Очаква се Bank of England да задържи лихвите на фона на противоречиви сигнали за икономиката на Обединеното кралство

Bank of England евентуално ще уточни пътя към по-нататъшно понижаване на лихвените проценти през идващите месеци, откакто остави политиката непроменена в четвъртък, защото балансира доказателствата за намаляване на пазара на труда против по-стабилен напредък.

Очаква се Комитетът по паричната политика на BoE да резервира главния си лихвен % на 3,75 %, само че фокусът на вложителите ще бъде в сходство с насоките на банката за бъдещи придвижвания на лихвените проценти във време на спорни сигнали за стопанската система на Обединеното кралство.

Бизнес интензивността се увеличи след ноемврийския бюджет, макар че наемането на чиновници продължава да се утежнява. Нивото на безработица се задържа на 5,1 % през ноември, най-високото му равнище от началото на 2021 година

„ Въпреки че постъпващите данни не оправдават идно по-нататъшно понижаване на лихвите, чакаме историята да се промени с напредването на годината “, сподели Андрю Уишарт, икономист в Berenberg Bank, който предвижда понижение на лихвите през април. „ Ще бъде мъчно за разноските и активността да запазят инерцията. “

BoE през декември намали главния си лихвен % с четвърт пункт до 3,75 % поради охлаждащата инфлация, като в същото време предизвести, че бъдещите решения евентуално ще бъдат „ по-близко решение “, защото се придвижва към края на своя цикъл на облекчение. Инфлацията на потребителските цени беше 3,4% през декември, което е спад от върховете през лятото от 3,8%.

Комитетът по парична политика е разграничен сред длъжностни лица, които считат, че отслабващият пазар на труда ще помогне за задържане на инфлацията, аргументирайки се за по-ниски ставки, и тези, които настояват, че усъвършенстваният стопански подтик може да попречи на напъните за усмиряване на растежа на цените.

Ключовият въпрос, пред който са изправени политиците на срещата тази седмица, е по какъв начин да балансират признаците за едва наемане и възходяща безработица против изследвания, сочещи възстановяване на бизнес интензивността и растеж на заплатите във компанията.

Броят на наетите чиновници е намалял със 155 000 през ноември 2025 година по отношение на същия месец на миналата година, съгласно Службата за национална статистика. Коефициентът на съкращения, който наблюдава каузи на хората, които оповестяват, че са били уволнени през последните три месеца, е 4,9 на хиляда чиновници, по отношение на 3,8 преди този момент.

Ръстът на заплатите в частния бранш, който политиците на BoE преглеждат като основен знак за главния инфлационен напън в стопанската система, се забави до 3,6 %, без бонусите през трите месеца до ноември, спад от 3,9 % през трите месеца до октомври. 

Но изследването на Банката на Англия измежду лицата, вземащи корпоративни решения, сочи нарастване на заплатите от 3,7 % тази година - над удобното равнище на BoE - и проучвания от нейните районни сътрудници сочат приблизително споразумяване на заплащането от 3,5 %. 

Допълнителното усложняване на решенията за лихвените проценти е симптом на ускоряване след бюджета в частния бранш. Индексът S&P PMI, мярка за корпоративната интензивност, се увеличи до 53,9 през януари, най-високото равнище от април 2024 г. 

Това се случи, откакто растежът на Брутният вътрешен продукт се усъвършенства до 0,3 % през ноември, съгласно обособени публични данни. 

Тъй като BoE е настроена да вземе поради ограниченията в бюджета, като закъснение на увеличението на митата върху горивото и заледяване на цените за железопътен превоз, неговите прогнози евентуално ще сочат инфлацията да се върне към задачата или даже под нея.

Това би трябвало да разреши на централната банка да остави вратата отворена за ново понижаване на лихвените проценти незабавно след мартенското си съвещание. Ако обаче приемем, че лихвените проценти паднат до 3,5 %, тогава картината ще стане по-замъглена, като се има поради, че разноските по заеми ще бъдат по-близки до неутрални равнища, които нито подтикват, нито лимитират интензивността. 

„ Очакваме MPC да повтори предходните си насоки, че е евентуално ново понижение на лихвения % на банката, само че цикълът на лихвените проценти евентуално е покрай края си “, сподели Роб Ууд от Pantheon Macroeconomics.