Офертите за сливания и придобивания на експлозивни амуниции поставят акционерите пред дилема

Има ли магическо решение за Vista Outdoor? Базираната в Минесота компания има две подразделения: едно, което създава муниции за оръжия, и друго, което продава спортно и външно съоръжение като бинокли. Миналата есен разгласи продажбата на бизнеса с амуниции на Czechoslovak Group или CSG, чешко индустриално дружество, на стойност малко под 2 милиарда $.

Оставащият бизнес със артикули за намерено, прочут като Revelyst, се чака да остане обществено търгуван. Vista споделя, че пакетът от пари от продажбата на CSG и оставащата комерсиална стойност на Revelyst би трябвало да коства общо към 50 $ на акция, или стойност на капитала от 3 милиарда $.

Но договорката с CSG към момента не е завършила. Въпреки че Чешката република е член на НАТО и съдружник на Съединени американски щати, десни американски политици, в това число сенаторът от Охайо Джей Ди Ванс, упорстват Комитетът по задгранични вложения в Съединените щати да отхвърли договорката от съображения за национална сигурност.

Намесвайки се в този пробив, MNC Capital, фамилният офис на един някогашен шеф на Vista, Марк Готфредсън, направи оферта напълно в брой за компанията при $39,50 на акция. В момента акциите на Vista се търгуват единствено на $36.

Ситуацията стана по-мрачна едвам в понеделник, когато неназован капиталов медиатор показа своя лична оферта за бизнеса с амуниции, пробвайки се да извлече облага от неволите на CSG.

Пиротехниката на Vista е най-новата образец за това, когато на пръв взор безопасен задграничен покупател предизвика съпротивата на американските политици. US Steel има договорка за 15 милиарда $ да се продаде на японската Nippon Steel, договорка в чистилището Cfius. Дори президентът Джо Байдън изрази опозицията си.

Vista съобщи в понеделник, че ще изследва най-голямата оферта, която е получила, която е по-висока единствено с към 48 милиона $ такса за преустановяване, която дължи на CSG. С други думи, може просто да е същата ефикасна стойност като офертата на CSG без целия регулаторен багаж.

Vista упорства, че Revelyst на остатъка освен ще има подтик в ebitda, към общоприетите за промишлеността маржове, само че че тези облаги ще се търгуват при здрави коефициенти. Той не желае да се откаже от това преимущество на фамилния офис MNC в усвояване напълно в брой.

Разбира се, тогава компанията носи и риска от осъществяването от реализиране на задачите си. Тъй като акциите към момента се търгуват със сериозен дисконт както по отношение на тази теоретична обща стойност на частите, по този начин и даже към офертата за всички пари, акционерите на Vista надали са запалени от огромна част от това към този момент.