация е версия на място на бюлетина за безвъзмезден обяд. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина всеки четвъртък и неделя. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT

Добре пристигнали още веднъж. Тази седмица се отронвам от английското бюджетно влакче и отправям вниманието си към Съединени американски щати.

Като великански центрове за финанси и нововъведения, Ню Йорк и Калифорния от дълго време задвижват американската стопанска система. Но инерцията и в двете крайбрежни електроцентрали избледнява. Обяснявам за какво — и какво значи това.

През последното десетилетие щатите се сблъскаха с всеобщ отлив на бизнес.

Калифорния и Ню Йорк имат най-високия чист отлив на локални компании в Съединени американски щати от началото на 2015 година съгласно данни от fDi Markets, база данни, притежавана от FT.

През този интервал компании, в това число Palantir, Charles Schwab, Hewlett Packard Enterprise и Tesla и SpaceX на Илон Мъск реалокираха централата си от Голдън Стейт.

В Ню Йорк огромни компании за финансови услуги като Elliott Investment Management, AllianceBernstein и ARK Investment Management реалокираха главните си офиси от Манхатън.

Градовете в Тексас, Флорида, Тенеси и Северна Каролина са главните дестинации за приток.

От 2019 година насам най-цитираните аргументи за пренасяне са регулаторната среда и съществуването на квалифицирани служащи, съгласно fDi Markets.

В реалност Ню Йорк и Калифорния държат първите места по брой регулаторни ограничавания в Съединени американски щати въз основа на данни, събрани от Mercatus Center на университета Джордж Мейсън. Първокласираната Калифорния има повече от три пъти повече от междинното за Съединени американски щати.

Заседателните зали в Ню Йорк и Калифорния постоянно се оплакват от тежките правила за издаване на разрешителни, условия за лицензи и стандарти за отчитане, които покачват разноските, лимитират нововъведенията и бавното разгръщане. И двата щата също имат измежду най-високите минимални заплати.

Сложната мрежа от високи налози утежнява нещата. „ Калифорния и Ню Йорк таксуват с високи ставки както корпоративните, по този начин и самостоятелните приходи, до момента в който Ню Йорк също постанова спомагателни данъци за бизнеса и приходите “, споделя Маниш Бхат, старши политически анализатор в Tax Foundation.

„ Данъците не са единствената причина фирмите и физическите лица да решат да се реалокират, само че и двата щата виждат приключване към по-конкурентни щати като Тексас и Флорида, “ той прибавя.

Индивиди също се реалокират.

Както Калифорния, по този начин и Ню Йорк до неотдавна страдаха от дълъг интервал на чиста негативна миграция, водена от огромен годишен отлив на локални мигранти.

Скорият скок в интернационалните идващи поддържа повишаването на популацията. Но по-широката принуда на администрацията на Тръмп против служащи без документи, университети и задгранични студенти заплашва да възпре легалните, квалифицирани задгранични идващи през идващите години.

„ Хората, напускащи двата щата, нормално са по-млади, по-богати и по-високо образовани от общото население “, споделя Азиз Съндерджи, създател на Home Economics, американска компания за разбор на жилищния пазар.

Анализът на Съндерджи Данните от изследванията от края на 90-те години демонстрират, че заетостта е била преобладаващият претекст за хората, напускащи двата щата. Но през последното десетилетие жилищните разноски и фамилията станаха по-важни фактори. Изтичането на служащи, които желаят да разширят фамилията си, набра скорост по време на пандемията.

Дори като се имат поради високоплатените работни места в двата района, разноските за живот са високи.

Средното съответствие цена на къщата към приход на семейството в огромните градски региони и в двата щата е много над междинното за Съединени американски щати, съгласно Съвместния център за жилищни проучвания на Харвардския университет.

Високите наеми и разноските за покупка на жилище се дължат на хроничната липса на жилищно строителство. Това е наследството от рестриктивните закони за зониране, високите строителни разноски и нимбизма.

Но подслонът не е единственото източване на финансите на жителите. В 272 градски региона Манхатън, Сан Хосе, Сан Франциско и Бруклин се подреждат в първите пет най-скъпи в Съединени американски щати въз основа на показателя на разноските за живот, направен от Съвета за общностни и стопански проучвания. Показателят обобщава разноските за жилище, комунални услуги, хранителни артикули, превоз и опазване на здравето.

Това оказва помощ да се изясни триумфът на акцията за кмет на Ню Йорк, ориентирана към достъпността тази година.

Накратко, породи самоподсилващ се цикъл.

