Офертите на Royal Mail и Anglo са изправени пред двоен краен срок, тъй като сливанията и придобиванията в Обединеното кралство достигат висоти

Офертите за две от най-големите корпоративни имена в Обединеното кралство са изправени пред основен краен период тази седмица, като притежателят на Royal Mail и Anglo American са по-близо до това да бъдат продадени в чужбина участниците в търга се борят за относително евтини английски компании.

Разпоредбите на Обединеното кралство дефинират краен период за претендентите да създадат твърда оферта или да се отдръпват. И за двете компании този финален крайъгълен камък е краят на деня в сряда. Чешкият милиардер Daniel Křetínský договаря за придобиването на притежателя на Royal Mail International Distribution Services в договорка за £5 милиарда, до момента в който австралийската минна група BHP се пробва да подпечата придобиване на Anglo American за £39 милиарда. Датата на офертата може да бъде удължена единствено по искане на целевата компания.

Двойният краен период акцентира бурната неотдавнашна активност по усвояване в Обединеното кралство, защото задграничните претенденти се възползват от дисконтирани оценки на фондовия пазар, с цел да придобият активи на Ниски цени. Сливанията и придобиванията, включващи листвани английски компании, са на най-високото си равнище по стойност от 2018 година, съгласно Dealogic, до момента в който IPO-тата са нищожни, което води до спад в броя на обществените компании. Тази наклонност не се чака да намалее, даже и при несигурността на общите избори през юли. 

„ Все още има толкоз доста висококачествени световни компании, регистрирани в Обединеното кралство, а разликата в оценката по отношение на Съединени американски щати – даже при повишаване на пазара – към момента е голяма “, сподели Филип Ноблет, началник на Обединеното кралство и Ирландия Инвестиционно банкиране в Jefferies, който чака още поглъщания през идващите месеци. „ Ако не друго, темпото се усилва, тъй като има опасения от страна на купувачите, че пазарът ще стартира да се поправя. “

Само предходната седмица английската платформа за вложения на дребно Hargreaves Lansdown съобщи, че е отхвърлила съвсем Подход за усвояване на стойност 5 милиарда паунда от група компании за частни финансови вложения, в това число CVC.

Сиан Еванс, началник на отдела за сливания и придобивания на Citi в Обединеното кралство, сподели, че счита, че интензивността по сливания и придобивания е „ съвсем толкоз висока, колкото съм виждала “, до момента в който Кейт Купър, сътрудник в сливанията и придобиванията в адвокатската адвокатска фирма Freshfields, означи това, което тя назова „ изумително обединение сега на доста стратегически кандидати . . . Бордовете намират апетита си назад след интервал на по-малко сигурност. “

Както EP Group на Křetínský, по този начин и BHP би трябвало да преодолеят трудности, с цел да изпълнят покупко-продажбите.

Управителният съвет на IDS съобщи, че е „ надъхан да предложи “ офертата от EP Group, само че диалозите не престават, синдикатите на пощенските чиновници показаха угриженост, а общите избори в Обединеното кралство на 4 юли прибавят в допълнение измерение.

Лейбъристката партия, която е надалеч напред в изследванията на публичното мнение, даде обещание да „ отбрани “ Royal Mail и изиска удостоверение от Křetínský, че бизнесът ще продължи да се ръководи от Обединеното кралство.

Междувременно стремежът на BHP към Anglo American е изправен пред няколко провокации. Anglo към този момент отхвърли три предложения и двете страни би трябвало да се спогодят за структурата. BHP желае Anglo да отдели две южноафрикански единици като изискване за всяка договорка.

Политиката също е част от тази договорка: препоръчаната конструкция на BHP провокира смут измежду някои от политиците в Южна Африка, до момента в който крайният период за наддаване в сряда съответствува с общите избори в страната.

Ако и двете наддавания съумеят, FTSE 350 може да загуби още две компании. Канцлерът на Обединеното кралство Джереми Хънт сподели пред Financial Times предишния месец, че фирмите, които напущат фондовия пазар, „ въобще не би трябвало да ни тревожат “ и са „ част от метода, по който работи капитализмът “.

Но държавното управление се пробва да реформира разпоредбите за фондовия пазар и пенсиите в опит да спре спада в броя на листванията в Обединеното кралство, тактика, която лейбъристката съпротива необятно поддържа.

Dealmakers споделиха, че необятният обсег на лейбъристите в бизнеса би трябвало да смекчи известна неустановеност към изборния резултат.

„ Ние сме внимателни оптимисти, че този подтик на подписване на покупко-продажби ще продължи до края на годината “, сподели Ричард Батъруик, a старши M&A юрист в Latham & Watkins. „ Ще има засилен надзор върху зараждащите трудови политики и по какъв начин те биха могли да генерират еволюционен фокус върху сливанията и придобиванията в избрани браншове. “

< br/>