Обединеното кралство трябва да продължи напред с неизбежния данък

Писателят е президент на Queens's College, Cambridge и консултант на Allianz и Gramercy

Това не лиши доста време откакто предходната седмица фискалната драма на Обединеното кралство за типичната политическа реакция, която би трябвало да се появи. Имаше бързо въртене от фокуса върху случилото се-изтръпването на държавния законопроект за промяна в държавното управление и дестабилизиране на пазара в парламента-да се прегледа по какъв начин се е случило.

И въпреки всичко би било икономическа неточност да се отразява на последното време на „ Какво “ в миг, когато фискалните въпроси са предопределени да продължат да командват забележителното внимание, от UK към Съединени американски щати и оттатък. Драмата е години в основаването. Растежът е в застой на фона на възходящите условия към обществените разноски, в това число тези, свързани с пандемията.

По -високите налози, въпреки и материални, са незадоволителни, с цел да лимитират скока на задлъжнялостта, увеличавайки уязвимостта на стопанската система към капризите на интернационалните пазари на облигации. Тъй като Службата за отговорност на бюджета предизвести тази седмица, Обединеното кралство се сблъсква с „ плашещи “ опасности за обществените финанси, защото натоварването му с дълга води до „ основна ерозия “ на способността му да реагира на бъдещите шокове.

по едно и също време, повтарящата се битка на икономическите чиновници не е възвърнала по едно и също време контрола както на растежа, по този начин и на фискалната динамичност. в граплиране с фискални проблеми. Миналата седмица Конгресът на Съединени американски щати одобри това, което президентът Доналд Тръмп дефинира „ Големия, хубав законопроект “, мярка, който неговият еднократен непосредствен консултант Елон Мъск, разказан като „ изцяло безразсъден и унищожителен “.

Подобни въпроси са видни в доста други стопански системи, в това число Европа, където има мощен интерес за увеличение на защитата и инфраструктурата, само че стеснен прогрес на напредъка на напредък на напредък върху начинания за реализиране на изменчив район. Фискалният фокус съответствува с неподходящите стопански и финансови условия. Дефицитът и равнищата на дълга са исторически нараснали, а инфлацията към момента не се връща комфортно към централните банкови цели.

Междувременно пазарните лихвени проценти са се повишили. Понятията за ограничавания на по -високата скорост за фискалните разноски - в това число тези, които в миналото са насърчавани от последователите на актуалната валутна доктрина - наподобяват далечно минало.

В такава световна среда просто няма метод да се отстранят фискалните проблеми. Вместо да се пробва на друго „ нулиране “ посредством отклонение на вниманието по политически аргументи, държавното управление ще бъде по -добре посъветвано да си върне контрола върху фискалния роман в подтекста на икономическия напредък.

Това ще включва три основни детайла. Първо признава, че промененият вътрешен и интернационален подтекст постанова да се преразглеждат изборите обещания по отношение на нарастванията до един или повече съществени източници на доходи от бюджета: налози върху приходите, Данък добавена стойност и национални застрахователни вноски на чиновниците.

Второ слага политиката за нововъведения по -здраво в центъра на още по -агресивна и председателска тактика за напредък.

и третият доста усъвършенства качеството на икономическата връзка, нужна за обезпечаване на вход в частния бранш за промени, насочени към растежа.

Добрата вест е, че има позитивни фактори за държавното управление.

Обединеното кралство към този момент се гордее с световното водачество в избрани нововъведения като изкуствен интелект и науки за живота, които дават обещание голямо заричане за повишение на продуктивността и растежа. Превеждането на това заричане в действителност не е в това да го вкарате в рамка, изглеждаща обратно, изглеждаща в границите на индустриалната политика. Instead, it requires, at the minimum, a thoughtful and sustained approach to scaling up such innovation — lest it migrates to the US — and a better strategy for linking clusters and ecosystems.

And notwithstanding last week’s bond market frisson, markets have demonstrated an uncanny ability not only to remind investors that “the economy is not the markets ” but also to draw a dramatic distinction between the sovereign and the корпоративни. Като подобен, корпоративният бранш е по -малко уязвим, в сравнение с в предишното на опасенията по отношение на държавния дълг и дефицитите.

Тези условия акцентират за какво държавното управление на Обединеното кралство би трябвало да продължи напред с неизбежното както на фискалния, по този начин и на фронтовете на растежа. В очакване да се обясни това, което по -голямата част от икономистите виждат, че неизбежният налог усилва рисковете по -нататъшни вреди от потреблението на семействата, корпоративните вложения и общия напредък.

Ако се забави в актьорството, актуалният прозорец на нововъведенията ще се окаже по -труден за потребление за генерализирано икономическо и финансово благоденствие, а корпорациите ще станат по -уязвими от замърсяване на суверен. Това е последното нещо, от което се нуждаят държавното управление и стопанската система.