„ Тъй като хората напущат и двата щата, причините за пренасяне на бизнеса, с цел да следват квалифицирани служащи и клиенти, стават още по-силни “, споделя Скот Линчиком, вицепрезидент на Cato Institute. „ Това по-късно основава екосистеми за гении и нововъведения, които притеглят нови започващи компании и служащи във към този момент одобрени компании. “

На собствен ред растящите разноски за живот построяват причините за нюйоркчани и калифорнийци да следват работодатели другаде.

„ Процъфтяващи, по-евтини жилищни пазари в региони с огромни реномирани университети тук-там като Остин, Атланта и Роли ускоряват тази наклонност “, прибавя Lincicome.

Загубата на бизнес и служащи натоварва икономическия модел на Калифорния и Ню Йорк.

Десетилетия на бърз напредък се трансфораха в възходящо търсене на публични услуги. Ню Йорк и Калифорния се подреждат измежду щатите с най-високи разноски за обществено подкрепяне, обучение и опазване на здравето на глава от популацията, въз основа на данни от Центъра за данъчна политика.

Натискът за обществена и екологична отбрана и преразпределение също съпровожда възхода на двата района.

Публичните доходи обаче станаха подвластни от слабите финансови и софтуерни компании и техните добре платени бели якички. Например Уолстрийт съставлява към една пета от данъчните доходи в Ню Йорк. В Калифорния най-добре печелещите 1% заплащат съвсем половината от приходите от налог върху приходите на физическите лица.

И двата щата се борят да балансират счетоводните книги. Ню Йорк е изправен пред предстоящ кумулативен тригодишен бюджетен недостиг от 34,3 милиарда $. Калифорния има плануван недостиг от 18 милиарда $ за новата фискална година.

Бумът на вложенията в изкуствен интелект и огромните покупко-продажби на Уолстрийт са подготвени да обезпечат кратковременен подтик на данъчните приходи. Но продължаващата загуба на крайъгълни данъкоплатци не е устойчива.

През десетилетието сред 2011 година и 2021 година Ню Йорк загуби 111 милиарда $ чист поправен брутен приход заради междущатска миграция, а Калифорния загуби 102 милиарда $, съгласно Националната фондация на съюза на данъкоплатците.

Въпреки дългогодишния отлив на хора и бизнес, Калифорния и Ню Йорк към момента са магнити за започващи компании, финансиране и гении. Техните мощни страни в технологиите и финансите няма да изчезнат скоро.

Дори до момента в който организациите реалокират централите си от щатите, те постоянно резервират доста офис наличие и в двете.

Но нито Калифорния, нито Ню Йорк могат да си разрешат да бъдат самодоволни. Бюджетните дефицити ускоряват страховете към бъдещи нараствания на налозите, което рискува да отблъсне повече експерти с високи приходи. Мамдани популяризира по-високи налози за фирмите и богатите.

И двата щата би трябвало да понижат разноските и да подобрят конкурентоспособността си, с цел да укрепят дълготрайните си потоци от доходи. Други райони освен оферират по-ниски налози, само че от ден на ден дават обещание по-благоприятна бизнес среда и по-висок стандарт на живот.

За мярка, сред 2020 година и 2024 година чистата облага в заетостта в технологиите в Далас, Остин и Хюстън надалеч надвиши тази в Голдън Стейт и Емпайър Стейт взети дружно, съгласно Oxford Economics.

Изместването на американските стопански центрове на гравитация е по едно и също време знак за широкообхватната резистентност на страната и отражение на намаляващата конкурентоспособност на Ню Йорк и Калифорния.

Но ориста на крайбрежните щати крие уроци и за процъфтяващите сега южни региони на Съединени американски щати.

Поддържането на бюджета на страната основава фискално пространство за предложение на атрактивни данъчни ставки и вложение в конкурентоспособност. Леките регулации подкрепят растежа и строителството на бизнеса, което предотвратява спираловидно повишаване на цените на парцелите.

Напливът от огромни компании и хора с високи приходи може да изпълни хазната през днешния ден, само че за поддържането му е належащо рационално ръководство. В конкурентния федералистки модел на Америка никоя страна не може да почива на лаврите си. Както показват Калифорния и Ню Йорк, данъкоплатците могат и гласоподават с краката си.

Изпратете мислите си на [email protected] или на X @tejparikh90.

Храна за размисъл

Иновативното преимущество на Съединени американски щати не е просто подкрепени от динамичен частен бранш. Този блог акцентира жизненоважната роля, която играе държавното финансиране.

Безплатният обяд в неделя е редактиран от Харви Нриапиа

Препоръчани бюлетини за вас

Промяната на AI — Джон Бърн-Мърдок и Сара О’Конър се впускат в това по какъв начин AI трансформира света на работата. Регистрирайте се тук

Unhedged — Робърт Армстронг проучва най-важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най-хубавите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук