On the Edge от Нейт Силвър — поемащите риск, които победиха пазара

Половината американци са залагали през миналата година. Някои играят на ротативки в казината на Лас Вегас, други избират блекджек. Трети пък се пробват да си създадат специалност в покера.

Не е наложително да го вършат персонално. Онлайн хазартът е един от най-бързо разрастващите се сегменти на игралната промишленост. Според Американската игрална асоциация онлайн приходите са били $16,5 милиарда през 2023 година

В по-голямата си част „ къщата “ печели, а комарджиите губят. Някои обаче могат да победят букмейкърите. Тези „ остри “ поемащи риск претеглят вероятностите, с цел да дефинират позитивна „ предстояща стойност “ (EV) за всеки залог.

За други не става въпрос единствено за това, което се случва на масата с карти, а за всичките им житейски решения. Това са поемащите риск, освен професионалните комарджии, само че и военните генерали и астронавтите.

Това са и хората, за които Нейт Силвър желае да ни опише, най-ефективните поемащи риск. Силвър, захласнат от покера, който рационално печели кората си като публицист и коментатор, вижда света от позиция на риска и вероятностите.

Неговата книга от 2012 година „ Сигналът и шумът “ имаше за цел да демистифицира бизнеса с прогнози. Той има известна форма в това, защото е построил репутацията си на точните си прогнози, в това число приемането на верни резултати във всеки щат на Съединени американски щати на президентските избори през 2012 година Неговият бизнес с политически прогнози, в началото прочут като FiveThirtyEight.com, се трансформира в уеб страница за гости, които се интересуват от американската политика.

Silver напусна уеб страницата, който беше продаден на Disney, след кръг от съкращения през 2023 година в отдела ABC News на медийната група. Но той не е бездействал. Отдавна плодотворен помощник в обществените медии, подкасти и посредством личния си бюлетин Silver Bullet, Силвър към този момент разгласява дълго чаканата втора книга, На ръба.

Това той разделя на две. Първо, той изследва мозъците и навиците на тези, които влагат същински пари зад залозите си. Той прекъсва средата, с цел да изследва ефикасните привички на тези и други хора, които не поемат хазартни опасности. Втората половина на книгата е отдадена на свързването на някои от неговите теории за поемането на риск с това по какъв начин те се употребяват (и злоупотребяват) в областта на вложението. Тук Силвър загатва за дебата по отношение на уменията против шанса и даже за морала на вложението в ИИ.

Силвър има вяра в качествата на своята кохорта. „ Харзарите, търговците и строителите на модели виждат света като сложен . . . Ние осъзнаваме, че е мъчно да победиш пазара – не невероятно, само че мъчно – и имаме борбите, с цел да го потвърдим. “

Това е завладяващо четиво, макар че опитите на Силвър да проучва разнообразните групи, с които се е сблъсквал в личната си кариера, наподобяват преуморени, от време на време тромави. Той си показва обиколка през митичен крайречен пейзаж на покер експерти, търговци на криптовалута (и измамници), вложители на рисков капитал и последователи на ИИ.

Зоната нагоре по реката е обитаема от възвишени интелектуалци; midriver е провинцията на търговците и вложителите, процъфтяваща midriver; най-надолу по течението срещаме същинските „ Riverians “ — покер играчи и други комарджии. Далеч от всичко това е „ Village “, ляво насочена интелектуална мрежа от медийни видове и държавни чиновници, от време на време в съпротива на „ Riverians “.

Силвър стартира своето турне надолу по реката, проправяйки си път нагоре по течението. Покерът господства в ранната част на On the Edge — тази последна дума се отнася за всяко стабилно преимущество при залагане. И въпреки всичко създателят не допуска никакви знания и предлага раздели с пояснения за всичко - от най-популярната игра, Texas Hold 'Em със седем карти, до тактики за залагане.

Неговата дарба да надушва историите, разкрити от стотици изявленията с поемащи риск, постоянно играещи в професионални покер шампионати, е съчетано с някои потребни статистически разбори. Всичко това е занимателно четиво.

Човек може с право да стене, че Силвър разисква единствено хазарта в Съединени американски щати. Ако той е направил някакво интернационално изследване - в международен мащаб се счита, че има малко над 672 000 изброени покер спечелили - не наподобява. От друга страна, в случай че беше направил това, книгата му можеше да надвиши дългите си 472 страници.

Има изявленията по отношение на скандал с машинация и с някои удивително сполучливи играчи. Сред тях са канадецът Даниел Негреану – седми в листата на спечелилите за всички времена с близо 54 милиона $, както и една от дребното дами в този спорт, доминиран от мъже, Ванеса Селбст (около 12 милиона долара).

