Офертата на Merck за японския производител на материали за чипове задейства сделка с подкрепян от държавата фонд

Оферта за усвояване от немския Merck накара JSR, японски производител на материали за чипове, да изиска изкупуване от подкрепян от страната фонд в договорка, която провокира инвеститорски надзор по отношение на възходящата държавна интервенция в полупроводниковата промишленост на страната.

Четирима души, които са директно осведомени с договарянията, споделиха, че офертата на Merck за JSR, която не беше оповестена на акционерите, е довела до търговото предложение от $6,4 милиарда през юни от Japan Investment Corporation, фонд, следен от Министерството на стопанската система, търговията и индустрията.

JSR управлява една трета от световния пазарен дял на фоторезисти, профилирани химикали, употребявани за печатане на схеми на чипове. Неговите клиенти включват най-големите производители на чипове в света Samsung, TSMC и Intel.

Merck, група от опазване на здравето към науки за живота, е подала оферта за придобиване на JSR през есента на 2022 година, съгласно четирима души, осведомени със обстановката.

Хората прибавиха, че Merck's формалната оферта — която беше прегледана и отхвърлена от управлението на JSR — беше последвана от сходни подходи от минимум две частни капиталови къщи. Един от фондовете за изкупуване показа хрумвания, в това число обособяване на неосновните бизнеси на JSR и преобразяване на компанията в частна, съгласно двама от хората. JIC отхвърли да разяснява офертите.

Веднага по-късно през ноември 2022 година JSR се обърна към JIC, което докара до частна договорка за $6,4 милиарда през юни. Предложението шокира вложителите и клиентите на JSR като самоуверен ход, даже във време, когато страните се борят за софтуерно превъзходство и надзор над световната верига за доставки на полупроводници.

Сделката обаче към момента не е осъществена. Оттогава фондът отсрочи плануваното пускане на своето търгово предложение от края на декември най-малко до края на февруари, като упреква за забавянето китайския антитръстов обзор.

Акциите в JSR паднаха с близо 7 %, откогато удариха 2023 година високо в края на юни заради опасения дали офертата на JIC ще получи позволение от световните антитръстови органи и слабите финансови резултати на компанията.

Трима акционери на JSR се усъмниха дали е имало обективна инспекция на пазара, преди компанията да се съгласи договорка с JIC. Сделката оставя „ огромна въпросителна “ по отношение на това по кое време държавното управление може идващия път да се намеси в частния бранш, с цел да подсигурява икономическа сигурност, сподели един вложител.

Високопоставени чиновници на министерството на търговията споделиха, че държавното управление няма да се намеси в ръководство на записана компания и би бил отворен за разглеждане на всяка конкурентна оферта към офертата на JIC.

Главният изпълнителен шеф на JSR Ерик Джонсън непрестанно акцентира, че компанията е почнала полемики с JIC, заявявайки, че нейната поддръжка ще помогне за ускорение както на преструктурирането на компанията, по този начин и на промишлеността.

„ Ставането на частно лице с JICC ще обезпечи на JSR повече еластичност и еластичност при вземането на управнически решения, което е от решаващо значение за средносрочните и дълготрайните тактики за напредък, нужни в промишленостите, в които оперираме “, сподели компанията в изказване за Financial Times.

В предходно изявление Джонсън сподели, че компанията не е получила предложения от частни капиталови компании. „ Не е имало полемики с никой различен “, сподели той. JSR отхвърли да разяснява, когато беше запитан дали е имало предложение за усвояване от Merck.

Въпреки това, хора, осведомени със договорката, споделиха, че JSR желае JIC да дефинира задоволително висока награда - предлагайки 4350 йени на акция или 35 на цент награда към цената на затваряне от предходния ден — с цел да изплаши конкурентните предложения и да удовлетвори активисткия фонд ValueAct, чийто сътрудник е в борда на JSR.

Merck упорства да усили звеното си за производителни материали, защото производителите на чипове и техните снабдители се стремят да завоюват от детонацията на търсенето на чипове за центрове за данни, които зареждат генеративни AI услуги.

Семейството -подкрепена компания купи записаната в Лондон група за специфични химикали AZ Electronic Materials за £1,6 милиарда, в това число дълга, през 2014 година През октомври 2019 година Merck също приключи придобиването на основаната в Съединени американски щати Versum Materials за 5,8 милиарда евро, която създава сериозни съставни елементи, употребявани в полупроводниците.

Merck отхвърли коментар.