Огромният недостиг на доставки поставя пазара на какао под напрежение

Пазарът на какао е напрегнат, защото търговците се борят с големия дефицит на зърна и растящите разноски за обезпечаване на дълготрайни контракти за доставка на пазара.

Цените на най-активните фючърсни контракти в Ню Йорк и Лондон за доставка по-късно този месец се сринаха с повече от 25 % през последните два дни, преди да се възстановят внезапно, защото производителите и купувачите на какао в света се борят да се оправят с дефицита на доставките.

Това остави цената с повече от $3000 на звук по-висока от контракт за доставка след една година, до момента в който търговците трескаво търсят благонадежден източник на фасул.

Дивите съмнения и внезапно различаващите се цени са знак за пазарна неустойчивост и стрес след поредните слаби реколти в Кот д'Ивоар и Гана, които доставят към две трети от какаото в света.

Страховете по отношение на дълготрайното предложение провокираха неспокойствие измежду рафинерии и клиенти, с цел да обезпечат пратките допустимо най-скоро. Intercontinental Exchange, главният пазар, увеличи маржин разноските по договорите - което прави по-скъпо за търговците да запазят позициите си - с цел да се опита да укроти дивите придвижвания.

„ [Борсата] може да се опита да охлади жарта на пазара ... само че никой в никакъв случай не е минавал през това в какаото и неустойчивостта е просто смущаваща очите, ” сподели Нико Дебенхам, някогашен началник на устойчивостта в Barry Callebaut, най-големият производител на шоколад в света.

Движенията на цените в границите на деня са нестабилни задоволително, с цел да бъде „ банкрут за доста хора “, сподели той.

Цената на какаото скочи внезапно през последната година, защото неприятното време и заболяванията в главния район на напредък в света в Западна Африка усложниха структурните проблеми, в това число незадоволително вложение и застаряващи дървета, намаляващи добивите.

Какаото в Ню Йорк доближи исторически връх над 12 000 $ за звук през април, повече от четири пъти повече от година по-рано. Тази седмица цените паднаха под 9 000 $ за звук след новините за настъпващите дъждове в района.

Но търговците споделят, че въртележките в увеселителен парк оказват най-голямо напрежение върху по-дългосрочните фючърсни контракти, като търговците от ден на ден се притесняват, че както Гана, по този начин и Кот д'Ивоар няма да могат да доставят боба, който са дали обещание.

Двете страни, които дефинират цените за фермерите и продават форуърдни контракти на търговците за доставка на фасул, дружно не съумяха да изпълнят поръчките за стотици хиляди тонове фасул. Това накара търговците да не желаят да подписват нови форуърдни контракти с тях.

В знак на натиска върху пазара договорът за доставка на какаови зърна през май 2025 година се търгува на 6925 $ за звук, макар че търговците не имат вяра, че проблемите със снабдяването на какаовата индустрия ще бъдат елементарно решени.

„ Напоследък имаше огромен проблем със обстановката на свръхпродажба както в Кот д'Ивоар, по този начин и в Гана, където те продадоха повече съществена годишна продукция, в сравнение с създадоха, “, сподели Джонатан Паркман, съръководител на селското стопанство в стоковия брокер Marex. Той пресметна, че общият дефицит на предложение от двете страни може да бъде равностоен на към 600 милиона $.

Докато фючърсните контракти фиксират цените, „ те на процедура желаят от своите контрагенти [търговски къщи] да платят най-малко част от сметка за това “, означи той.

Само откакто тези проблеми бъдат решени по метод, който разрешава на купувачите да търгуват по-уверено с Гана и Кот д'Ивоар, ликвидността може да се възвърне, сподели Паркман, добавяйки, че това би „ евентуално оказват помощ за преодоляване на пазара “.

По време на миналогодишното рали откритият интерес към фючърсите на какаото – броят на неизпълнените фючърсни контракти и основна мярка за дълбочината на пазара – се увеличи от по-малко от 320 000 лота до повече от 500 000 лота. От края на януари тази година обаче отвореният интерес падна до под 290 000, най-ниското равнище от две години.

В опит да насърчат фермерите да влагат в своите насаждения и да усилят добивите, както Гана, по този начин и Регулаторите на Кот д'Ивоар усилиха избраните цени, плащани на фермерите. Кот д'Ивоар увеличи цените първо през септември за главната годишна продукция, а по-късно, в невиждан ход, при започване на този месец още веднъж ги увеличи за междинната годишна продукция - втора, по-малка годишна продукция - с 50 % до 2,48 $ за кг. Три дни по-късно Гана приложи сходно нарастване, което докара цените до $2481 за звук.

Увеличението на цената раздразни интернационалните търговски къщи. Тъй като доставката на стотици хиляди тонове фасул може да бъде отсрочена до идната годишна продукция, търговците се опасяват, че може да им бъде поискано да платят доста по-високи цени, в сравнение с са се договорили преди този момент, споделят осведомени от промишлеността.

„ Те са [Гана и Кот д'Ивоар] проклети, в случай че го създадат, и проклети да са, в случай че не го създадат “, сподели Дебенхам. „ Ако те кажат „ Добре, ще платим на фермерите доста по-висока цена “, което може да е единственото политическо решение, което имат, от кое място ще вземат пари, с цел да платят тази цена? “

Кот д'Ивоар се надява да компенсира купувачите благодарение на авариен фонд, който е предопределен да смекчи ценовите опасности, сподели Мартин Брон, който беше световен началник на търговията с какао и шоколад за колоса за селскостопански артикули Cargill до 2022 година

Но не е ясно какъв брой, в случай че има въобще, има в аварийния фонд, сподели той, добавяйки, че е подозрително всички участващи търговци да могат да бъдат изцяло обезщетени.

Земеделците също са недоволни от повишаването. Все още е прекомерно надалеч под „ това, което виждаме да се търгува на тържищата в Ню Йорк и Лондон “, сподели Исифу Исака, който обработва 11 акра земя в Bibiani Anhwiaso Bekwai в Западна Северна Гана.

Докато малко фермери могат да си разрешат да натрупат какаото си с вярата за по-високи цени в бъдеще, разликата сред международните пазари и цените на пазара в Гана и Кот д'Ивоар води до контрабанда в прилежащи страни със свободни пазари, влошавайки дефицита на какаови зърна.

„ Около 100 000 тона биха могли да отидат в Того [от Гана] заради мощно либерализирания темперамент на техния пазар “, сподели един специалист от какаовата промишленост от Акра.

Допълнителен репортаж от Аану Адеойе в Лагос