Облигациите на собственика на Dealogic и Mergermarket са засегнати от страхове от ИИ

Тежко задлъжнялата финтех империя на милиардера Андреа Пигнатаро е под възходящ напън на кредитните пазари, защото опасенията по отношение на въздействието на ИИ върху софтуерните компании удариха един от най-големите продавачи на отпадъци в Европа.

Разпродажбата на облигации, издадени от Ion Group, подхранвана от задължения събирането на компании за финансови данни, в това число Mergermarket, Fidessa и Dealogic, се форсира през последната седмица, изтривайки стотици милиони долари от пазарната стойност на над 10 милиарда $ дълг. Холдинговата компания на Ion има още $2,5 милиарда частен дълг.

Част от задълженията на групата се сринаха в цената, като една облигация падна до 86 цента за еврото във вторник от към 96 цента в средата на януари. Спадът на цената значи, че някои от задълженията на Ion в този момент идват с рентабилност от над 10 %.

Неволите на Pignataro вършат паралели с Патрик Драхи, френско-израелският бизнесмен, който неведнъж се бори с кредиторите на фона на напрежението в неговата затънала в задължения телекомуникационна империя.

„ Ion е над осем пъти по-голям, има Подобен на Drahi спонсор и понижава разходите . . , а технологията е доста по-заменима “, сподели един търговец на облигации с висока рентабилност. Освен че продават дълга на Ion, хедж фондовете натрупват залози, че групата няма да успее да извърши отговорностите си за погашение, което води до къси позиции против съвсем 15 на цент от една облигация на Ion, съгласно данни на S&P.

Ion не отговори незабавно на искане за коментар.

През последната седмица набъбнаха опасенията по отношение на евентуалното влияние на AI върху бизнеса със програмен продукт и финансови данни, защото вложителите се тормозят, че новите принадлежности за шифроване, като тези, пуснати от AI групата Anthropic през последните седмици, ще нарушат техните бизнес модели.

Разпродажбата на Ion идва след редица Най-големите европейски емитенти на високодоходен дълг, в това число част от империята Altice на Drahi и Ardagh на Paul Coulson, бяха под напън, защото лихвените проценти се покачиха след пандемията Covid-19. Това принуди някои от тях да реализират съглашения за преструктуриране с кредиторите след месеци на сложни договаряния. 

Ion, учредена от някогашния търговец на облигации на Salomon Brothers през 1999 година, се разрасна бързо през последните две десетилетия посредством поредност от придобивания, финансирани от на ниска цена дълг по време на ерата на ниските лихвени проценти. Собствеността на Pignataro върху групата го направи един от най-богатите хора в Италия и един от най-големите играчи на европейския пазар за ненужни задължения.

Но вложителите стават все по-притеснени от задлъжнялостта на Ion, изключително в среда с по-високи лихви.

Левъриджът на Ion – съотношението на чистия дълг към облагите преди лихви, налози, амортизация и обезценка – се е повишил над осем пъти, до момента в който Pignataro продължава да купува. Той закупи италианската Cerved, организация за кредитен рейтинг и финансов разбор, за ​​повече от €2 милиарда през 2021 година, след което през 2024 година Ion купи Prelios SpA, италиански различен управител на активи и снабдител на услуги за недвижими парцели, за €1,35 милиарда

С придобиването на повече бизнеси Ion стана прочут с агресивното редуциране на разноските.

Миналата година приключи рефинансиране на стойност $7 милиарда, заменяйки дълг, издаден от няколко разнообразни субекта, с новоиздадени облигации и заеми, консолидирани сред съзаемателите Ion Platform Finance US и Ion Platform Finance SARL.

„ Тази договорка в никакъв случай не беше харесвана, когато пристигна, и не съумяха да търгуват доста над номинала “, сподели един високодоходен кредитен вложител. „ Сега Ion е в прицела на спиране на софтуера, на върха на по-високия си ливъридж. “