Начинът, по който тези експерти правят оценка предстоящата стойност от тези игри с случаен излаз, от време на време употребявайки тактики, научени от покер програмен продукт, разрешава на Силвър да насочи своя роман към казино игрите в глава, уместно наречена „ Потребление “. Това загатва към необятната база от комарджии в свободното време, които посещават казината, които гълтам парите на клиентите си с течение на времето. Както Силвър иронично отбелязва, „ по-голямата част “ от парите, заложени в казината, са „ -EV “ — с други думи, носещи загуби.

Въвеждайки читателите в света на казиното Silver разкрива изцяло легален (макар и не препоръчителен) способ за преброяване на карти на маса за блекджек, употребен като средство за предугаждане на идващото изтегляне на дилъра. Той се концентрира върху блекджека и слот машините като противоположните краища на спектъра на рентабилност на казиното – и по този метод върху капацитета на играча да завоюва. Маржът на облага от блекджек на казино може да бъде една десета от доста известните слотове. Последното се разрасна, защото ръководителите на казината осъзнаха, че могат да трансформират по-добрата си позиция от залагащите, които играят на ротативки, без да отблъскват клиентите. Средният марж на облага („ задържане “) от 5,5 % от залаганията на слотове в казината на Лас Вегас Стрип през 1992 година се повиши до над 8 % до 2022 година заради промени от страна на казината.

Силвър разделя книгата си с глава за 13-те навика на извънредно сполучливите поемащи риск, последният от които е, че „ сполучливите поемащи риск не се водят от парите “. Това включва астронавтите и откривателите, които интервюира.

Това бележи съвсем подигравателен преход за втората половина на книгата. Тук създателят изследва по какъв начин рисковите капиталисти влагат в обещанието за несдържан напредък и по-късно в илюзията за обещанието на крипто за свръхестествени облаги за алтруистични цели.

Тук влиза в деяние основаването на Селото от Силвър. Той излага за какво Силициевата котловина не харесва лявото село. Това се дължи най-много на несъразмерната групова честност в последния по отношение на характерността, която е по-често срещана измежду най-големите вложители на рисков капитал в Силиконовата котловина.

Политиката, вложена в тази част на книгата, може да отвлече вниманието на някои читатели, защото разказът се отклонява в територията на идеологическото трибализъм. Но потребното е, че Силвър в действителност извлича приликите сред тези в Силиконовата котловина и множеството от тези поемащи риск Ривърианци. И той признава, като гей мъж, че разнообразието може и би трябвало да се усъвършенства в света на рисковия капитал.

Той в действителност повдига други обективни въпроси по отношение на поемането на риск измежду рисковите капиталисти. Умишлено ли избират луди, неприятни създатели? Най-умните от тези от време на време мизантропични създатели може да станат най-напрегнатите бизнесмени в света, а точно Илон Мъск. Да, рисковите капиталисти се грижат да вършат пари, а не да основават самаряни, само че Силвър вярно размишлява дали този жанр на избор на създател е част от модела.

Един чудноват човек, който Силициевата котловина се върна, беше Сам Банкман-Фрид, създател на борсата за криптовалута FTX, който по-късно беше наказан за машинация и други закононарушения в Съединени американски щати. Силвър в последната трета от книгата си отделя доста време на Банкман-Фрид и философията на ефикасния алтруизъм – по какъв начин благосъстоянието може да бъде най-добре употребявано за положителни цели – която той разпространява, може би прекалено много.

Банкман -Fried направи пари според от несъразмерния риск. В един миг FTX имаше дупка от $8 милиарда в салдото си, употребявайки нелегално депозитите на клиентите си за търговия с крипто в границите на своята обвързвана компания Alameda. Силвър разбираемо не е склонен с методите на Bankman-Fried.

Но Силиконовата котловина, в това число най-хубавият магазин за рисков капитал Sequoia Capital, поддържа спечелилия на Bankman-Fried да вземе всички способи. Те се надяваха, счита един от интервюираните със Силвър, че Банкман-Фрайд ще поеме крипто пазара. Силвър се тормози от неналичието на надлежна грижа. Но в действителност това беше фетиш към личността и личната лакомия на вложителите, плюс неточност в процеса на Bankman-Fried при пресмятане на предстоящата стойност.

Което оставя среброто да приключи на идващия огромен залог, AI, може би намигайки на подзаглавието на книгата си „ Изкуството да рискуваш всичко “. „ Никога не сме измисляли машина, която да работи толкоз добре, само че да знаем толкоз малко за това по какъв начин работи “, показва той.

Отново, създателят ни дава потребен образец по тематиката, както и детайлности за причини за и срещу разрешаването на неограниченото развиване на AI. Като се има поради неговата позиция на Ривъриън, никой няма да бъде шокиран от заключението му.

Среброто покрива доста полета в това симпатично, проницателно четиво, изследващо способността за вдишване на риск и по какъв начин се ползва към вложението в синьото небе. Заслужава си цената на обиколката.

На ръба: Изкуството да рискуваш всичко от Nate Silver Penguin Press, $35/Allen Lane, £30, 576 страници

Алън Ливси е кореспондент за ръководство на активи за FT